【摘 要】
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本文以流动性“类保险”为视角,研究了银行授信额度与企业融资能力如何影响不同动机下的现金持有.结果 发现,授信额度与融资能力在一定程度上发挥了流动性保险的作用,能够显著降低企业的现金持有.针对不同动机的现金持有,授信额度能够显著减少交易性、投机性与预防性的现金持有;而融资能力只能显著减少交易性的现金持有.进一步分析发现,与国外情况相反,授信额度存在逆向选择问题,即融资能力越弱的企业越倾向于依靠授信额度.上述结论反映了我国企业现金持有与银行授信的特点,对企业流动性管理以及银行信贷政策具有借鉴意义.
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本文以流动性“类保险”为视角,研究了银行授信额度与企业融资能力如何影响不同动机下的现金持有.结果 发现,授信额度与融资能力在一定程度上发挥了流动性保险的作用,能够显著降低企业的现金持有.针对不同动机的现金持有,授信额度能够显著减少交易性、投机性与预防性的现金持有;而融资能力只能显著减少交易性的现金持有.进一步分析发现,与国外情况相反,授信额度存在逆向选择问题,即融资能力越弱的企业越倾向于依靠授信额度.上述结论反映了我国企业现金持有与银行授信的特点,对企业流动性管理以及银行信贷政策具有借鉴意义.
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