【摘 要】
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研究国内信贷市场上违约概率的期限结构问题．首先，基于结构化模型基本原理，提出了累积违约概率和边际违约概率模型；然后，利用国内某银行的数据，测算了1～20年期边际违约概率曲线以及
【机 构】
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北京交通大学经济管理学院,国家开发银行
【基金项目】
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教育部博士点基金资助项目(20060056013)
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研究国内信贷市场上违约概率的期限结构问题．首先，基于结构化模型基本原理，提出了累积违约概率和边际违约概率模型；然后，利用国内某银行的数据，测算了1～20年期边际违约概率曲线以及年度累积违约概率和年度边际违约概率；最后，通过情景分析的方法研究了波动率σ和违约阈值B对违约概率期限结构的影响．研究发现：1）在1年期违约概率的预测方面，结构化模型优于Z’评分模型；2）违约概率的变化幅度随期限的增加而逐渐降低但对于风险较高的贷款，5年期以上的年度边际违约概率的变化幅度不应被忽略，需要对目前的信用风险度量和定价方式加
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