【摘 要】
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提高流通企业投资效率对于加快流通行业高质量发展,夯实我国消费市场发展基础起着重要的奠基性作用.文章以我国上市流通企业为研究对象,基于实证模型检验了管理层权力、融资约束和投资效率之间的关联性.结果表明,管理层权力的扩大会带来严重的委托代理问题,不利于流通企业投资效率的改善.融资约束是一把双刃剑,既可能降低流通企业投资效率,同时也能够缓解因管理层权力过大带来的冗余投资低效率问题.与国有流通企业相比,民营流通企业管理层权力对投资效率的约束效果更大.
【机 构】
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中国社会科学院研究生院 北京 102488;泰国国家发展管理研究生院国际学院 泰国曼谷 10240
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提高流通企业投资效率对于加快流通行业高质量发展,夯实我国消费市场发展基础起着重要的奠基性作用.文章以我国上市流通企业为研究对象,基于实证模型检验了管理层权力、融资约束和投资效率之间的关联性.结果表明,管理层权力的扩大会带来严重的委托代理问题,不利于流通企业投资效率的改善.融资约束是一把双刃剑,既可能降低流通企业投资效率,同时也能够缓解因管理层权力过大带来的冗余投资低效率问题.与国有流通企业相比,民营流通企业管理层权力对投资效率的约束效果更大.
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