白酒:需求仍强劲 业绩超预期

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8月28日五粮液、古井、汾酒、口子、沱牌中报陆续披露,三家公司均有超预期表现,其中五粮液虽有消费税提升因素,但业绩仍超越市场乐观预期,改革红利尽显现,目标价72元:古井、汾酒收入维持高增长,业绩增速更快,上调古井目标价70元。结合前期业已披露的茅台、口子、水井坊等公司报表,白酒行业强劲需求一览无余。三家公司作为全国或区域知名品牌,中高端产品占比持续提升,毛利率进一步走高,反应需求的强劲增长背后,是消费升级驱动。
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