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大小非解禁成了股市悬而未决的“堰塞湖”，成了投资者心中不解的痛。那么，大非自愿延续解禁期，是否意味着暴跌了8个月的大盘见底?
大小非解禁如洪水猛兽，不仅压垮了牛市的脊梁，使股市在一泻千里之后仍一而再、再而三地暴跌。大小非解禁成了股市悬而未决的“堰塞湖”，成了投资者心中不解的痛。
然而，当股指跌破2800点，股改后的首家全流通股三一重工承诺继续锁仓两年，话语刚落，股价即以涨停作为回应。在其示范效应之下，一批迎来全流通的个股纷纷承诺“锁仓”，在股东的承诺下，使市场惊慌失措的大小非解禁问题似乎有了曙光，大盘也在连绵不断的阴跌中逐渐企稳。
那么，大非自愿延续解禁期，是否意味着暴跌了8个月的大盘见底?
大非自愿锁定
6月18日，三一重工公告称，三一集团承诺对其持有的6月17日解禁的51812.62万股三一重工股份自愿再锁定两年。此外，自2008年6月19日起两年之内，若其二级市场价格低于2008年6月16日收盘价的两倍即55.76元，三一集团将不通过二级市场减持其持有的三一重工股份。
对此，三一重工总裁向文波称，全流通时代开启之际正值市场极为敏感脆弱的时候，“作为首家全流通的企业，三一愿再做表率，对减持股份作出庄严承诺，并倡导上市公司共同维护市场稳定”。
一石激起千层浪。继三一重工后，有研硅股、黄山旅游、鼎立股份、中航精机等也纷纷效仿，公告称大非自愿继续锁定解禁限售股。
6月23日，有研硅股公告称，公司控股股东北京有色金属研究总院承诺，自愿将持有的于2008年4月17日解禁上市流通的1450万股有研硅股股份自2008年6月20日起继续锁定两年。
同日，黄山旅游在公告中表示，其控股股东黄山旅游集团承诺，其持有的上市公司有限售条件的19773万股股份，在原股权分置改革承诺可上市交易时间的基础上自愿继续锁定2年。自2009年2月17日起3年内，最低减持价格不低于每股30元(如遇除权除息进行相应调整)，这个价格与公司近期历史最高价33.39元相当。
6月24日，鼎立集团在公告中也表示，自2008年6月24日起，若鼎立股份二级市场股票价格低于20元(公司因分红、配股、转增等原因导致股份或权益变化时，将按相应比例调整该价格)，鼎立集团承诺不通过二级市场减持所持有的公司股份。
6月25日，中航精机公告称，公司控股股东中国航空救生研究所承诺所持有的将于今年11月2日解禁上市流通的公司股份，自愿延期继续锁定2年至2010年11月2日。控股股东还承诺，所持有的已解除限售的中航精机股份，自今年6月25日起至2010年11月2日在股票二级市场减持价格由不低于每股8.05元调整为不低于每股15元。
信心有望重拾
在目前的市场环境下，5家公司的大非能挺身而出，自愿继续锁定股份无疑是值得称道的。业内普遍认为，此举反映出在市场估值的逐步降低和人气流失的情况下，控股股东延长限售期承诺体现其责任心和信心。公告一出，5家公司随即走出了连续上扬的态势，三一重工、中航精机、鼎立集团在公告当日均以涨停告收，其中，鼎立集团还连续两天涨停。
有分析人士认为，大非自愿继续锁定对投资者来说是种利好，对资本市场更具标杆意义。该人士表示，如果此后有大量公司自愿跟随“继续锁定”，预料会给目前视大小非减持为洪水猛兽的市场增加信心，也会对股市的回升有促进作用，同时市场供求关系有望走向平衡，而大小非解禁对市场的威胁也将得到解除。
然而，一个耐人寻味的现象是，虽然这些主动要求锁仓的公司在消息出台后出现了强劲的上涨行情。但却出现了机构大量抛售的情况。据大智慧TOPVIEW数据显示，“锁仓鼻祖”三一重工6月18日当天“券基”等机构投资者却出现了大撤退的局面。公告当日，机构卖出三一重工的金额占到流通盘的1.04％。在前十大卖出席位中，基金占有7席、券商自营占1席；第二天机构卖出量再次加大，卖出金额占到流通盘1.65％，前十大卖出席位中依然是基金7席、券商自营1席；此外，6月19日散户却开始大笔买进，当天增仓比例占流通盘的1.302％。这样来看，机构仓皇出逃抛出的筹码，很大一部分都由散户接了下来。两天内，机构卖出金额至少合计7.4亿元。
既然公司基本面如此向好，公司自己还如此有自信，为何一直高唱“价值投资”的机构投资者还是急于拔高出货呢?反而是散户们成了大股东“锁仓”号召的响应者，向公司抛出了“橄榄枝”?
一分析师指出，虽然不能以一概全，但不排除存在以下可能：一是机构投资者长期被深套，不看好近期走势的“券基”们为了挽回二季报的业绩，急于卖出套现；第二种则可能存在“借投机性利好拔高获利”的可能。增持或回购更值得关注
值得注意的是，有市场人士认为，这几家公司的大股东之所以承诺追加“锁仓”期，是因为控股股东为了保住绝对控股地位不流失，不得已而为之。根据去年年报显示，三一集团持有上市公司61.29％股权，有研硅股大股东北京有色金属研究总院持有公司39.48％股权，黄山旅游大股东黄山旅游集团有限公司持股比例为41.95％，而鼎立股份的大股东鼎立建设集团持有的40.34％更非国有股性质。
“尽管大非减持的头上有着‘保证国有控股地位’这一高压线，但国有控股是个什么概念?30％的股权也能实现相对控股。”长城证券分析师杨流学说。从上述几家上市公司看，大股东目前均居绝对控股地位，其股份数要远高于二股东。
因此，从这点上看，上述公司大股东的锁仓承诺是有绝对底气的。以率先股改、率先全流通的三一集团为例，目前5.18亿股获解禁流通，以现在30多元的股价计算，可以轻易兑现获利100多亿元。然而，三一重工的大股东更清醒地看到，在市场如此疲弱的状态下，只顾一己之利，抛出部分股票，必然会给股市造成无法弥补的伤害。而覆巢之下无完卵，因此，他们自愿承诺解禁股继续锁定两年。三一重工的大股东用自己的行动向股民，向整个社会，证明了自己的诚意和信誉，同时也表明大股东对上市公司资产质量与发展前景的信心。
因此，“锁仓”承诺是绝对的利好。但也有业内人士指出，“锁仓”并不代表什么，只有大非开始增持或回购注销股份的时候，才算真正的利好。“这些增持是出于以盈利为目的的投资行为，是产业资本与金融资本PK过后的逢低买入行为，因为它意味着有一部分产业资本终于开始入市了，星星之火终于出现了”。
可喜的是，在连续暴跌的情况下，不仅公司大股东采取了增持策略，一些上市公司高管也纷纷买进自己公司的股票。深交所资料显示，宁波华翔公布，截至6月13日收盘，公司第一大股东、实 际控制人周晓峰自二级市场买人500万股，占公司股份总额的1.01％，平均价格12.31元，总计6155万元。事实上，除了控制人周晓峰之外，其他多位高管也在今年多次增持公司股票，且这些人士在今年之前都没有持有过公司股票。深市中小板荣盛发展也公告称，截至6月23日收盘，公司第三大股东、实际控制人耿建明通过深交所交易系统增持公司股份7.6万股，平均价格6.97元。耿建明原持有公司股份的16.6155％，增持后持有公司股份总额的16.625％。浙大网新20日表示，大股东旗下两家全资子公司于2008年6月19日通过上海证券交易所大宗交易系统，以每股5.85元的价格分别购入公司股票900万股，累计购入1800万股，交易股份数占公司股本总额的2.21％。
同时，沪市公司也不甘示弱，6月19日，大众公用、大众交通两家公司双双公告高管集体增持，其中大众公用的9名高管以个人自有资金分别在6月17、18日两天大举购入公司股票53.42万股，总计增持费用约为460万元。大众交通6位高管分别于6月17、18日以个人自有资金从二级市场增持公司股票41.3万股，增持金额约在324万元至376万元之间。身为大众公用和大众交通董事长的杨国平，此次在二级市场上各购入两上市公司10万股，其中大众公用的买入价格为9.68元，其个人两次增持的总金额约在175万元至188万元之间。事实上，这已是大众交通高管今年以来的第二次增持。早在今年2月4日和2月5日，大众交通的上述6位高管就已经在二级市场有过一次增持。当时的增持规模也十分可观，达到36万股。
从当前的个股走势看，不少增持自家公司股票的高管处于短线被套局面。比如宁波华翔18日收盘价仅为8.28元，周晓峰以12.31元买人的500万股市值缩水不少。分析人士认为，市场大幅回调后，部分上市公司股票已显现出投资价值，有的股东增持流通股则是为了增强市场信心。勇于主动“买套”的高管行为值得投资者跟踪关注。不过。并：怍所有的增持都有积极意义。高管增持理由各不相同，如升华拜克11位高管6月6日集体增持，有报道称用于增持的资金主要是公司分配的风险奖励基金，该基金的附加条款是必须买公司股票。类似的还有中捷股份和南京医药等公司，其高管增持的主要原因是由于股权激励政策的实施。
因此，对待大股东和高管增持行为一定要认真辨清，区别对待。
大小非解禁如洪水猛兽，不仅压垮了牛市的脊梁，使股市在一泻千里之后仍一而再、再而三地暴跌。大小非解禁成了股市悬而未决的“堰塞湖”，成了投资者心中不解的痛。
然而，当股指跌破2800点，股改后的首家全流通股三一重工承诺继续锁仓两年，话语刚落，股价即以涨停作为回应。在其示范效应之下，一批迎来全流通的个股纷纷承诺“锁仓”，在股东的承诺下，使市场惊慌失措的大小非解禁问题似乎有了曙光，大盘也在连绵不断的阴跌中逐渐企稳。
那么，大非自愿延续解禁期，是否意味着暴跌了8个月的大盘见底?
大非自愿锁定
6月18日，三一重工公告称，三一集团承诺对其持有的6月17日解禁的51812.62万股三一重工股份自愿再锁定两年。此外，自2008年6月19日起两年之内，若其二级市场价格低于2008年6月16日收盘价的两倍即55.76元，三一集团将不通过二级市场减持其持有的三一重工股份。
对此，三一重工总裁向文波称，全流通时代开启之际正值市场极为敏感脆弱的时候，“作为首家全流通的企业，三一愿再做表率，对减持股份作出庄严承诺，并倡导上市公司共同维护市场稳定”。
一石激起千层浪。继三一重工后，有研硅股、黄山旅游、鼎立股份、中航精机等也纷纷效仿，公告称大非自愿继续锁定解禁限售股。
6月23日，有研硅股公告称，公司控股股东北京有色金属研究总院承诺，自愿将持有的于2008年4月17日解禁上市流通的1450万股有研硅股股份自2008年6月20日起继续锁定两年。
同日，黄山旅游在公告中表示，其控股股东黄山旅游集团承诺，其持有的上市公司有限售条件的19773万股股份，在原股权分置改革承诺可上市交易时间的基础上自愿继续锁定2年。自2009年2月17日起3年内，最低减持价格不低于每股30元(如遇除权除息进行相应调整)，这个价格与公司近期历史最高价33.39元相当。
6月24日，鼎立集团在公告中也表示，自2008年6月24日起，若鼎立股份二级市场股票价格低于20元(公司因分红、配股、转增等原因导致股份或权益变化时，将按相应比例调整该价格)，鼎立集团承诺不通过二级市场减持所持有的公司股份。
6月25日，中航精机公告称，公司控股股东中国航空救生研究所承诺所持有的将于今年11月2日解禁上市流通的公司股份，自愿延期继续锁定2年至2010年11月2日。控股股东还承诺，所持有的已解除限售的中航精机股份，自今年6月25日起至2010年11月2日在股票二级市场减持价格由不低于每股8.05元调整为不低于每股15元。
信心有望重拾
在目前的市场环境下，5家公司的大非能挺身而出，自愿继续锁定股份无疑是值得称道的。业内普遍认为，此举反映出在市场估值的逐步降低和人气流失的情况下，控股股东延长限售期承诺体现其责任心和信心。公告一出，5家公司随即走出了连续上扬的态势，三一重工、中航精机、鼎立集团在公告当日均以涨停告收，其中，鼎立集团还连续两天涨停。
有分析人士认为，大非自愿继续锁定对投资者来说是种利好，对资本市场更具标杆意义。该人士表示，如果此后有大量公司自愿跟随“继续锁定”，预料会给目前视大小非减持为洪水猛兽的市场增加信心，也会对股市的回升有促进作用，同时市场供求关系有望走向平衡，而大小非解禁对市场的威胁也将得到解除。
然而，一个耐人寻味的现象是，虽然这些主动要求锁仓的公司在消息出台后出现了强劲的上涨行情。但却出现了机构大量抛售的情况。据大智慧TOPVIEW数据显示，“锁仓鼻祖”三一重工6月18日当天“券基”等机构投资者却出现了大撤退的局面。公告当日，机构卖出三一重工的金额占到流通盘的1.04％。在前十大卖出席位中，基金占有7席、券商自营占1席；第二天机构卖出量再次加大，卖出金额占到流通盘1.65％，前十大卖出席位中依然是基金7席、券商自营1席；此外，6月19日散户却开始大笔买进，当天增仓比例占流通盘的1.302％。这样来看，机构仓皇出逃抛出的筹码，很大一部分都由散户接了下来。两天内，机构卖出金额至少合计7.4亿元。
既然公司基本面如此向好，公司自己还如此有自信，为何一直高唱“价值投资”的机构投资者还是急于拔高出货呢?反而是散户们成了大股东“锁仓”号召的响应者，向公司抛出了“橄榄枝”?
一分析师指出，虽然不能以一概全，但不排除存在以下可能：一是机构投资者长期被深套，不看好近期走势的“券基”们为了挽回二季报的业绩，急于卖出套现；第二种则可能存在“借投机性利好拔高获利”的可能。增持或回购更值得关注
值得注意的是，有市场人士认为，这几家公司的大股东之所以承诺追加“锁仓”期，是因为控股股东为了保住绝对控股地位不流失，不得已而为之。根据去年年报显示，三一集团持有上市公司61.29％股权，有研硅股大股东北京有色金属研究总院持有公司39.48％股权，黄山旅游大股东黄山旅游集团有限公司持股比例为41.95％，而鼎立股份的大股东鼎立建设集团持有的40.34％更非国有股性质。
“尽管大非减持的头上有着‘保证国有控股地位’这一高压线，但国有控股是个什么概念?30％的股权也能实现相对控股。”长城证券分析师杨流学说。从上述几家上市公司看，大股东目前均居绝对控股地位，其股份数要远高于二股东。
因此，从这点上看，上述公司大股东的锁仓承诺是有绝对底气的。以率先股改、率先全流通的三一集团为例，目前5.18亿股获解禁流通，以现在30多元的股价计算，可以轻易兑现获利100多亿元。然而，三一重工的大股东更清醒地看到，在市场如此疲弱的状态下，只顾一己之利，抛出部分股票，必然会给股市造成无法弥补的伤害。而覆巢之下无完卵，因此，他们自愿承诺解禁股继续锁定两年。三一重工的大股东用自己的行动向股民，向整个社会，证明了自己的诚意和信誉，同时也表明大股东对上市公司资产质量与发展前景的信心。
因此，“锁仓”承诺是绝对的利好。但也有业内人士指出，“锁仓”并不代表什么，只有大非开始增持或回购注销股份的时候，才算真正的利好。“这些增持是出于以盈利为目的的投资行为，是产业资本与金融资本PK过后的逢低买入行为，因为它意味着有一部分产业资本终于开始入市了，星星之火终于出现了”。
可喜的是，在连续暴跌的情况下，不仅公司大股东采取了增持策略，一些上市公司高管也纷纷买进自己公司的股票。深交所资料显示，宁波华翔公布，截至6月13日收盘，公司第一大股东、实 际控制人周晓峰自二级市场买人500万股，占公司股份总额的1.01％，平均价格12.31元，总计6155万元。事实上，除了控制人周晓峰之外，其他多位高管也在今年多次增持公司股票，且这些人士在今年之前都没有持有过公司股票。深市中小板荣盛发展也公告称，截至6月23日收盘，公司第三大股东、实际控制人耿建明通过深交所交易系统增持公司股份7.6万股，平均价格6.97元。耿建明原持有公司股份的16.6155％，增持后持有公司股份总额的16.625％。浙大网新20日表示，大股东旗下两家全资子公司于2008年6月19日通过上海证券交易所大宗交易系统，以每股5.85元的价格分别购入公司股票900万股，累计购入1800万股，交易股份数占公司股本总额的2.21％。
同时，沪市公司也不甘示弱，6月19日，大众公用、大众交通两家公司双双公告高管集体增持，其中大众公用的9名高管以个人自有资金分别在6月17、18日两天大举购入公司股票53.42万股，总计增持费用约为460万元。大众交通6位高管分别于6月17、18日以个人自有资金从二级市场增持公司股票41.3万股，增持金额约在324万元至376万元之间。身为大众公用和大众交通董事长的杨国平，此次在二级市场上各购入两上市公司10万股，其中大众公用的买入价格为9.68元，其个人两次增持的总金额约在175万元至188万元之间。事实上，这已是大众交通高管今年以来的第二次增持。早在今年2月4日和2月5日，大众交通的上述6位高管就已经在二级市场有过一次增持。当时的增持规模也十分可观，达到36万股。
从当前的个股走势看，不少增持自家公司股票的高管处于短线被套局面。比如宁波华翔18日收盘价仅为8.28元，周晓峰以12.31元买人的500万股市值缩水不少。分析人士认为，市场大幅回调后，部分上市公司股票已显现出投资价值，有的股东增持流通股则是为了增强市场信心。勇于主动“买套”的高管行为值得投资者跟踪关注。不过。并：怍所有的增持都有积极意义。高管增持理由各不相同，如升华拜克11位高管6月6日集体增持，有报道称用于增持的资金主要是公司分配的风险奖励基金，该基金的附加条款是必须买公司股票。类似的还有中捷股份和南京医药等公司，其高管增持的主要原因是由于股权激励政策的实施。
因此，对待大股东和高管增持行为一定要认真辨清，区别对待。