【摘 要】
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1996年，我国正式将货币供应量作为货币政策框架的中介目标。随着市场化改号的深入，由于新兴市场经济国家在测度货币流通速度方面存在的巨大困难，使得我国现行货币供应量指标在可
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1996年，我国正式将货币供应量作为货币政策框架的中介目标。随着市场化改号的深入，由于新兴市场经济国家在测度货币流通速度方面存在的巨大困难，使得我国现行货币供应量指标在可控性、可测性和相关性方面出现了一些问题。货币供给量作为中介目标会受到货币的内生性和金融创新的影响，从而导致货币政策有效性的下降。因此，在我国利率市场化的过程中，中介目标的选择应逐步向以利率为主、货币供应量为辅的货币政策中介目标体系过渡。
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