论文部分内容阅读
【关键词】企业战略;上汽集团;财务分析体系;层次分析法
【中图分类号】F270 【文献标识码】A 【文章编号】1674-0688（2021）06-0205-03
1 财务环境分析
2020年，国内汽车市场遭受了来自内部和外部环境及各种经济因素的影响，因此继续呈下降趋势。同时，新能源汽车成为汽车产业转型升级的中坚力量。面對汽车市场的低迷不振，上海汽车集团股份有限公司（简称上汽集团）整车销售依然在行业中起着带头作用，保持着稳定的经营业绩，销售量处于国内领先位置。本文运用“五力”模型、“SWOT”分析方法对上汽集团的财务内部、外部环境进行分析，判断该企业稳步发展的原因。
1.1 外部环境
1.1.1 行业概述
尽管短期内国内汽车市场销售有所波动，但从长期发展形势来看，中国各领域的经济增长将给国内汽车市场提供了巨大的发展空间;与此同时，各种新模式、新技术给汽车产业带来了新的内涵和生命。从当前市场形势看，受新冠肺炎疫情的影响，我国的经济及汽车市场将面临严峻的考验，但是更多稳增长的政策有望相继出台，市场进一步回补，国内汽车市场危中有机，仍然可以把握住机遇;国家针对企业减税降费等一系列消费政策的发布和消费者环保意识的增强，使新能源产品在各个领域的需求持续增长。
1.1.2 产业结构分析
上汽集团属于汽车制造业，现有企业间的竞争主要指的是国内排名前几家汽车制造企业之间的竞争;潜在进入者指新的汽车制造商;供应商主要是为汽车制造提供零部件的企业，例如发动机、轮胎等;替代品指的是公交车、火车一类的交通工具;客户主要指经销商[1]。
（1）现有企业间的竞争。上汽集团的主要竞争对手是“一汽”“北汽”“东风”等制造企业，而上汽集团在市场的份额遥遥领先于其他制造企业，但是企业间的竞争不仅要看其市场结构，还要看各企业具有的优势和特点，包括规模经济、产品差异化和退出壁垒。汽车生产成本受规模经济的影响较大，为了获取竞争优势，汽车制造企业必须大幅度提高生产量，用于分摊高昂的生产成本。目前，汽车市场增速缓慢，因此在各汽车生产商对市场份额激烈竞争的情况下，规模大的公司会利用其成本优势，对规模较小的汽车制造企业进行并购，例如上汽集团近几年实行的全球一体化战略。
（2）潜在进入者的威胁。①市场成熟：随着全球一体化，世界范围的汽车销售如火如荼。尽管中国连续10年站在全球汽车销售量第一的位置，但是各个国家的汽车品牌都有其不可取代的特点。国内汽车市场日渐成熟，吸引了众多企业想要加入这个行业，国外品牌通过合资的方式进入中国市场，与国内汽车制造商合作，生产合资品牌，如“大众”“奥迪”“宝马”等德系车就是通过与国内的“一汽”合资，在国内生产“一汽奥迪”“一汽大众”等。②政府政策：我国政府在汽车产业实施严格的限制性政策，在环保方面采取强制性技术法规。
（3）议价能力分析。对于汽车制造企业来说，其直接客户并不是普通大众，随着我国市场的发展，目前汽车销售方式以4S品牌授权销售模式为主，因此汽车制造企业的大部分顾客是4S店。相同类型、相同级别、相同档次的汽车产品标准化程度极高，差别较小，因此经销商在选择汽车品牌方面有足够的空间，会给汽车制造企业形成较大的竞争压力，这时客户的议价能力相对较强[2]。但是，对于4S经销商的利润来说，其很大程度依赖于其品牌企业，因此客户的话语权相对较小，议价能力不强。
通过对汽车行业外部环境的分析，运用“五力”模型解析产业结构及其竞争形势，可以得出上汽集团得以稳步发展的原因。从汽车行业的大环境来看，国内市场日渐成熟，而对于上汽集团这样的大企业，尽管目前汽车销售行情较差，但政府一系列战略的有效实施及社会大力响应国家的号召，使上汽集团仍然可以保持一定的销售额。从产业结构来看，首先，目前现有企业间的竞争只是国内少数几家汽车制造企业的竞争，如“上汽”“一汽”“东风”等，只要上汽集团保持现有的发展势头，就基本不会受到其他企业太大的影响。其次，通过对供应商和客户议价能力的讨论发现，现在国内汽车制造企业仍处于核心位置，整车商的话语权较大。最后，企业战略的准确制定与有效实施促进了上汽集团的稳定发展。
1.2 内部环境
本文运用“SWOT”分析方法对上汽集团的财务内部环境进行深入解析。
1.2.1 上汽集团的优势（S）
（1）处于国内市场领先位置。上汽集团发展至今，代表了国内汽车品牌的发展进程，多年来，该公司的整车产销规模一直在市场上处于领先的地位，产品的投入研发、生产基地持续扩大和品牌的知名度一直提升，尽管近两年整个汽车行业的销售额降低，但上汽集团仍然保持较高的产销量，在行业内起到带头作用。
（2）产业体系协同融合发展。针对汽车产业的发展趋势，上汽集团在2020年继续推进实施“电动化、智能网联化、共享化、国际化”的“新四化”发展战略，通过整车协同新能源产品的发展，促进形成具有全球竞争力的业务生态系统[3]。
（3）创新能力提升较快且持续发展。上汽集团在技术自主研发方面一直有突破，目前公司已经建立了全球联动的自主研发体系，不论是智能技术，还是公司整体研发水平的进一步提升所面临的问题都将得以解决。该研发体系不仅在国内领先其他企业，在移动出行等交通、服务领域的创新能力也相当突出。
1.2.2 上汽集团的劣势（W）
（1）缺乏核心技术自主研发能力。尽管上汽集团一直加大对新能源汽车的制造粒力度，但是产品影响程度较小。
（2）品牌的影响程度。中国的汽车品牌一般是低端定位，在消费者的心目中，通常是国外的品牌更有知名度，并且国内汽车制造企业起步较晚，其发展有限。
1.2.3 上汽集团的机遇（O） （1）政策的影响。国家频繁颁布汽车产业政策，使上汽集团等企业得到了大量投资及政府的支持，这对企业的长远发展具有重要意义。
（2）地域市场的影响。上汽集团位于我国经济中心上海，上海所处地理位置得天独厚，经济、文化的快速发展使它的市场潜力巨大，而且不论是选择向国际市场发展，还是通过国际品牌进军国内市场，上海都是较优的选择。
1.2.4 上汽集团面临的威胁（T）
面临一些新能源汽车优秀品牌代表的挑战;扩大市场规模比较困难;疫情所造成的市场低迷。
2 上汽集团的战略
上汽集团的发展战略为“电动化、智能网联化、共享化、国际化”的“新四化”战略，具体介绍如下。
在电动化方面，公司完成了产品开发，开始在产品中应用第二代插电混动电驱变速箱;自主研发电动汽车E构架，电轴自主研发进展迅速，在输出功率、功率密度等关键指标上，300型大功率燃料电池电堆和系统已接近国际一流水平，400型燃料电池电堆项目已开始投入研究[4]。
在智能网联方面，上汽集团围绕智能座舱，不断开发智能新技术，为未来智能座舱机的发展提供了全面的解决方案。此外，公司与“移动”“华为”等知名品牌合作，共同建立了“5G智慧交通”示范区。
在共享方面，随着物质生活水平的不断提高，消费者开始追求精神上的便捷，满足方便需求的同时，还要使自身利益最大化，这一理念在汽车行业的共享化中得以充分体现。网约车顺应市场需求，在上海运营以来，其用户订单突破百万;上汽集团提出的“享道出行”战略品牌通过与“环球车享”的合作，强化租赁服务的优势，力争抢占市场。
在国际化方面，上汽集团与印度、埃及合作，先后打造了“上汽印度整车基地”和埃及合资企业，通过与中国友好交际的国家协同发展，整合不同品牌的优势，增强了国际和海外货运能力。
3 上汽集团财务现状
对上汽集团财务能力的分析，主要针对偿债能力指标、发展能力指标、盈利能力指标及营运能力指标进行研究。偿债能力方面主要对资产负债率和流动比率进行分析。其中，资产负债率和流动比率在2018—2020年变化稳定，分别维持在0.64和1.10附近;对于发展能力来说，净利润增长率和总资产增长率具有代表性，而总资产增长率下降最为明显，2018年为8.19，到2019和2020年时减少到0.09、0.05;在盈利能力指标方面，销售净利率和基本每股收益都呈现下降趋势，基本每股收益在2018—2020年分别为3.08、1.78、1.43;营运能力分析的是应收账款周转率和存货周转率，其中应收账款周转率从23.73逐年降低到17.82、13.97，存货周转率从14.13减少到8.48、8.01。受汽车市场和疫情的影响，上汽集团财务能力指标总体呈现逐年递减趋势。此外，上汽集团的销售净利率和净利润增长率总体都处于下降趋势，分别从0.054 5、0.47下降到0.044 1、-0.2。尽管2020年的净利润增长率相比2019年的-0.25有所上升，但是净利润逐年降低。在整个行业形势较差的情况下，上汽集团净利润增长率“回春”的主要原因是疫情得到控制，但是通过比较上汽集团的整体情况我们可以看出，企业战略的有效实施在很大程度上促进了其盈利能力的提升。
4 上汽集团财务体系存在的问题
企业战略对于企业来说是至关重要的，直接影响企业的发展。传统的财务分析已经不能全面地反映战略对企业的影响。
4.1 被传统财务分析体系所限制
上汽集团目前仍然采用传统的财务分析体系，财务分析数据与分析方法、内容都比较单一，而且不能深入地对财务报表和各项目的变动情况进行及时的分析和研究，在一定程度上影响了企业经营过程中战略的制定，也不利于管理者在财务方面开展战略决策。
4.2 信息反馈不及时
上汽集团目前对财务分析方面所做的评价多是平铺直叙的总结，是对公司一段时期的经营成果的总结，这些都无法及时反馈企业需要的财务信息。
4.3 财务分析的内容缺少战略指导
从上述财务分析我们可以看出，上汽集團财务分析的主要内容局限于对财务报表和传统财务指标“四要素”的分析，站在决策经营者的角度，虽然战略的制定影响了企业的发展前景，但是在其财务分析体系上并不能直接体现出来，这就使财务分析在内容上不灵活且缺乏效率。
5 建议与结论
上汽集团可以结合战略与财务指标，运用层次分析法分配定性和定量指标，构建一个新的财务分析研究体系，利用战略对财务的影响，更加全面地分析企业发展状况和趋势。在运用层次分析法构建新财务分析体系时，要注意以企业战略为导向，所选取的定性和定量指标要具有一定的实用性，使该体系能够更加符合实际情况，帮助企业便捷地获得有用的信息（如图1所示）。
参 考 文 献
[1]张洁.基于战略视角的华谊兄弟财务分析体系研究[D].石家庄：河北师范大学，2018.
[2]周优生.战略视角下的广汽集团财务分析[D].厦门：厦门大学，2018.
[3]盖世汽车.上汽集团财报解读[EB/OL].http：//greatauto.cn/Articles/Detail？key=6350&page=，2019-04-02.
[4]上海汽车集团股份有限公司.上海汽车集团股份有限公司2019年年度报告[R].上海：上海汽车集团股份有限公司，2019：7-9.
【中图分类号】F270 【文献标识码】A 【文章编号】1674-0688（2021）06-0205-03
1 财务环境分析
2020年，国内汽车市场遭受了来自内部和外部环境及各种经济因素的影响，因此继续呈下降趋势。同时，新能源汽车成为汽车产业转型升级的中坚力量。面對汽车市场的低迷不振，上海汽车集团股份有限公司（简称上汽集团）整车销售依然在行业中起着带头作用，保持着稳定的经营业绩，销售量处于国内领先位置。本文运用“五力”模型、“SWOT”分析方法对上汽集团的财务内部、外部环境进行分析，判断该企业稳步发展的原因。
1.1 外部环境
1.1.1 行业概述
尽管短期内国内汽车市场销售有所波动，但从长期发展形势来看，中国各领域的经济增长将给国内汽车市场提供了巨大的发展空间;与此同时，各种新模式、新技术给汽车产业带来了新的内涵和生命。从当前市场形势看，受新冠肺炎疫情的影响，我国的经济及汽车市场将面临严峻的考验，但是更多稳增长的政策有望相继出台，市场进一步回补，国内汽车市场危中有机，仍然可以把握住机遇;国家针对企业减税降费等一系列消费政策的发布和消费者环保意识的增强，使新能源产品在各个领域的需求持续增长。
1.1.2 产业结构分析
上汽集团属于汽车制造业，现有企业间的竞争主要指的是国内排名前几家汽车制造企业之间的竞争;潜在进入者指新的汽车制造商;供应商主要是为汽车制造提供零部件的企业，例如发动机、轮胎等;替代品指的是公交车、火车一类的交通工具;客户主要指经销商[1]。
（1）现有企业间的竞争。上汽集团的主要竞争对手是“一汽”“北汽”“东风”等制造企业，而上汽集团在市场的份额遥遥领先于其他制造企业，但是企业间的竞争不仅要看其市场结构，还要看各企业具有的优势和特点，包括规模经济、产品差异化和退出壁垒。汽车生产成本受规模经济的影响较大，为了获取竞争优势，汽车制造企业必须大幅度提高生产量，用于分摊高昂的生产成本。目前，汽车市场增速缓慢，因此在各汽车生产商对市场份额激烈竞争的情况下，规模大的公司会利用其成本优势，对规模较小的汽车制造企业进行并购，例如上汽集团近几年实行的全球一体化战略。
（2）潜在进入者的威胁。①市场成熟：随着全球一体化，世界范围的汽车销售如火如荼。尽管中国连续10年站在全球汽车销售量第一的位置，但是各个国家的汽车品牌都有其不可取代的特点。国内汽车市场日渐成熟，吸引了众多企业想要加入这个行业，国外品牌通过合资的方式进入中国市场，与国内汽车制造商合作，生产合资品牌，如“大众”“奥迪”“宝马”等德系车就是通过与国内的“一汽”合资，在国内生产“一汽奥迪”“一汽大众”等。②政府政策：我国政府在汽车产业实施严格的限制性政策，在环保方面采取强制性技术法规。
（3）议价能力分析。对于汽车制造企业来说，其直接客户并不是普通大众，随着我国市场的发展，目前汽车销售方式以4S品牌授权销售模式为主，因此汽车制造企业的大部分顾客是4S店。相同类型、相同级别、相同档次的汽车产品标准化程度极高，差别较小，因此经销商在选择汽车品牌方面有足够的空间，会给汽车制造企业形成较大的竞争压力，这时客户的议价能力相对较强[2]。但是，对于4S经销商的利润来说，其很大程度依赖于其品牌企业，因此客户的话语权相对较小，议价能力不强。
通过对汽车行业外部环境的分析，运用“五力”模型解析产业结构及其竞争形势，可以得出上汽集团得以稳步发展的原因。从汽车行业的大环境来看，国内市场日渐成熟，而对于上汽集团这样的大企业，尽管目前汽车销售行情较差，但政府一系列战略的有效实施及社会大力响应国家的号召，使上汽集团仍然可以保持一定的销售额。从产业结构来看，首先，目前现有企业间的竞争只是国内少数几家汽车制造企业的竞争，如“上汽”“一汽”“东风”等，只要上汽集团保持现有的发展势头，就基本不会受到其他企业太大的影响。其次，通过对供应商和客户议价能力的讨论发现，现在国内汽车制造企业仍处于核心位置，整车商的话语权较大。最后，企业战略的准确制定与有效实施促进了上汽集团的稳定发展。
1.2 内部环境
本文运用“SWOT”分析方法对上汽集团的财务内部环境进行深入解析。
1.2.1 上汽集团的优势（S）
（1）处于国内市场领先位置。上汽集团发展至今，代表了国内汽车品牌的发展进程，多年来，该公司的整车产销规模一直在市场上处于领先的地位，产品的投入研发、生产基地持续扩大和品牌的知名度一直提升，尽管近两年整个汽车行业的销售额降低，但上汽集团仍然保持较高的产销量，在行业内起到带头作用。
（2）产业体系协同融合发展。针对汽车产业的发展趋势，上汽集团在2020年继续推进实施“电动化、智能网联化、共享化、国际化”的“新四化”发展战略，通过整车协同新能源产品的发展，促进形成具有全球竞争力的业务生态系统[3]。
（3）创新能力提升较快且持续发展。上汽集团在技术自主研发方面一直有突破，目前公司已经建立了全球联动的自主研发体系，不论是智能技术，还是公司整体研发水平的进一步提升所面临的问题都将得以解决。该研发体系不仅在国内领先其他企业，在移动出行等交通、服务领域的创新能力也相当突出。
1.2.2 上汽集团的劣势（W）
（1）缺乏核心技术自主研发能力。尽管上汽集团一直加大对新能源汽车的制造粒力度，但是产品影响程度较小。
（2）品牌的影响程度。中国的汽车品牌一般是低端定位，在消费者的心目中，通常是国外的品牌更有知名度，并且国内汽车制造企业起步较晚，其发展有限。
1.2.3 上汽集团的机遇（O） （1）政策的影响。国家频繁颁布汽车产业政策，使上汽集团等企业得到了大量投资及政府的支持，这对企业的长远发展具有重要意义。
（2）地域市场的影响。上汽集团位于我国经济中心上海，上海所处地理位置得天独厚，经济、文化的快速发展使它的市场潜力巨大，而且不论是选择向国际市场发展，还是通过国际品牌进军国内市场，上海都是较优的选择。
1.2.4 上汽集团面临的威胁（T）
面临一些新能源汽车优秀品牌代表的挑战;扩大市场规模比较困难;疫情所造成的市场低迷。
2 上汽集团的战略
上汽集团的发展战略为“电动化、智能网联化、共享化、国际化”的“新四化”战略，具体介绍如下。
在电动化方面，公司完成了产品开发，开始在产品中应用第二代插电混动电驱变速箱;自主研发电动汽车E构架，电轴自主研发进展迅速，在输出功率、功率密度等关键指标上，300型大功率燃料电池电堆和系统已接近国际一流水平，400型燃料电池电堆项目已开始投入研究[4]。
在智能网联方面，上汽集团围绕智能座舱，不断开发智能新技术，为未来智能座舱机的发展提供了全面的解决方案。此外，公司与“移动”“华为”等知名品牌合作，共同建立了“5G智慧交通”示范区。
在共享方面，随着物质生活水平的不断提高，消费者开始追求精神上的便捷，满足方便需求的同时，还要使自身利益最大化，这一理念在汽车行业的共享化中得以充分体现。网约车顺应市场需求，在上海运营以来，其用户订单突破百万;上汽集团提出的“享道出行”战略品牌通过与“环球车享”的合作，强化租赁服务的优势，力争抢占市场。
在国际化方面，上汽集团与印度、埃及合作，先后打造了“上汽印度整车基地”和埃及合资企业，通过与中国友好交际的国家协同发展，整合不同品牌的优势，增强了国际和海外货运能力。
3 上汽集团财务现状
对上汽集团财务能力的分析，主要针对偿债能力指标、发展能力指标、盈利能力指标及营运能力指标进行研究。偿债能力方面主要对资产负债率和流动比率进行分析。其中，资产负债率和流动比率在2018—2020年变化稳定，分别维持在0.64和1.10附近;对于发展能力来说，净利润增长率和总资产增长率具有代表性，而总资产增长率下降最为明显，2018年为8.19，到2019和2020年时减少到0.09、0.05;在盈利能力指标方面，销售净利率和基本每股收益都呈现下降趋势，基本每股收益在2018—2020年分别为3.08、1.78、1.43;营运能力分析的是应收账款周转率和存货周转率，其中应收账款周转率从23.73逐年降低到17.82、13.97，存货周转率从14.13减少到8.48、8.01。受汽车市场和疫情的影响，上汽集团财务能力指标总体呈现逐年递减趋势。此外，上汽集团的销售净利率和净利润增长率总体都处于下降趋势，分别从0.054 5、0.47下降到0.044 1、-0.2。尽管2020年的净利润增长率相比2019年的-0.25有所上升，但是净利润逐年降低。在整个行业形势较差的情况下，上汽集团净利润增长率“回春”的主要原因是疫情得到控制，但是通过比较上汽集团的整体情况我们可以看出，企业战略的有效实施在很大程度上促进了其盈利能力的提升。
4 上汽集团财务体系存在的问题
企业战略对于企业来说是至关重要的，直接影响企业的发展。传统的财务分析已经不能全面地反映战略对企业的影响。
4.1 被传统财务分析体系所限制
上汽集团目前仍然采用传统的财务分析体系，财务分析数据与分析方法、内容都比较单一，而且不能深入地对财务报表和各项目的变动情况进行及时的分析和研究，在一定程度上影响了企业经营过程中战略的制定，也不利于管理者在财务方面开展战略决策。
4.2 信息反馈不及时
上汽集团目前对财务分析方面所做的评价多是平铺直叙的总结，是对公司一段时期的经营成果的总结，这些都无法及时反馈企业需要的财务信息。
4.3 财务分析的内容缺少战略指导
从上述财务分析我们可以看出，上汽集團财务分析的主要内容局限于对财务报表和传统财务指标“四要素”的分析，站在决策经营者的角度，虽然战略的制定影响了企业的发展前景，但是在其财务分析体系上并不能直接体现出来，这就使财务分析在内容上不灵活且缺乏效率。
5 建议与结论
上汽集团可以结合战略与财务指标，运用层次分析法分配定性和定量指标，构建一个新的财务分析研究体系，利用战略对财务的影响，更加全面地分析企业发展状况和趋势。在运用层次分析法构建新财务分析体系时，要注意以企业战略为导向，所选取的定性和定量指标要具有一定的实用性，使该体系能够更加符合实际情况，帮助企业便捷地获得有用的信息（如图1所示）。
参 考 文 献
[1]张洁.基于战略视角的华谊兄弟财务分析体系研究[D].石家庄：河北师范大学，2018.
[2]周优生.战略视角下的广汽集团财务分析[D].厦门：厦门大学，2018.
[3]盖世汽车.上汽集团财报解读[EB/OL].http：//greatauto.cn/Articles/Detail？key=6350&page=，2019-04-02.
[4]上海汽车集团股份有限公司.上海汽车集团股份有限公司2019年年度报告[R].上海：上海汽车集团股份有限公司，2019：7-9.