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产权关系是社会经济体系的免疫系统。美国次贷及衙生品交易通过人为地压低交易成本，打乱了交易中各项资产的有关属性，使之变成“共同财产”，破坏了交易各方的产权关系；继而又以破坏他人所有权为代价，从共同财产中为自己建立新的所有权，从而导致了这次金融危机。其教训是，不管怎样进行金融创新，都不能以破坏产权关系为代价。解决次贷危机要从重建产权关系入手。政府监管的重点也首先是保护产权关系。