【摘 要】
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我国创业板高管减持的动机和经济后果是资本市场实务和学术研究关注的一个热点问题。以2010—2014年创业板高管减持数据为研究样本,利用多元回归模型,研究创业板高管减持对公
【基金项目】
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国家自然科学基金资助项目(71672087);天津市教委重大项目(2016JWZD11);教育部人文社科基金资助项目(15YJA630028,16YJA630)
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我国创业板高管减持的动机和经济后果是资本市场实务和学术研究关注的一个热点问题。以2010—2014年创业板高管减持数据为研究样本,利用多元回归模型,研究创业板高管减持对公司业绩的滞后性影响,并加入了减持高管是否为十大股东和减持后1年以内是否离职进行实证检验。研究结果表明:高管减持会通过信号传递对市场造成影响,进而在减持之后影响公司业绩;高管减持成交价格对公司业绩有负面的滞后影响,股东身份和离职减持会加重影响强度;高管减持成交比例、身份、离职信息对业绩的影响方向与强度受到创业板公司所处生命周期和所在地区经济发展水平的影响。
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