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摘 要 利率市场化是金融领域改革的重要目标。利率市场化有利于利率合理反映金融市场供求情况，也有利于金融的稳定发展。本文初步探究利率市场化对金融市场和银行流动性风险管理的影响，并提出了自己对利率市场化过程中出现问题的建议。
关键词 利率市场化 流动性风险 问题 对策
利率市场化是一国经济发展到一定程度的产物，也是金融领域改革的重要目标之一。利率市场化是指中央银行逐步放松直至取消对利率的管制，将其交由金融市场供求双方自主决定的过程。利率的具体情况应该由金融市场主体根据市场情况决定。国家的中央银行对金融市场上的利率进行宏观调控，确保金融秩序的稳定和国家经济的繁荣。利率市场化对银行流动性风险管理和金融市场有重要的影响，接下来笔者具体论述利率市场化的影响。
一、利率市场化对银行流动性风险的影响
（一）利率市场化影响利率本身的变动
利率市场化对利率有重要影响。利率市场化导致利率变高或者贬低，一般情况下，在利率市场化初期，利率很可能会走高，然而当利率逐渐达到一种平衡之后，利率会重新降下来，形成另外一种稳定和均衡。由于利率市场化对一国金融和经济运行影响深远，所以利率市场化初期，各国都会加大对利率的管理和控制，宏观调控力度较大，此时的利率不是根据市场而变化，而是根据政府对经济的期望。这个时候的利率不能正常反映金融领域资本供求的真实现状。当一国经济发展到一定时期，利率市场化逐步形成。这个时候的利率能够正确反映一国经济情况和对资金的需求情况。在国家合理调控的情况下，利率市场化有利于促进一国经济发展。
（二）利率市场化影响汇率和金融市场
利率是金融的温度计，利率就像指挥棒，它的高低的变动牵动着整个金融发展。例如利率市场化将促进以债券、股票、信托、票据等方式为主的直接融资市场将得到大力发展，使得更多资金流入资本市场，当流入金融市场的资本达到一定的规模，金融资产就有可能出现虚假增长，也就是说有可能出现泡沫。利率的变动对汇率会产生巨大影响。汇率可能会出现先上升后回落现象。因为利率上升，外资就会趁机融入，利率下降，外资也会趁机减少或抽走。在金融体制不成熟的国家外资的大量流入或者大量的流出，都会造成本国金融领域的震动，不利于经济的稳定。
（三）利率市场化对银行流动性风险影响
若要分析利率市场化对银行流动性风险影响，首先要明白什么是流动性风险？流动性是指金融机构可以取得现金或者可变现资产的能力。通俗一点来讲，流动性风险主要变现为一国的商业银行通过正常途径无法获取一定的资本，以用于日常使用和开展业务的而面临的风险。流动性主要包括资产流动性和负债流动性两种类型。主要原因在于信贷资金储备过少、银行资金回报率水平没有竞争力、银行的业务能力较低等因素。
银行的利率上升对流动性风险有着双重的影响。一方面利率市场化引起市场利率水平上升后，营业绩效较差的银行不能承担现实成本，用户可能会选择不在此银行存款，导致银行的资金量减少，形成了流动性风险。另一方面，当一国经济发展到一定程度之后，银行系统肯定慢慢趋向成熟，中间必然存在银行之间的巨大发展差距，实力较强、规模较大的公司可能会吞并实力较差的小金融公司。再者，实力强大的银行或者金融公司有能力提升利率进而获取社会流动性资金，小银行在这种情况下是受害者。
（四）汇率变动对流动性风险影响
由于利率市场化会影响汇率，汇率又有可能作用于金融体系，进而影响一国金融。比如利率市场化刚开始形成的时候，市场的利率水品就会提高，境外的资本一拥而进，本国的利率水平不可不提升。本国利率提升，带来该国金融机构的存款增长，造成金融机构流动过剩。当利率达到新平稳时，利率会下降同样会影响外资的抽离，进而引起银行存款的下降，特别是大量外资同时撤离时，很可能引进银行流动性紧张。
二、应对利率市场化影响的建议
（一）加大对利率市场的监管力度
发达国家银行系统基本成熟，发展中国家金融建立较晚，法制体系不完善，金融监管力度也不够，遇到金融风险的应对能力和复苏能力较差，因此发展中国家的金融部门应该加大对利率市场的监管力度。许多国家的银行，尤其是一些小银行或者金融公司，常常忽视金融领域流动性风险的影响。它们经常选择被动的接受流动性风险而不是主动的预防流动性风险，导致金融危机的爆发。所以金融监管部门应对这些小银行或者金融结构，加大监管力度，定期考核其风险管理机制。
（二）推动利率定价能力的提升
利率市场化意味着一国利率不仅仅受本国经济运行状况决定，而且还受到世界其他国家利率变动的冲击。利率市场化的情况中，利率的波动幅度增大。因此一个国家的金融机构应该意识到这一点，充分掌握所需要的国内和国际信息，提高自己的利率定价能力。根据互联网发展和消费者不断增长的新需求，引入大数据、云计算等最新技术，建立有效的利率定价机制，有效的推动利率和汇率定价能力的提升，有效的维护银行的稳定，推动本国经济发展
（三）推进资产证券化的发展
利率对金融市场和银行流动性风险之所以有重要影响，最重要的一点；原因就是它没有足够的能力在短时间内把自己手中的各类金融资产如债券、基金等换来所需要的现金。因此在经济全球化和区域一体化的今天，推进利率市场化的同时，必须推进金融资产证券化。推进资产证券化又不能过于激进，因为资产证券化是资产泡沫的途径之一，不利于金融稳定。提高银行资产的流动性，当遇到大额流动性需求时能在证券市上及时变现，应对流动性风险。
参考文献：
[1]张元元.商业银行最优缺的实证分析[J].南方金融，2001（06）.
[2]连平.利率市场化，谁主沉浮[M].中国经济出版社，2014（05）.
[3]解川波.利率市场化与利率风险管理[M].西南财经大学出版社，2006（03）.
（作者单位：河南大学经济学院）
关键词 利率市场化 流动性风险 问题 对策
利率市场化是一国经济发展到一定程度的产物，也是金融领域改革的重要目标之一。利率市场化是指中央银行逐步放松直至取消对利率的管制，将其交由金融市场供求双方自主决定的过程。利率的具体情况应该由金融市场主体根据市场情况决定。国家的中央银行对金融市场上的利率进行宏观调控，确保金融秩序的稳定和国家经济的繁荣。利率市场化对银行流动性风险管理和金融市场有重要的影响，接下来笔者具体论述利率市场化的影响。
一、利率市场化对银行流动性风险的影响
（一）利率市场化影响利率本身的变动
利率市场化对利率有重要影响。利率市场化导致利率变高或者贬低，一般情况下，在利率市场化初期，利率很可能会走高，然而当利率逐渐达到一种平衡之后，利率会重新降下来，形成另外一种稳定和均衡。由于利率市场化对一国金融和经济运行影响深远，所以利率市场化初期，各国都会加大对利率的管理和控制，宏观调控力度较大，此时的利率不是根据市场而变化，而是根据政府对经济的期望。这个时候的利率不能正常反映金融领域资本供求的真实现状。当一国经济发展到一定时期，利率市场化逐步形成。这个时候的利率能够正确反映一国经济情况和对资金的需求情况。在国家合理调控的情况下，利率市场化有利于促进一国经济发展。
（二）利率市场化影响汇率和金融市场
利率是金融的温度计，利率就像指挥棒，它的高低的变动牵动着整个金融发展。例如利率市场化将促进以债券、股票、信托、票据等方式为主的直接融资市场将得到大力发展，使得更多资金流入资本市场，当流入金融市场的资本达到一定的规模，金融资产就有可能出现虚假增长，也就是说有可能出现泡沫。利率的变动对汇率会产生巨大影响。汇率可能会出现先上升后回落现象。因为利率上升，外资就会趁机融入，利率下降，外资也会趁机减少或抽走。在金融体制不成熟的国家外资的大量流入或者大量的流出，都会造成本国金融领域的震动，不利于经济的稳定。
（三）利率市场化对银行流动性风险影响
若要分析利率市场化对银行流动性风险影响，首先要明白什么是流动性风险？流动性是指金融机构可以取得现金或者可变现资产的能力。通俗一点来讲，流动性风险主要变现为一国的商业银行通过正常途径无法获取一定的资本，以用于日常使用和开展业务的而面临的风险。流动性主要包括资产流动性和负债流动性两种类型。主要原因在于信贷资金储备过少、银行资金回报率水平没有竞争力、银行的业务能力较低等因素。
银行的利率上升对流动性风险有着双重的影响。一方面利率市场化引起市场利率水平上升后，营业绩效较差的银行不能承担现实成本，用户可能会选择不在此银行存款，导致银行的资金量减少，形成了流动性风险。另一方面，当一国经济发展到一定程度之后，银行系统肯定慢慢趋向成熟，中间必然存在银行之间的巨大发展差距，实力较强、规模较大的公司可能会吞并实力较差的小金融公司。再者，实力强大的银行或者金融公司有能力提升利率进而获取社会流动性资金，小银行在这种情况下是受害者。
（四）汇率变动对流动性风险影响
由于利率市场化会影响汇率，汇率又有可能作用于金融体系，进而影响一国金融。比如利率市场化刚开始形成的时候，市场的利率水品就会提高，境外的资本一拥而进，本国的利率水平不可不提升。本国利率提升，带来该国金融机构的存款增长，造成金融机构流动过剩。当利率达到新平稳时，利率会下降同样会影响外资的抽离，进而引起银行存款的下降，特别是大量外资同时撤离时，很可能引进银行流动性紧张。
二、应对利率市场化影响的建议
（一）加大对利率市场的监管力度
发达国家银行系统基本成熟，发展中国家金融建立较晚，法制体系不完善，金融监管力度也不够，遇到金融风险的应对能力和复苏能力较差，因此发展中国家的金融部门应该加大对利率市场的监管力度。许多国家的银行，尤其是一些小银行或者金融公司，常常忽视金融领域流动性风险的影响。它们经常选择被动的接受流动性风险而不是主动的预防流动性风险，导致金融危机的爆发。所以金融监管部门应对这些小银行或者金融结构，加大监管力度，定期考核其风险管理机制。
（二）推动利率定价能力的提升
利率市场化意味着一国利率不仅仅受本国经济运行状况决定，而且还受到世界其他国家利率变动的冲击。利率市场化的情况中，利率的波动幅度增大。因此一个国家的金融机构应该意识到这一点，充分掌握所需要的国内和国际信息，提高自己的利率定价能力。根据互联网发展和消费者不断增长的新需求，引入大数据、云计算等最新技术，建立有效的利率定价机制，有效的推动利率和汇率定价能力的提升，有效的维护银行的稳定，推动本国经济发展
（三）推进资产证券化的发展
利率对金融市场和银行流动性风险之所以有重要影响，最重要的一点；原因就是它没有足够的能力在短时间内把自己手中的各类金融资产如债券、基金等换来所需要的现金。因此在经济全球化和区域一体化的今天，推进利率市场化的同时，必须推进金融资产证券化。推进资产证券化又不能过于激进，因为资产证券化是资产泡沫的途径之一，不利于金融稳定。提高银行资产的流动性，当遇到大额流动性需求时能在证券市上及时变现，应对流动性风险。
参考文献：
[1]张元元.商业银行最优缺的实证分析[J].南方金融，2001（06）.
[2]连平.利率市场化，谁主沉浮[M].中国经济出版社，2014（05）.
[3]解川波.利率市场化与利率风险管理[M].西南财经大学出版社，2006（03）.
（作者单位：河南大学经济学院）