论文部分内容阅读
基于1994～2004年度的月份数据，对股市波动与经济波动的关系进行研究。我们采用Schwert（1989）的12阶自回归模型对各经济变量序列的波动性进行估计，并进一步通过Granger因果检验和冲击反应函数考察各波动序列之间的内在关系。检验结果表明：在Granger因果检定中，股市波动并未受到总体经济波动的影响，说明股市在一定程度上反映了当前的经济信息；股市波动与经济波动的冲击反应函数则显示，股市波动与经济波动之间的影响大体在6～8个月以内传递完毕。