【摘 要】
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研究了我国A股上市公司的要约收购问题.应用非参数方法和分段线性回归模型表明要约收购的定价具有锚定效应,发现历史收益正影响收购后的溢价.此外,使用logistic回归模型发现,历史收益显著正影响收购的成功率.采用事件研究的方法,揭示了异常收益和异常交易量在公告日达到峰值,并且发现在要约收购中存在可能的信息交易者.“,”This article studies the tender offers of Chinese A-share listed companies. We apply the nonpara
【机 构】
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中国科学技术大学管理学院国际金融研究院,安徽合肥230601;中国科学技术大学管理学院,安徽合肥230026
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研究了我国A股上市公司的要约收购问题.应用非参数方法和分段线性回归模型表明要约收购的定价具有锚定效应,发现历史收益正影响收购后的溢价.此外,使用logistic回归模型发现,历史收益显著正影响收购的成功率.采用事件研究的方法,揭示了异常收益和异常交易量在公告日达到峰值,并且发现在要约收购中存在可能的信息交易者.“,”This article studies the tender offers of Chinese A-share listed companies. We apply the nonparametric method and the piecewise-linear regression model to indicate that the pricing of offers has an anchoring effect. We find that the historical returns positively affect the post-offer price premium. Besides, We use the logistic regression model to find that historical returns significantly influence the success rate of the acquisition. We adopt the event study methods to show that the abnormal return and the abnormal trading volume reach their peaks on the announcement day, revealing the possible existence of informed traders in tender offers.
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研究了扭Kloosterman和Kl(q,a,χ)和部分高斯和g(q,a,χ)的生成域.我们要求特征p相对于 χ的阶d充分大,且系数a的迹非零.当p≡±1 mod d时,可以确定这些特征和的生成域.对于一般的p,当a落在底域中时,提出了一个关于(p,d)的组合条件以得到生成域.“,”The generating fields of the twisted Kloosterman sums Kl ( q, a, χ) and the partial Gauss sums g( q, a,χ) are stu
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大数据驱动的旅游流网络结构研究是旅游流深化研究的主要方向之一.利用网络爬虫技术抓取携程旅行网上中国市域尺度的旅游线路及相关数据,在构建O-D矩阵的基础上,揭示网络结构指标的空间分异及其效应.中国市域旅游流网络具有以下特征:网络同质性较小;不同主题类旅游流流量总体上遵从东多西少、东南多西北少的总体格局;中国市域旅游流网络形成了五大高值集聚区,分别为长三角城市群、泛珠三角地区、云南内部、青海—甘肃交界地区、北疆地区;中国市域旅游流网络还具有显著的资源—经济指向性,“结构”效应总体不显著.未来需要进一步重视区域
自然资源在国家发展中扮演着重要角色.十九大以来,党和国家对自然资源管理保持高度重视,我国自然资源管理的体制、制度以及理念方法不断变革创新,逐步形成了较为符合我国国情的管理体系和模式.然而,管理实践中仍然存在诸多不足和矛盾.从我国自然资源管理体制和制度建设的现状着手,从管理对象、管理主体和管理保障三个方面,阐明自然资源管理体制和制度建设的发展困因,总结凝练当前制约管理实践发展的突出现实问题,并从构建国家安全视角下的多维自然资源管理体系和建立健全自然资源管理制度体系两个方面,为我国自然资源管理体制改革和制度建
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