【摘 要】
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本文以2007-2019年我国企业债券为样本，采用有序Probit回归模型探讨经济政策不确定性对信用评级的影响，研究结果表明：（1）经济政策不确定性的增加会促使评级机构显著降低信用评级，这种影响因产权性质存在显著差异，而且在债券市场刚性兑付被打破后更为显著；（2）声誉机制对上述影响产生积极的调节效应，声誉受损或声誉水平较高的评级机构会更加谨慎地评估经济政策不确定性的影响效应。基于此，政府应合理管控
【基金项目】
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国家社会科学基金项目“大数据背景下金融市场信用违约预测和违约风险补偿研究”（15BJY149）； 广东省软科学研究计划项目“基于大数据的广东省绿色经济发展评价与对策研究”（2018A070712007）； 中央高校基本科研业务费专项资金项目“外部冲击下中国制造业的信用风险及溢出效应研究”（ZKXM202108）；
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本文以2007-2019年我国企业债券为样本，采用有序Probit回归模型探讨经济政策不确定性对信用评级的影响，研究结果表明：（1）经济政策不确定性的增加会促使评级机构显著降低信用评级，这种影响因产权性质存在显著差异，而且在债券市场刚性兑付被打破后更为显著；（2）声誉机制对上述影响产生积极的调节效应，声誉受损或声誉水平较高的评级机构会更加谨慎地评估经济政策不确定性的影响效应。基于此，政府应合理管控政策的出台和调整以增强社会预期，监管机构要不断强化对评级机构的监管，促使评级机构提高信用评级的质量。
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