【摘 要】
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在本文中,我们研究了商品期货回报率和商品上下游上市公司的股票回报率之间的关系.研究结果表明,大宗商品期货价格的上升会使得上游企业股票的异常收益增加,使下游企业的异常
【机 构】
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中央财经大学中国金融发展研究院,北京,100081
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在本文中,我们研究了商品期货回报率和商品上下游上市公司的股票回报率之间的关系.研究结果表明,大宗商品期货价格的上升会使得上游企业股票的异常收益增加,使下游企业的异常收益减少,反之亦然.本文中,我们使用了13种商品期货和550家上市公司的数据对我们的假设进行检验,发现上游股票收益率和商品期货回报率之间存在显著的关系,但是下游样品的关系是不显著.
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