迈瑞医疗:业绩稳健增长全面受益疫情

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  据东方财富Choice数据显示,截至A股3月4日收市,沪股通已用额度24.84亿元,当日额度使用率4.78%,当日剩余额度495.46亿元。深股通已用额度-9.06亿元,当日额度使用率-1.74%,当日剩余额度529.06亿元。从成交额来看,本周沪股通合计成交2080.08亿元,深股通合计成交金额为2982.70亿元。
  个股方面,陆股通前十大活跃股有宁德时代、迈瑞医疗、兆易创新、保利地产、牧原股份、立讯精密、闻泰科技、东方财富、中国建筑、恒生电子。
  2月27日晚间,迈瑞医疗(300760)公布其2019年业绩快报。2019年公司实现营业收入165.6亿元,同比增长20.4%;实现归母净利润46.8亿元,同比增长25.9%,整体符合市场预期。单季度看,迈瑞医疗收入端一季度至四季度增速分别为20.7%、20.4%、20.2%、20.2%,归母净利润一季度到四季度增速分别为24.6%、28.1%、27%、22.7%。可见公司在2019年行业环境一般的情况下,整体的业绩增长仍较为稳健。
  分产品看,迈瑞医疗当前有三大产品线。生命信息与支持业务预计2019年同比增长20%左右,公司以拳头产品监护仪带动了除颤仪、麻醉机、呼吸机、输注泵等产品的快速增长;体外诊断作为公司增长最强劲的业务,预计2019年增长25%左右;彩超业务2019年增速一般,预计医学影像业务同比增长10%-15%,但高端彩超系列产品实现了高增长。
  此外,新冠病毒疫情在短期和长期内均利好迈瑞医疗业绩的提升。短期来看,公司70%产品受疫情影响大幅放量,监护仪、呼吸机、输注泵、移动DR、便携超声、血球 CRP增长迅速。长期来看,疫情过后国家进一步推进公共卫生改革、加强医院科室建设,将利好公司全线产品。
  2月28日,2019年的明星股立讯精密(002475)也公告其2019年业绩,再次超出市场预期。公司2019年实现营收623.80亿元,较上年同比增长74%;实现归母净利润47.21亿元,较上年同比增长73.4%;其中,四季度实现营收245.44亿,同比增长78.91%,实现归母净利润18.33亿,同比增长72.06%。相对于公司2019年三季报对全年归母净利润45%-55%增长幅度的指引区间,业绩大超预期。同时公司2019年ROE为26.44%,同比2018年大幅提升,在各项业务快速发展的同时,盈利能力持续提升。
  立讯精密四季度业绩全面超预期主要有两方面的原因,一个是Air-Pods Pro供不应求,且公司产能爬坡后单线的盈利能力显著改善;另一个是iPhone 11系列三款机型销量超预期,公司作为iPhone天线、马达、声学零部件的主要供应商,充分受益。
  展望2020年,預计苹果AirPods出货量达到9000万以上,同比2019年增长50%,其中新品Airpods Pro定价约为上一代的两倍,单品价值量明显提高,立讯精密将继续受益于AirPods的量价齐升。同时,公司于2020年切入Apple Watch产线,也将分享Apple Watch出货增长带来的产业价值,2019年Apple Watch出货量3070万,同比增长36%。
  此外,立讯精密拟发行可转债30亿,再次加码智能移动终端模组、智能可穿戴等业务,预计随着项目的顺利实施,公司的成长性将得到延续。
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