【摘 要】
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基于股价信息视角，构建IPO与企业创新投资决策博弈模型。以2007-2019年期间A股上市企业为研究样本，运用双向固定效应模型实证检验了IPO对企业技术创新投资决策的影响。结果表明，IPO后企业的创新投资和投资收益均有所下降。随着企业自身股价信息的增加，企业的创新投资-股价信息敏感性下降；而同行企业股价信息的增加增强了企业创新投资对同行企业股价信息的敏感性。进一步发现，IPO后企业的创新投资-同行
【基金项目】
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国家自然科学基金项目（71471142）；
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基于股价信息视角，构建IPO与企业创新投资决策博弈模型。以2007-2019年期间A股上市企业为研究样本，运用双向固定效应模型实证检验了IPO对企业技术创新投资决策的影响。结果表明，IPO后企业的创新投资和投资收益均有所下降。随着企业自身股价信息的增加，企业的创新投资-股价信息敏感性下降；而同行企业股价信息的增加增强了企业创新投资对同行企业股价信息的敏感性。进一步发现，IPO后企业的创新投资-同行企业股价信息敏感性增加，同行企业股价信息的增加增强了企业创新投资与IPO二者间的关系。
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