疫情对我国股市收益的短期影响——基于事件研究法的实证分析

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将疫情的暴发视为突发事件,选取疫情暴发后的9天作为事件窗口,利用事件研究法和面板数据回归模型,检验疫情对我国股市收益的短期影响。实证研究表明,疫情暴发后我国股市的累计收益率显著为负,股票收益率与疫情的严重程度负相关,波动率与疫情的严重程度正相关,劳动密集型行业尤其是住宿与餐饮业受疫情影响最为显著。进一步研究疫情对不同地区和企业类型的异质性影响发现,疫情对上市公司和私营企业冲击较为明显。研究结果为解释疫情对我国股票市场的短期冲击提供了直接证据,有助于防范化解突发的流行病带来的风险,丰富了我国流行病对金融市场冲击的研究。
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