论文部分内容阅读
大东方：进军汽车后市场
大东方（600327）：公司为无锡市百货行业龙头，2013年公司开始拓展外延市场，目前公司形成”精品百货零售、汽车销售服务、名特食品产业”的”一体两翼”发展战略。15年7月-16年1月，大股东大厦集团增持521万股，承诺在增持实施期间及法定期限内不减持所持有的公司股份。
实际控股股东为百强民企，旗下业务多处开花：公司的实际控制人为王均金，系均瑶集团董事长，均瑶集团在中国品牌500强排行榜中排名第8l位，现形成了以航空运输、食品饮料、零售为主，并涉及置业和投资等领域的多元化格局，对于公司的多元化业务格局建立具有协同和指导作用。
定增拓展汽车后市场，区域龙头可期：公司拟发行不超过1.23亿股新股，募集资金总额不超过11亿元用于汽车后市场综合服务O2O平台建设项目、三凤桥食品O2O综合服务平台建设项目以及补充流动资金。由于公司本身在无锡市场建立的强大4s店销售网络和已经建立的品牌形象，我们看好公司成长为无锡汽车后市场的区域龙头。
区块链促进二手车市场繁荣，提前布局抢占市场。公司积极开拓二手车市场，在运作中引入“车易拍”平台，加入“行认证”打造诚信高地，提升服务理念，创新营销方式。随着区块链技术进一步应用，有效促进二手车市场繁荣，公司二手车业务有望迎来快速增长期。
操作策略：二级市场上该股自去年6月份股指下跌以来一直在低位波动，目前股价对应估值已偏低，可逢低关注。
中航光电：业绩增长超预期
中航光电（002179）：公司近日发布201 5年年度报告，2015年中航光电实现营业收入47.25亿元，同比增加35.34%；归属母公司股东净利润为5.68亿元，同比增加67.36‰综合毛利率为33.70%，比2014年略有提高；基本每股收益为0.94元/股，同比增长67.86%。业绩超出我们的预期。
集团协同发展见成效，母子公司业绩大增。报告期内中航光电的核心连接器业务销售收入达31.80亿元，同比增长43.37%。该业务收入增速超出市场预期且毛利率保持稳定，奠定了2015年公司业绩大幅增长的基础。控股及参股子公司业绩良好，合计贡献营业收入13亿元，占比达28%。其中沈阳兴华实现销售收入6.67亿元，同比增长25%，净利润为0.23亿元；翔通光电销售收入1.90亿元，同比增长49%，净利润为0.25亿元；中航海信销售收入为1.12亿元，净利润为0.54亿元；中航富士达实现收入4.51亿元，净利润为0.44亿元。另外，中航富士达于2016年2月在新三板挂牌。
抓住国家高端装备的发展机遇，加速产品线扩张。2016年初，基于对我国国防军工、装备制造、民用飞机、轨道交通、新能源汽车等领域的良好预期，中航光电计划自筹资金10.24亿元实施新技术产业基地项目，主要建设内容为液冷、光有源及光电设备、高速背板及新能源电动汽车配套产品等与高端装备相关的业务。公司已选址完毕并计划于2016年12月开工建设，2019年建成投产。项目达产后预计新增销售收入13.75亿元，新增利润总额2.17亿元。
操作策略：二级市场上该股今年以来一直被压制于年线之下，近日强势突破，向上空间已经打开，可积极关注。
圣阳股份：储能与动力双管齐下
圣阳股份（002580）：公司2015年实现营业收入13.80亿元，同比增长10.72%，归母净利润0.33亿元，同比增长69.65%，实现每股收益0.15元/股。净利润增长主要原因是毛利率的提升（从17.91%提升到19.89%），但是管理费用（ 32.19%）与销售费用（ 15.09%）拖累净利润增长。2015年利润分配预案：以201 5年末2.21亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税）。
经营稳健，毛利率稳步提升2015年公司经营稳健，新能源及应急储能电池收入6.47亿元（ 21.64%），主要受益于储能行业快速发展；通信备用电池收入5.57亿元（ 3.43%），动力电池收入0.94亿元（-0.81%），公司整体毛利率提升1.98%主要是受益于新能源及应急处能电池毛利提升了9.6个百分点（10.65%提升到20.25%）。
拓展通信运营产业链，储能动力双管其下。在巩固传统通信备用电池业务的同时，参股创智信科（15%），拓展通信基站领域电源系统化管理，软硬件相互协同，未来4G、5G铁塔的建设将助力公司业绩增长。投资2.16亿元于电动车辆用动力电池和长寿命储能电池项目，政策扶持力度逐渐加大将推动行业快速发展，公司有望充分受益。此外，公司积极布局锂电池产业，拟与润峰新能源合作成立锂电池公司，拓展锂电池相关业务。
操作策略：从60分钟K线看，公司已成功站上年线，短线或有继续向上的动能；另外近期大股东计划转让股权，虽然失败了，但我们认为既然动了这种心，就大概率会继续转让股权，可积极关注。
江淮汽车：新能源汽车销量再创新高
江淮汽车（600418）：公司发布3月份产销快报，3月共销售各类车型6.31万辆（含安凯客车销量），同比增长14.0%。其中SUV销售2.75万辆，同比增长33.0%；MPV销售5102辆，同比下降13.2%；轿车销售312l辆，同比下降10.2%。
卡车连续两个月正增长，全年大概率恢复性增长。3月份，中重卡销售5466辆，同比增长21.9%；轻卡销售1.95万辆，同比增长2.65%。中重卡将维持高增长，主要是由于货币供应的继续宽松以及房地产去库存政策的不断出台，基建和房地产投资增速将出现回升，进而带动需求的持续增长。轻卡得益于行业更新需求带动下的恢复性增长动力以及公司轻卡龙头地位，16年销量将实现较快增长。
新能源汽车再创新高，16年销量将超2.5万辆。公司纯电动汽车3月销售1802辆，环比上升显著。行业层面上，政策的继续扶持将维持行业较高的景气度。公司层面上，三星电池供应将趋于稳定，iEV4、iEV5车型的换代，以及新产品将陆续上市。公司新能源汽车销量爬坡动力十足，预计在16年销量将超2.5万辆。
SUV维持高增长，MPV销量有望回升。1）SUV产品中，S2、S3受益于节能车购置税减免政策今年将持续放量，预计今年将维持高增长。2）MPV产品中，H3销量仍在增加，M6有望于今年上市填补公司中高档MPV产品空缺，将带动MPV销量回升。
操作策略：二级市场上，经过前期务实底部后公司股价近期逐步走高，新能源汽车给了公司股价一剂催化剂，预计后续仍有攀升的可能，可保持关注。
大东方（600327）：公司为无锡市百货行业龙头，2013年公司开始拓展外延市场，目前公司形成”精品百货零售、汽车销售服务、名特食品产业”的”一体两翼”发展战略。15年7月-16年1月，大股东大厦集团增持521万股，承诺在增持实施期间及法定期限内不减持所持有的公司股份。
实际控股股东为百强民企，旗下业务多处开花：公司的实际控制人为王均金，系均瑶集团董事长，均瑶集团在中国品牌500强排行榜中排名第8l位，现形成了以航空运输、食品饮料、零售为主，并涉及置业和投资等领域的多元化格局，对于公司的多元化业务格局建立具有协同和指导作用。
定增拓展汽车后市场，区域龙头可期：公司拟发行不超过1.23亿股新股，募集资金总额不超过11亿元用于汽车后市场综合服务O2O平台建设项目、三凤桥食品O2O综合服务平台建设项目以及补充流动资金。由于公司本身在无锡市场建立的强大4s店销售网络和已经建立的品牌形象，我们看好公司成长为无锡汽车后市场的区域龙头。
区块链促进二手车市场繁荣，提前布局抢占市场。公司积极开拓二手车市场，在运作中引入“车易拍”平台，加入“行认证”打造诚信高地，提升服务理念，创新营销方式。随着区块链技术进一步应用，有效促进二手车市场繁荣，公司二手车业务有望迎来快速增长期。
操作策略：二级市场上该股自去年6月份股指下跌以来一直在低位波动，目前股价对应估值已偏低，可逢低关注。
中航光电：业绩增长超预期
中航光电（002179）：公司近日发布201 5年年度报告，2015年中航光电实现营业收入47.25亿元，同比增加35.34%；归属母公司股东净利润为5.68亿元，同比增加67.36‰综合毛利率为33.70%，比2014年略有提高；基本每股收益为0.94元/股，同比增长67.86%。业绩超出我们的预期。
集团协同发展见成效，母子公司业绩大增。报告期内中航光电的核心连接器业务销售收入达31.80亿元，同比增长43.37%。该业务收入增速超出市场预期且毛利率保持稳定，奠定了2015年公司业绩大幅增长的基础。控股及参股子公司业绩良好，合计贡献营业收入13亿元，占比达28%。其中沈阳兴华实现销售收入6.67亿元，同比增长25%，净利润为0.23亿元；翔通光电销售收入1.90亿元，同比增长49%，净利润为0.25亿元；中航海信销售收入为1.12亿元，净利润为0.54亿元；中航富士达实现收入4.51亿元，净利润为0.44亿元。另外，中航富士达于2016年2月在新三板挂牌。
抓住国家高端装备的发展机遇，加速产品线扩张。2016年初，基于对我国国防军工、装备制造、民用飞机、轨道交通、新能源汽车等领域的良好预期，中航光电计划自筹资金10.24亿元实施新技术产业基地项目，主要建设内容为液冷、光有源及光电设备、高速背板及新能源电动汽车配套产品等与高端装备相关的业务。公司已选址完毕并计划于2016年12月开工建设，2019年建成投产。项目达产后预计新增销售收入13.75亿元，新增利润总额2.17亿元。
操作策略：二级市场上该股今年以来一直被压制于年线之下，近日强势突破，向上空间已经打开，可积极关注。
圣阳股份：储能与动力双管齐下
圣阳股份（002580）：公司2015年实现营业收入13.80亿元，同比增长10.72%，归母净利润0.33亿元，同比增长69.65%，实现每股收益0.15元/股。净利润增长主要原因是毛利率的提升（从17.91%提升到19.89%），但是管理费用（ 32.19%）与销售费用（ 15.09%）拖累净利润增长。2015年利润分配预案：以201 5年末2.21亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税）。
经营稳健，毛利率稳步提升2015年公司经营稳健，新能源及应急储能电池收入6.47亿元（ 21.64%），主要受益于储能行业快速发展；通信备用电池收入5.57亿元（ 3.43%），动力电池收入0.94亿元（-0.81%），公司整体毛利率提升1.98%主要是受益于新能源及应急处能电池毛利提升了9.6个百分点（10.65%提升到20.25%）。
拓展通信运营产业链，储能动力双管其下。在巩固传统通信备用电池业务的同时，参股创智信科（15%），拓展通信基站领域电源系统化管理，软硬件相互协同，未来4G、5G铁塔的建设将助力公司业绩增长。投资2.16亿元于电动车辆用动力电池和长寿命储能电池项目，政策扶持力度逐渐加大将推动行业快速发展，公司有望充分受益。此外，公司积极布局锂电池产业，拟与润峰新能源合作成立锂电池公司，拓展锂电池相关业务。
操作策略：从60分钟K线看，公司已成功站上年线，短线或有继续向上的动能；另外近期大股东计划转让股权，虽然失败了，但我们认为既然动了这种心，就大概率会继续转让股权，可积极关注。
江淮汽车：新能源汽车销量再创新高
江淮汽车（600418）：公司发布3月份产销快报，3月共销售各类车型6.31万辆（含安凯客车销量），同比增长14.0%。其中SUV销售2.75万辆，同比增长33.0%；MPV销售5102辆，同比下降13.2%；轿车销售312l辆，同比下降10.2%。
卡车连续两个月正增长，全年大概率恢复性增长。3月份，中重卡销售5466辆，同比增长21.9%；轻卡销售1.95万辆，同比增长2.65%。中重卡将维持高增长，主要是由于货币供应的继续宽松以及房地产去库存政策的不断出台，基建和房地产投资增速将出现回升，进而带动需求的持续增长。轻卡得益于行业更新需求带动下的恢复性增长动力以及公司轻卡龙头地位，16年销量将实现较快增长。
新能源汽车再创新高，16年销量将超2.5万辆。公司纯电动汽车3月销售1802辆，环比上升显著。行业层面上，政策的继续扶持将维持行业较高的景气度。公司层面上，三星电池供应将趋于稳定，iEV4、iEV5车型的换代，以及新产品将陆续上市。公司新能源汽车销量爬坡动力十足，预计在16年销量将超2.5万辆。
SUV维持高增长，MPV销量有望回升。1）SUV产品中，S2、S3受益于节能车购置税减免政策今年将持续放量，预计今年将维持高增长。2）MPV产品中，H3销量仍在增加，M6有望于今年上市填补公司中高档MPV产品空缺，将带动MPV销量回升。
操作策略：二级市场上，经过前期务实底部后公司股价近期逐步走高，新能源汽车给了公司股价一剂催化剂，预计后续仍有攀升的可能，可保持关注。