2006年股市大涨，金融股功不可没。12月份以来工商银行、中国银行、中信证券、中国人寿等金融股更是联袂大幅上涨，失去股指迭创新高。
　　金融股的价值发现还远没有结束，尽管调整下跌随时可能出现。但是对基民来说，最尴尬和困惑的无过于大批基金，特别是某些受到追捧的绩优基金，可能因为制度限制而错过金融股行情
　　
　　当前市场流传一种说法，即新基金在大力建仓工行。事实并非如此，虽然会有不少基金积极参与工行及中行的上涨行情，但根据《基金法》第五十九条有关规定，基金财产不得用于向其基金管理人、基金托管人出资或者买卖其基金管理人、基金托管人发行的股票或债券，这样相当一批基金由于受相关法规限制，而不可能介入金融股行情。
　　
　　1／3基金可能无缘金融股行情
　　
　　据展恒理财统计，就目前托管的开放式和封闭式基金数量而言，工行为74只，建行为57只，农行为55只，中行为52只，交行为39只。2006年12月以来成立的6只新基金中，由工行托管的有2只(其中包括419亿的嘉实策略增长)，工银瑞信稳健成长由于大股东是工行，也同样受法规限制；12月以来成立的新基金总规模为695亿元，3只不能投资于工行的基金占到了572亿元。另外，广发策略优选、易方达价值精选、南方绩优成长3只百亿基金均托管于工行，同为百亿基金的华夏优势增长则被托管于建行。根据以上统计，有126只基金，即略多于1／3的基金被托管于工行(见表1)和中行(见表2)，无法投资中行和工行。
　　


　　
　　因托管无缘金融股行情
　　这些基金无法参与工行和中行的这波行情，整体上自然难以分享市场的上涨。2006年最后一周，大盘在金融股的带领下大幅上涨14．16％，而开放式股票型基金周平均回报率仅为6．25％，配置型基金周平均回报率仅为5．22％，且没有一只基金的回报率超过上证指数涨幅。托管于工行的32只开放式股票型基金周回报率增长为6．1％，较整体水平更低一些。
　　
　　放宽规定尚需时日
　　无法投资工行和中行，部分基金相当无奈。业内有呼声认为，相关法规制定时未能充分考虑到对基金投资工行等超级大盘股产生的负面影响；在QFII大规模抢滩金融股之际，也不利于广大境内持有人的利益；因此相关法规不妨考虑作适当调整。但《基金法》并未授权监管部门根据具体情况制定细则，要放宽规定，所需时日还长。
　　
　　投资者可中长线建仓金融股
　　
　　目前中国A股银行估值水平PE(市盈率)高出中国香港、美国1倍左右，PB(市净率)则分别高出后两者40％、60％；所以短期看，境内银行股的估值水平略有偏高。但是，银行业的6大投资主题——人民币升值提高银行估值、再融资逆转成银行利好、外资并购和银行再造、大市值银行溢价、税改预期改善银行盈利前景、金融创新助推银行业务转型，将使我国银行的估值水平在接下来的2年(2007～2008年)中，有较大幅度的提高。在此背景下，投资者可适当调整策略，以免错过此番金融股行情。
　　2007年以来大盘的表现更加复杂，投资股票的风险会比以往更高。建议资金量比较大、经验丰富、有时间和精力的投资者，可以直接、适当地参与金融股的中长线投资，避免因基金的限制错过金融股行情。近期，每一次调整都可成为增持银行股的良机，投资时适度谨慎，把握节奏即可。其他类型的投资者应尽量减少对金融股的持仓，投资于具备良好业绩持续性的基金。