通胀时期如何理财？已成为当前的一个热点话题。
　　从去年下半年起，通胀的趋势逐渐明显起来了。到今年8月份，CPI指数已经上升到6.5％，创出10年来的新高。1-8月份，CPI的平均涨幅是3.9％，大大超过了在8月份刚调高过的金融机构1年期存款利率。毫无疑问，中国进入了通胀时期。
　　在通胀时期，居民所持有的货币资产客观上处于不断被贬值的状态。而通胀水平会大大超出利率水平，从而导致负利率的出现。譬如，现在银行1年期的储蓄利率是3.6％（含税），就显然低于即期的CPI指数。在这种状态下，储蓄是亏损的，而且储蓄时间越长、储蓄金额越大，实际上亏损也就越严重。所以，在通胀时期，储蓄不是理财的合适手段，如果此时人们仍然把储蓄作为个人金融资产的主要存在形式，那么从经济学的意义上来说，显然是一种资产的错配，在日常生活中则是非常不合理的。
　　储蓄不能抵御通胀，而债券也并非最佳理财手段。债券的利率一般要高于储蓄利率，有些中长期债券的表面利率还是要高于CPI指数。但是，由于大部分债券的利率是固定的，并不因为基准利率的调高而浮动，因此在通胀还将不断持续的情况下，它也会出现负利率状况。同时，在一个典型的升息周期中，持有中长期债券，本身也就存在很大的货币贬值风险。所以，以利率相对高一些的债券来代替储蓄，看来同样也是不合适的。进一步说，实际上就是货币类型的资产，都很难抵御通胀所造成的损失，因此都不适合作为这个时期的理财选择。
　　既然在通胀时期不应该考虑持有货币类型的资产，那么剩下的就是实物类型的资产，这类资产分为生产资料和生活资料两大类，其共同的特征就是随着通胀的出现，它们的价格一般也会随之上涨。上世纪80年代后期，我国进行价格改革“闯关”，一时间通胀率很高，很多居民就拿出储蓄大量购买日用品，以此来对付物价上涨，由此在国内出现了“抢购风”。现在来看，这种行为反应了面对通胀，当时收入不高的居民作为“经济人”的一种理性选择。但是，这只有在资产规模很小的情况下，才具有可操作性。一旦资产规模大了，靠囤积生活资料来抵御通胀，显然是不现实的。
　　不过，资本市场的兴起，使得人们有机会去购买股票。因为股票代表的是相关的实物资产，持有股票实际上也就持有了对应的生产性资产。在通胀时期，这些资产一般也是会升值的，同时只要它所创造的价值在增长速度能够赶上通胀的速度，那么这种投资行为就能够取得让资产保值增值的效果。因而，在通胀时期，人们的最佳理财方式是尽可能地持有代表实物资产的股票。
　　去年以来，居民储蓄不断向股市分流，有人说这是因为股市上涨所带来的财富效应所至，这当然是有道理的。但另一方面，何尝不是因为通胀的出现，居民自发地开始选择购买实物资产以抵御通胀这种潜意识萌动的结果呢？海外证券市场的经验告诉我们，温和通胀对股市的上涨是有利的，这个时候大量民间资金会涌入股市，从而不断推高股指。看来，现在我国也出现了类似的状况，通胀的出现，在一定程度上已经成为推动股市上涨的基本因素之一。
　　用投资股票这种形式理财，虽然在理论上可以抵御通胀，但风险也是存在的。毕竟，通胀的出现并不保证所有实物资产都能够上涨，所有生产性资产都能够在生产过程中创造高于通胀的利润提升水平。更况，现在股票的价格也不便宜，股价如果下跌有可能使得投资者的本金也会遭受损失。但现实情况是，只要通胀存在，而股市上涨的大趋势又未变，那么投资股票仍然是可为的。
　　 总之，现在是买股票有风险，但不买股票的风险更大。理财本身就是一种具有一定风险的经济活动，通胀出现后储蓄的风险在于绝对的负利率，而购买股票这类实物资产则是有机会实现保值增值，但也可能损失本金，这就要人们自行来作选择了。而就现实情况而言，至少在目前的情况下，买股票恐怕是一种相对较为积极，也有一定希望成功的理财手段。现在持续不断的居民开设证券账户热，也正是反应了这一点。