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部分文献认为我国股市系统风险较大,政策增加了证券市场的系统风险。为了准确分析政策对证券市场风险的作用机制,笔者计算了上海市场597只证券的一年期系统和非系统风险,发现上海市场系统风险占总风险的比率与国际主要股市相比处于正常水平,经检验系统风险占总风险的比率与系统风险之间的关系,发现政策措施对市场的调节同步放大了系统风险和非系统风险。