自2008年以来，石油价格跌幅高达100美元左右，自那时以来，油价在美联储两轮量化宽松货币政策的推动下才得以稳步爬升，但截至目前仍未超过100美元。资本对石油投资似乎已经冷却，然而这种平静突然被巴菲特的大动作打破了。
　　2013年第四季度，巴菲特进行了频繁的换仓，这可以从SEC的13F备案文件中看出来。11月中旬，巴菲特披露了两年以来的最大重仓股，即头寸达到34亿美元的埃克森美孚。
　　很多人都不明白股神巴菲特为什么现在要买埃克森美孚？埃克森美孚的股价在目前的价位已经徘徊了相当长一段时间，而且近期媒体一直在强调美国石油过剩。然而，巴菲特认为，油价在未来仍然会走高，其搭档查理·芒格也做过同样的暗示。
　　在2013年早些时候的一次圆桌对话中，伯克希尔·哈撒韦董事会副主席查理·芒格对油价和未来美国能源政策做了以下推测：“石油绝对会回归到供应极度短缺和高价的轨道上，进口石油对美国人来说不是老虎，而是朋友。地下石油开采与否是国家行为，是否存在能够完全取代石油的替代物仍然不明确，而美国的石油储量终究会用完。”
　　其实，从历史上看，美国也曾出现过石油过剩，时间要追溯到1930年。但是，由于有卡特尔这种半垄断组织的存在，油价仍然可以上涨至每桶0.50美元。即使在这种情况下，美国人仍然在全世界找石油。如果当时的美国政府有先见之明，发行1500亿美元的超长期债券，就可以购得1500亿桶的原油用作储备。
　　现在回想起来，如果做到这一点美国人就赚大了，可当时没有人想到这一点。芒格认为，美国能源政策的制定者也一定会追溯过往，借鉴这种历史性的时机。长期来看，未来的油价要比现在高得多，尽管美国出现了页岩油热潮，但这只是市场大趋势下的一个意外。巴菲特和芒格的共同观点是，美国依旧会回到举债购买原油的轨道上来，从而推高原油价格。
　　伯克希尔和巴菲特此次买入埃克森美孚，是继购买加拿大油砂生产商Suncor之后的又一大布局。近期，巴菲特在石油方面增加了很多头寸。
　　当然，除了巴菲特和芒格之外，国际能源机构也预测未来油价仍然会走高。
　　11月中旬，国际能源署（IEA）在发布的能源展望中就预测，美国页岩热潮将在2020年见顶，此后供应将迅速减少，从而导致高油价的发生。
　　根据IEA的预测，原油价格到2035年将提高到每桶128美元，但这是2012年的预测。从2013年的油价水平来看，届时油价将要比预测值高得多。
　　到了2020年后，IEA认为，欧佩克将不得不提高其原油产量，以抵消页岩油热潮迅速消退带来的产量下降，以及新兴经济体石油需求持续上涨的影响。因此，油价产量的峰值实际上很快将到来。
　　对投资者而言，廉价石油时代即将结束，石油仍将是一种优秀的投资。在这个大前提下，Suncor和埃克森美孚是两家受益最大的上市公司。除了原油巨大的提价潜力之外，这两家公司还支付给投资者丰厚的股息，而且通常回购股票都是惊人的大手笔，最终让巴菲特和芒格青睐有加。