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本文运用新制度经济学的理论研究晚清的币制问题.文章认为,晚清时期的货币制度沿续了明中叶以来的诱致性变迁,其特点是政府采取放任政策,由市场力量推动变革.诱致性创新是中外各国币制演进的必经阶段,起着重要的先导作用.但货币公共物品的性质决定了诱致性创新向强制性创新转变的必然性.由于"路径依赖"效应,清政府未能完成这一转变.政策失败的背后是国家与社会关系的艰难转型.