【摘 要】
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文章以案例分析的方法,检验了金融创新过程中的信号传递及其作用机制。作为中国早期资产支持证券(ABS)的发行者,上汽通用汽车金融有限责任公司采用价格机制和各种非价格机制,
【机 构】
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上海财经大学会计与财务研究院/会计学院; 上海财经大学商学院; 上海汽车集团股份有限公司; 国家电网上海市电力公司;
【基金项目】
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国家自然科学基金重点项目(71632006);国家自然科学基金面上项目(71272008);教育部人文社会科学重点研究基地项目(14JJD630005);上海市教育委员会课题(2014111143)
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文章以案例分析的方法,检验了金融创新过程中的信号传递及其作用机制。作为中国早期资产支持证券(ABS)的发行者,上汽通用汽车金融有限责任公司采用价格机制和各种非价格机制,以缓解金融创新中引发的信息不对称问题。文章以此为案例,着重比较分析在现实的金融市场中,价格机制和非价格机制的信号作用机制。结果表明,在可以连续发行证券的情况下,以价格作为金融创新的信号传递更为有效,公司到期偿付行为是信号机制有效发挥的基础。研究结果支持了Welch(1989)的理论,也为中国的市场实践和金融监管提供了一定的借鉴和启示。
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