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本文通过对中国封闭式基金的收益进行IK分解，将其分解为政策收益和积极操作收益，以图考查中国基金资产配置政策对基金表现的决定作用。经过对所搜集的上市封闭式基金的相关数据的实证分析，我们得出结论：（1）各封闭基金的资产配置政策对其总收益表现平均有50％的决定作用；（2）资产配置政策的差异只能解释12．5％的基金问的收益差异；（3）我国封闭基金的投资的积极操作过于活跃，并未取得正的积极操作收益，反而对基金总收益产生负影响，降低了政策收益对总收益的解释能力，积极操作越活跃，总收益越差；（4）我国封闭基金总体上没有