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本文在VAR模型的基础上，采用2002年1月至2008年6月的月度数据，运用协整分析、Granger因果检验方法，对人民币升值、股价上涨和经济增长之间的动态因果关系进行了实证研究。结果表明：人民币升值、股价上涨和经济增长存在着协整关系；经济增长是人民币升值的Granger原因，这意味着在我国存在着巴拉萨一萨缪尔森假说；人民币升值与股价上涨存在着互为Granger因果关系。