【摘 要】
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VC/PE的最佳退出途径非IPO莫数,但受目前创业板门槛的限制,大多数VC/PE只有羡慕的份. 2009年是中国股票市场的“创业板元年”.创业板上的企业大多已经走过了初创、成长甚至扩
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VC/PE的最佳退出途径非IPO莫数,但受目前创业板门槛的限制,大多数VC/PE只有羡慕的份. 2009年是中国股票市场的“创业板元年”.创业板上的企业大多已经走过了初创、成长甚至扩张的阶段,在上市之前,它们的资金主要来源于各类VC/PE. 履行完“造血”功能之后,VC(创业投资)/PE(私募股权投资)曾经苦于找不到合适的退出渠道,陷入资金运转不良的窘境.创业板将成为今后产业基金退出的一个主要渠道.VC/PE特点就在于投资的对象为高风险的高科技创新企业,失败率高达60%至80%,因此数额必须足够大,能够以同时投资多个项目的方式来对冲风险;此外,就是VC/PE要求决策者必须当机立断,“该收手时就收手.” 事实上,投资的退出并不只限于项目亏损时的被迫行为,而是投资者在投资时就应该设计好、并确立下来的一个发展战略.现实中,有不少投资人在投资时只考虑到日后如何经营和扩张,却鲜有想过如何适时退出资金,兑现投资,最后终究没能取得进入与退出之间的平衡,在市场竞争中陷入被动境地. VC/PE的最佳退出途径非IPO莫数了,其产生的“股票溢价”效益有着巨大的吸引力,2009年中国创业板吹出的“大泡泡”就折射出投资者们压抑已久的盼望.
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