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摘要：近些年来由于国内外宏观经济形势错综复杂、企业竞争日趋激烈，许多企业面临较大的困难，其中主要就是企业融资难的问题。我国目前许多企业出现融资难，融资困难制约了企业可持续发展，一定程度上影响了企业财务效益和经济效益提高。针对如何有效提高融资效率，本文结合不同企业类型从五个方面提出加强融资管理的思路和举措。
关键词：融资管理；融资方式；融资环境；融资需求
中图分类号：F279.23 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）06-00-01
一、企业融资管理的现状
（一）融资观念落后。很多企业缺乏通过金融市场融资的积极性和主动性，更多地依靠政府的优惠政策，“等、靠、要”思想较为严重，有些企业以曾为国家上缴过很多利润而要求政府追加投入资本或减税让利。更常见的是企业不管是否符合条件，一味通过“游说”或贿赂，要求政府干预银行，迫使银行发放贷款或实行优惠的贷款条件。从国家层面来说，要充分认识到中小企业对国民经济发展的重要性，特别是融资政策上，要把中小企业与大型骨干企业同等对待，积极疏通中小企业融资渠道。
（二）融资方式单一。由于我国金融格局长期以来是由银行信贷的间接融资占绝对主导地位，再加上企业财务人员受计划经济体制的影响，所以企业在融资方面对银行存有极大的依赖性，导致融资工作几乎等同于单纯地“跑银行，拉贷款”。融资渠道的单一使得企业融资难度加大，资金来源和运用的灵活性不高，财务风险增加；融资方式的单一同时也意味着融资租赁、票据贴现与转让、应收账款让售等融资方式没有在企业融资管理中起到应有的作用。从河南省统计局发布的数据来看，河南有74.6%的中小企业存在资金不足的问题，有85.3%的企业需要再融资，而这些中小企业对融资方式的选择主要是银行贷款。
（三）成本观念和风险意识较差。成本观念较差主要体现在企业融资过程中缺乏成本—收益原则的考量，筹资工作的立足点不是企业的资本结构和综合资金成本，违反了现代财务成本原理。更多时候是企业在经营管理活动中需要资金时，财务人员去融资，并且是筹措到资金就算完成了融资任务，并没有考虑资金结构与资金成本。风险意识较差则体现在：一方面企业普遍存在盲目举债经营的现象，不管企业资金利用率高低，不管企业资金成本的大小，也不论企业资本结构如何；另一方面，企业在盲目借入资金后，没有对借入的资金进行合理的财务规划和理财，资金的占用、闲置和浪费很大。企业融资管理上淡薄的成本观念和风险意识使企业的融资管理具有很大的盲目性和随意性。
二、加强企业融资管理的方法
（一）充分利用各种融资方式。企业融资方式分为内源性融资和外源性融资两种。内源性融资是指企业主要依靠自身积累的盈余求得生存与发展，增加企业盈余的方法不外乎增加节支，提高资金利用效率，增加企业利润，降低成本和费用。据世界银行对温州等地区的企业调查显示，企业无论是初创时期还是发展时期，都高度依赖自有资本融资，其中至少62%的资金依靠企业主自有资金或企业前期利润解决。这表明，内源融资仍是浙江众多企业融资的主要手段，比重偏高超过5成。外源性融资主要分为间接融资和直接融资。间接融资主要是指银行贷款，而银行贷款可分为政府性贷款、商业银行的商业性贷款和世界多边组织（如世界银行、亚洲开发银行和国际货币组织等）的贷款。政府政策性贷款通常是与其产业政策相联系的，世界多边组织贷款是国家主权贷款，具有一定的扶持性质。直接融资主要是在证券市场或银行间市场发行各类债券、票据等形式，实现融资资金的取得，此类融资方式融资成本相对较低、期限较长，但对融资主体的条件要求相对较高。
（二）加强资金成本观念和风险意识。首先，要合理预测资金市场的供求情况。因为各种筹资方式资金成本的高低与资金市场中“资金商品”的可供量直接密切相关，只有充分考虑资金市场的供求状况，才能从根本上降低筹资成本。其次，要充分比较各种融资方式的融资成本，包括含有多种融资方式的混合性融资方式的融资成本，从中选择资本成本最小的。加强风险意识体现在合理选择筹资方式，因为不同融资方式的风险各不相同。如权益型融资可以获得永久性资本，没有还本付息的压力，但是企业需要出让部分投票权和收益权，而债务型融资虽然无须出让收益权和投票权，但是却有还本付息的硬性压力。此外，即使同一种融资方式，在不同时期和处于不同时期的企业都是不同的。总之，企业加强筹资管理、增强资金成本观念和风险意识的基本原则是，在筹资风险一定的情况下使筹资成本最低，或者在筹资成本一定的情况下使筹资风险最小。
（三）加强和完善融资数量与期限管理。在数量管理上，应提前对融资的数量做出规划或预测，并根据预测或规划安排融资数量，力求融资结构合理，降低融资成本和风险。融资数量可能来自各部门的预算或各项目的规划，也可能来自财务部门根据历史数据作出的回归分析预测。数量管理的目标是不影响部门或项目的资金使用时间，融资数量要得当，最佳状态是既没有多余也没有缺口。当然，在实际操作中，很难达到理想状态，这就意味着企业需要有一个调解安排，成立融资数量调解资金。当融资数量多余时，把它纳入基金中；当融资数量短缺时，从基金中拔付部分资金补偿。期限管理是相对于债务融资来说的，其目标在于总体和个体的期限要平衡。此外，介于股票和债券之间的可转换债券也是一种中长期负债。至于短期负债，因为它对企业经营和财务的压力比长期负债要大得多，所以企业尤其要注意短期负债的管理，在偿还能力上，短期负债要和企业的现金流和收益流相适应。在风险管理上，不同的短期负债在不同经济环境下具有不同的风险和成本。
（四）善于利用融资环境和时机，实现适时融资。企业需要制定一个科学的资金需求计划和融资计划，在融通资金时，要结合融资环境和自身的融资需要考虑。企业在融资时要注重时机的选择，要对资金市场，政府的货币政策、财政政策和产业政策等宏观调控政策具有合理的预期。
三、結束语
企业的发展既要靠自身的积累又要靠外部投资者注资，企业合理的融资结构应该是由内部融资和外部融资共同构成。内部融资管理首先要有效地降低成本和减少费用，提高企业收益来源和金额，从而增加企业利润留存收益；其次要减少资金的闲置和占用，提高贸存收益的资金利用效率。
关键词：融资管理；融资方式；融资环境；融资需求
中图分类号：F279.23 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）06-00-01
一、企业融资管理的现状
（一）融资观念落后。很多企业缺乏通过金融市场融资的积极性和主动性，更多地依靠政府的优惠政策，“等、靠、要”思想较为严重，有些企业以曾为国家上缴过很多利润而要求政府追加投入资本或减税让利。更常见的是企业不管是否符合条件，一味通过“游说”或贿赂，要求政府干预银行，迫使银行发放贷款或实行优惠的贷款条件。从国家层面来说，要充分认识到中小企业对国民经济发展的重要性，特别是融资政策上，要把中小企业与大型骨干企业同等对待，积极疏通中小企业融资渠道。
（二）融资方式单一。由于我国金融格局长期以来是由银行信贷的间接融资占绝对主导地位，再加上企业财务人员受计划经济体制的影响，所以企业在融资方面对银行存有极大的依赖性，导致融资工作几乎等同于单纯地“跑银行，拉贷款”。融资渠道的单一使得企业融资难度加大，资金来源和运用的灵活性不高，财务风险增加；融资方式的单一同时也意味着融资租赁、票据贴现与转让、应收账款让售等融资方式没有在企业融资管理中起到应有的作用。从河南省统计局发布的数据来看，河南有74.6%的中小企业存在资金不足的问题，有85.3%的企业需要再融资，而这些中小企业对融资方式的选择主要是银行贷款。
（三）成本观念和风险意识较差。成本观念较差主要体现在企业融资过程中缺乏成本—收益原则的考量，筹资工作的立足点不是企业的资本结构和综合资金成本，违反了现代财务成本原理。更多时候是企业在经营管理活动中需要资金时，财务人员去融资，并且是筹措到资金就算完成了融资任务，并没有考虑资金结构与资金成本。风险意识较差则体现在：一方面企业普遍存在盲目举债经营的现象，不管企业资金利用率高低，不管企业资金成本的大小，也不论企业资本结构如何；另一方面，企业在盲目借入资金后，没有对借入的资金进行合理的财务规划和理财，资金的占用、闲置和浪费很大。企业融资管理上淡薄的成本观念和风险意识使企业的融资管理具有很大的盲目性和随意性。
二、加强企业融资管理的方法
（一）充分利用各种融资方式。企业融资方式分为内源性融资和外源性融资两种。内源性融资是指企业主要依靠自身积累的盈余求得生存与发展，增加企业盈余的方法不外乎增加节支，提高资金利用效率，增加企业利润，降低成本和费用。据世界银行对温州等地区的企业调查显示，企业无论是初创时期还是发展时期，都高度依赖自有资本融资，其中至少62%的资金依靠企业主自有资金或企业前期利润解决。这表明，内源融资仍是浙江众多企业融资的主要手段，比重偏高超过5成。外源性融资主要分为间接融资和直接融资。间接融资主要是指银行贷款，而银行贷款可分为政府性贷款、商业银行的商业性贷款和世界多边组织（如世界银行、亚洲开发银行和国际货币组织等）的贷款。政府政策性贷款通常是与其产业政策相联系的，世界多边组织贷款是国家主权贷款，具有一定的扶持性质。直接融资主要是在证券市场或银行间市场发行各类债券、票据等形式，实现融资资金的取得，此类融资方式融资成本相对较低、期限较长，但对融资主体的条件要求相对较高。
（二）加强资金成本观念和风险意识。首先，要合理预测资金市场的供求情况。因为各种筹资方式资金成本的高低与资金市场中“资金商品”的可供量直接密切相关，只有充分考虑资金市场的供求状况，才能从根本上降低筹资成本。其次，要充分比较各种融资方式的融资成本，包括含有多种融资方式的混合性融资方式的融资成本，从中选择资本成本最小的。加强风险意识体现在合理选择筹资方式，因为不同融资方式的风险各不相同。如权益型融资可以获得永久性资本，没有还本付息的压力，但是企业需要出让部分投票权和收益权，而债务型融资虽然无须出让收益权和投票权，但是却有还本付息的硬性压力。此外，即使同一种融资方式，在不同时期和处于不同时期的企业都是不同的。总之，企业加强筹资管理、增强资金成本观念和风险意识的基本原则是，在筹资风险一定的情况下使筹资成本最低，或者在筹资成本一定的情况下使筹资风险最小。
（三）加强和完善融资数量与期限管理。在数量管理上，应提前对融资的数量做出规划或预测，并根据预测或规划安排融资数量，力求融资结构合理，降低融资成本和风险。融资数量可能来自各部门的预算或各项目的规划，也可能来自财务部门根据历史数据作出的回归分析预测。数量管理的目标是不影响部门或项目的资金使用时间，融资数量要得当，最佳状态是既没有多余也没有缺口。当然，在实际操作中，很难达到理想状态，这就意味着企业需要有一个调解安排，成立融资数量调解资金。当融资数量多余时，把它纳入基金中；当融资数量短缺时，从基金中拔付部分资金补偿。期限管理是相对于债务融资来说的，其目标在于总体和个体的期限要平衡。此外，介于股票和债券之间的可转换债券也是一种中长期负债。至于短期负债，因为它对企业经营和财务的压力比长期负债要大得多，所以企业尤其要注意短期负债的管理，在偿还能力上，短期负债要和企业的现金流和收益流相适应。在风险管理上，不同的短期负债在不同经济环境下具有不同的风险和成本。
（四）善于利用融资环境和时机，实现适时融资。企业需要制定一个科学的资金需求计划和融资计划，在融通资金时，要结合融资环境和自身的融资需要考虑。企业在融资时要注重时机的选择，要对资金市场，政府的货币政策、财政政策和产业政策等宏观调控政策具有合理的预期。
三、結束语
企业的发展既要靠自身的积累又要靠外部投资者注资，企业合理的融资结构应该是由内部融资和外部融资共同构成。内部融资管理首先要有效地降低成本和减少费用，提高企业收益来源和金额，从而增加企业利润留存收益；其次要减少资金的闲置和占用，提高贸存收益的资金利用效率。