【摘 要】
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结合中国债券市场的发展特点和利率风险波动特征，本文沿着多元参数久期免疫的研究思路，在Vasicek（1977）构建的收益率曲线静态模型的基础上，发展了多维的Vasicek方向久期及其免疫条
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结合中国债券市场的发展特点和利率风险波动特征，本文沿着多元参数久期免疫的研究思路，在Vasicek（1977）构建的收益率曲线静态模型的基础上，发展了多维的Vasicek方向久期及其免疫条件，将其应用于债券组合的利率风险度量和免疫管理。相对于传统免疫策略，该免疫工具提高了对利率风险的识别能力，能较好地度量收益率曲线在水平、斜率和曲率等主要形状特征上的变化对债券价值的影响，是一类适用于国内债券市场的新的债券利率风险免疫工具。
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