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圣诞即至，元旦在望，又到了一年一度对欧洲经济的回顾季。2015年欧洲经济的态势，总的来说显然比2014年要好。笔者认为，2015年对欧洲人而言之所以重要，乃至于称之为一个“经济分水岭”亦不为过，因为前后历时长达七八年的欧债危机，总体上终于可以说已经过去。这般，欧盟就从一个“危机时代”跨入到了一个“复苏时代”。
根据欧盟委员会11月5日发布的秋季经济展望报告，预计2015年欧元区和欧盟的经济，将分别增长1.6%和1.9%，比春季展望报告分别高出0.1个百分点。报告同时预计：2015年欧盟和欧元区财政赤字占其国内生产总值（GDP）的比率分别为2.0%和1.6%，欧盟和欧元区政府债务占其GDP的比率也将从去年的峰值持续回落。
笔者在此将2015年，划归到欧洲“复苏时代”的初始之年，尽管这个“复苏”还是那么不温不火，那么一波三折，那么虎头蛇尾。而这一切的根源，又都可归咎于欧洲经济的“两难”特性。进而，笔者将2015年的欧洲经济定义为“两难经济”。
首先，2015年欧洲的“两难经济”，是在“欧版QE”上的两难。说到QE（量化宽松），最早采用的自然是美联储。当时美国爆发了“次贷危机”，因而引发了全球金融危机。为了应对由金融业危机导致的诸多产业的危机，美联储只能开出“猛药”，即我们常说的QE政策。
紧随美国的是与美国同属“盎格鲁-萨克森文化”的欧洲非欧陆国家英国，还有与美国同属一个战后阵营的亚洲非亚陆国家日本。欧洲大陆人对从英美文化国家舶来的东西，历来持有谨慎的态度，对QE也不例外。直至由全球金融危机引起的欧债危机，使得欧盟经济“久病未愈”，到了迫不得已的地步，欧洲央行最后才效仿美国人的做法，开始了欧盟的“QE时代”。
QE可能出现的特殊结果，自然会让欧盟的决策者们大加头疼。更不用提及QE由于到了欧洲大陆出现的各种“水土不服”。有一点至关重要的是由于欧陆缺乏高自由度的市场机制，因而尽管欧央行一而再、再而三地降低利率，甚至降到了负利率的地步，却依然没能激发起欧盟的经济活力。这是由欧陆经济模式中市场传导机制运转不良所致。在传导近乎失灵的情况下，欧央行就算“把裤腰带都宽松掉了”，也难以将其政策最终层层传导到实体经济之中。
其次，2015年欧洲的“两难经济”，是对欧元贬值现象的两难。实际上，欧元贬值也是“欧版QE”政策实施的一个后果。宽松的货币政策，容易引起实施该货币政策国家货币的疲软，这对欧盟成员国的出口是一大喜讯。但同时，欧元贬值对欧盟成员国的进口行业却成了一道拦路虎，要知道，欧盟还是世界上一大产品与服务的进口地。利进口、弊出口，也就成了欧盟的一大两难。
当然，在2014年继续实施适应性宽松货币政策的基础上，欧洲央行在2015年维持属于稳定性的货币政策。稳定性政策包括维持利率不变、货币供给量稳定增长等措施。无疑，宽松的货币政策也有助于欧元区经济的提速，尽管效应并非那么显著。
另外，2015年欧洲的“两难经济”，是对难民问题上的两难。由于是欧盟的老大德国总理默克尔“发了话”，从中东尤其是叙利亚来的难民就蜂拥而至。现在连德国人自己也不清楚，究竟有多少难民进入了德国境内。要理解默克尔为何当时突然来个180度大转弯，其实也不难。我们只要看一下德国的人口趋势以及劳动力变化趋势图，默克尔所承受的压力就一目了然了。
然而，由于欧盟成员国众多，各自情况不一，异质性极高。德国以及“日耳曼文化”国家，由于平均生育率一个妇女在1.5个孩子左右，因而确实需要人口和劳力。但法国的生育率保持在一个妇女2.01个孩子左右，并不那么迫切地需要大批的移民；更不用说经济尚欠发达、对人口和劳力的需求也不大的东欧国家了。这种高度的异质性，就促使欧盟成员国之间产生了隔阂，进一步加深了欧盟面对潮水般的难民危机时的两难境地。
若要究其根，欧洲的“两难经济”，还在于欧盟的构架性问题，在于作为28个成员国之间的一个国家联盟缺乏的依旧是如同美国这般国家的“国家战略”。欧盟在建制上的这种“先天缺陷”，导致今日欧盟经济的多重两难。当然，要论2015年欧洲的“两难经济”，其实还有其他的两难之处。
至于对明年欧洲经济的预测，还是根据欧盟委员会11月5日发布的秋季经济展望报告，欧元区2016年增长率将提速至1.8%，2017年达到1.9%；同时，报告显示欧盟28国今年经济增速预计为1.9%，明年预计为2%，2017年经济增速将达到2.1%。而与春季展望报告相比，欧盟小幅下调了2016年欧元区经济增长预期，要知道欧盟5月预计的欧元区2016年经济增长率是1.9%。报告还预测欧盟和欧元区政府债务占其GDP的比率，在未来两年财政赤字将持续下降，到2017年将分别降至85.8%和91.3%。
可见，即使到了明年和后年，本文所论述的“两难经济”特征，倘若欧盟人不进行彻底的变革，不在短时期内有所改观的话，恐怕“两难经济”仍将是明年乃至后年欧洲经济的特征。回顾2015年欧洲经济，真可谓“一波三折”，波波皆两难。但愿随着世界经济与欧盟经济的总体向好，明年欧洲的经济形势会少一些波折、多一些坦途。
根据欧盟委员会11月5日发布的秋季经济展望报告，预计2015年欧元区和欧盟的经济，将分别增长1.6%和1.9%，比春季展望报告分别高出0.1个百分点。报告同时预计：2015年欧盟和欧元区财政赤字占其国内生产总值（GDP）的比率分别为2.0%和1.6%，欧盟和欧元区政府债务占其GDP的比率也将从去年的峰值持续回落。
笔者在此将2015年，划归到欧洲“复苏时代”的初始之年，尽管这个“复苏”还是那么不温不火，那么一波三折，那么虎头蛇尾。而这一切的根源，又都可归咎于欧洲经济的“两难”特性。进而，笔者将2015年的欧洲经济定义为“两难经济”。
首先，2015年欧洲的“两难经济”，是在“欧版QE”上的两难。说到QE（量化宽松），最早采用的自然是美联储。当时美国爆发了“次贷危机”，因而引发了全球金融危机。为了应对由金融业危机导致的诸多产业的危机，美联储只能开出“猛药”，即我们常说的QE政策。
紧随美国的是与美国同属“盎格鲁-萨克森文化”的欧洲非欧陆国家英国，还有与美国同属一个战后阵营的亚洲非亚陆国家日本。欧洲大陆人对从英美文化国家舶来的东西，历来持有谨慎的态度，对QE也不例外。直至由全球金融危机引起的欧债危机，使得欧盟经济“久病未愈”，到了迫不得已的地步，欧洲央行最后才效仿美国人的做法，开始了欧盟的“QE时代”。
QE可能出现的特殊结果，自然会让欧盟的决策者们大加头疼。更不用提及QE由于到了欧洲大陆出现的各种“水土不服”。有一点至关重要的是由于欧陆缺乏高自由度的市场机制，因而尽管欧央行一而再、再而三地降低利率，甚至降到了负利率的地步，却依然没能激发起欧盟的经济活力。这是由欧陆经济模式中市场传导机制运转不良所致。在传导近乎失灵的情况下，欧央行就算“把裤腰带都宽松掉了”，也难以将其政策最终层层传导到实体经济之中。
其次，2015年欧洲的“两难经济”，是对欧元贬值现象的两难。实际上，欧元贬值也是“欧版QE”政策实施的一个后果。宽松的货币政策，容易引起实施该货币政策国家货币的疲软，这对欧盟成员国的出口是一大喜讯。但同时，欧元贬值对欧盟成员国的进口行业却成了一道拦路虎，要知道，欧盟还是世界上一大产品与服务的进口地。利进口、弊出口，也就成了欧盟的一大两难。
当然，在2014年继续实施适应性宽松货币政策的基础上，欧洲央行在2015年维持属于稳定性的货币政策。稳定性政策包括维持利率不变、货币供给量稳定增长等措施。无疑，宽松的货币政策也有助于欧元区经济的提速，尽管效应并非那么显著。
另外，2015年欧洲的“两难经济”，是对难民问题上的两难。由于是欧盟的老大德国总理默克尔“发了话”，从中东尤其是叙利亚来的难民就蜂拥而至。现在连德国人自己也不清楚，究竟有多少难民进入了德国境内。要理解默克尔为何当时突然来个180度大转弯，其实也不难。我们只要看一下德国的人口趋势以及劳动力变化趋势图，默克尔所承受的压力就一目了然了。
然而，由于欧盟成员国众多，各自情况不一，异质性极高。德国以及“日耳曼文化”国家，由于平均生育率一个妇女在1.5个孩子左右，因而确实需要人口和劳力。但法国的生育率保持在一个妇女2.01个孩子左右，并不那么迫切地需要大批的移民；更不用说经济尚欠发达、对人口和劳力的需求也不大的东欧国家了。这种高度的异质性，就促使欧盟成员国之间产生了隔阂，进一步加深了欧盟面对潮水般的难民危机时的两难境地。
若要究其根，欧洲的“两难经济”，还在于欧盟的构架性问题，在于作为28个成员国之间的一个国家联盟缺乏的依旧是如同美国这般国家的“国家战略”。欧盟在建制上的这种“先天缺陷”，导致今日欧盟经济的多重两难。当然，要论2015年欧洲的“两难经济”，其实还有其他的两难之处。
至于对明年欧洲经济的预测，还是根据欧盟委员会11月5日发布的秋季经济展望报告，欧元区2016年增长率将提速至1.8%，2017年达到1.9%；同时，报告显示欧盟28国今年经济增速预计为1.9%，明年预计为2%，2017年经济增速将达到2.1%。而与春季展望报告相比，欧盟小幅下调了2016年欧元区经济增长预期，要知道欧盟5月预计的欧元区2016年经济增长率是1.9%。报告还预测欧盟和欧元区政府债务占其GDP的比率，在未来两年财政赤字将持续下降，到2017年将分别降至85.8%和91.3%。
可见，即使到了明年和后年，本文所论述的“两难经济”特征，倘若欧盟人不进行彻底的变革，不在短时期内有所改观的话，恐怕“两难经济”仍将是明年乃至后年欧洲经济的特征。回顾2015年欧洲经济，真可谓“一波三折”，波波皆两难。但愿随着世界经济与欧盟经济的总体向好，明年欧洲的经济形势会少一些波折、多一些坦途。