“营改增”理顺上下游税收抵扣，建筑和房地产等重资产行业将最为受益。“营改增”将有利于生产型服务业快速发展和中国经济的转型。
　　“营改增”是财税改革的重要突破口，目前已经在物流和部分现代服务业试点，预计未来将实现服务业的全行业、全区域覆盖。目前市场对“营改增”的解读大多体现为对企业的减负。但基于税制改革的顶层设计，其意义不仅仅是减税。
　　首先，“营改增”完善了现有的税收链条，是1994年分税制改革的收尾工作。增值税的核心是进项抵扣，从税率比较上，增值税率一般为17%和13%（小型纳税人为3%），高于营业税5%和3%的水平。也就是说，如果不存在进项抵扣，增值税就达不到减税的效果，税负反而可能增加。因此，目前“营改增”的行业恰恰成为了税制链条上的断裂点，使得上下游的税收抵扣无法顺利进行，推行“营改增”则能改善这一格局。
　　其次，为了鼓励地方推进“营改增”，改革后的增值税全额返还给了地方。目前增值税是国家第一大税种，占全国税收比重约27%，是中央税种，而营业税占全国税收比重15%左右，是国家第三大税种，也是地方第一大税种。在目前事权比例上，地方占85%，中央仅占15%，国际比较看，中央有必要调整事权比例，因此在财权上也会相应调整，即逐步取消地方政府能100%收取的营业税，推行分税制的增值税，同时增加一般性转移支付。
　　此外，“营改增”将促进企业的投资与流转。目前制造业基本都征收增值税，不存在“营改增”的问题，而与之相匹配的服务业，特别是生产型服务业，依然征收营业税。营业税是针对营业额征收，不利于企业的投资与流转。因此从鼓励服务业发展的角度看，“营改增”也势在必行。
　　由于“营改增”的重要目的是使得企业能够完整开具进项和销项增值税发票，因此需要遵循三个原则：先生产型服务业，后生活型服务业，如制造业物流先于餐饮旅游；先改革产业集中度低的行业，如建筑业先于房地产业；先推行小行业的“营改增”，金融业等大行业将稍晚推进。
　　上市公司可以作为测算“营改增”行业收益的蓝本。根据2012年上市公司当年营业收入和17%增值税率计算理论销项税。同时，以当年营业成本，剔除员工工资支出，根据17%增值税率计算购进原材料进项税负，再根据年报附注，考虑固定资产的增加额，测算出原材料购进和固定资产投资的进项税负。最后用销项税减进项税可得出该公司理论应缴增值税额，与年报已缴营业税对比即可得出公司减（增）税幅度。
　　据此测算，“营改增”完成后，在17%增值税率的前提下，2012年全行业税负可以减少1015亿元。其中，重资产的建筑业和房地产业由于固定资产投资较多，进项抵扣大，将最为受益。中国中铁、中国铁建利润增厚都将在100%左右，房地产龙头“招保万金”的利润增幅都将在35%以上。
　　交运物流进项抵扣额有限，“营改增”全面完成后，静态利润增厚约3.4%，航空较之铁运略好。对于餐饮旅游和商贸零售而言，“营改增”的减税效果不明显，部分企业甚至面临加税。
　　通信行业则存在分化，中国联通减税可达73.4亿元，但其他公司实际加税6.8亿元，对利润影响反而是-9%，预计优惠利率将下调至11%，甚至6%才能享受到“营改增”的优惠。对于传媒行业，目前试点的6%低增值税率预计将长期执行，如果销项税率也按照6%计算，则行业利润将增厚7.9%。
　　银行业由于是中国金融体系的支柱，并且大多跨区运行，且“原材料购进”指向不明，进项抵扣难以统计，“营改增”将暂缓推进。如果用营业支出替代营业成本，银行业在“营改增”后反而会处于全面加税状态，加税规模在699亿元。
　　“营改增”不仅是对企业税负的降低，由于增值税的抵扣特征，税质的转变也会改变企业的生产和投资行为，特别是打通制造业和生产型服务业的壁垒，使产业链条更为顺畅。因此，未来五年“营改增”将促使生产型服务业快速发展，成为中国经济转型的重要推动力。