投资要点：
　　1、主营业务高成长；
　　2、三高经营原则推动企业持续成长；
　　3、市场保有量低提升空间大。
　　
　　 公司是一家专业生产钢琴的国家重点火炬计划实施高新技术企业，国内钢琴行业第一家被文化部命名的国家文化产业示范基地，全国乐器标准化中心委托的钢琴国家标准的起草者和修订者之一，为国家级高新技术企业和中国乐器协会副理事长单位。公司目前致力于钢琴整机规模化生产，现有产品包括立式钢琴、三角钢琴及钢琴核心部件码克等。公司钢琴80%以上出口欧洲、日本、美国，其中在欧洲有260多家琴行、日本有40多家琴行代理销售公司生产的钢琴。
　　
　　三高原则推动企业持续成长
　　 公司始终秉持可持续发展的科学经营理念。在进入钢琴领域之初，即确定了“高技术、高质量、高起点”的经营原则，直接与世界领先的设计和工艺接轨，摆脱国内企业传统手工和一般加工工艺生产钢琴的模式，采用标准化、系列化、正规化管理，最大限度地应用现代高新科技成果设计和制造钢琴，并且注重继承、发展钢琴的传统音乐特性。公司引进了日本全数控高科技钢琴专用设备和生产线，并聘请了众多国外专家来公司长期指导组装、生产工艺。目前公司钢琴核心部件码克的独立研发能力和钢琴生产工艺在本土钢琴企业中居领先水平。2009年、2010年公司连续两年入选“中国轻工业乐器行业十强企业”。2008-2010年，在本土品牌钢琴生产企业中，公司钢琴销售额连续三年均位列第三名，出口额均位列第二名，在国内同行业中处于领先地位。
　　 公司自成立以来一贯重视技术创新，2005年至今先后完成了3项国家火炬计划项目、1项国家火炬重点计划项目和1项国家科技型中小企业技术创新基金项目，获得3项科技成果鉴定，取得31项国家专利。
　　
　　主营业务高增长
　　 凭借出色的音质和弹奏触感，“HAILUN”品牌钢琴成功打入国内中高端钢琴市场，逐步取得市场认可。2011年初，“HAILUN”牌钢琴被美国《The Piano Book》列入世界钢琴质量排名消费级钢琴品牌最高级别，为仅有的两个入选该级别的中国自主品牌之一。近三年发行人营业收入逐年增长，分别为2.05亿、2.66亿、3.03亿，复合增长率达到21.53%。公司成立初期主要从事钢琴配件及钢琴核心部件码克的生产及销售，随着钢琴销售业务规模的逐年扩大，码克、钢琴配件逐步转向以生产自用为主，钢琴销售收入在营业收入中所占比重持续上升。近三年钢琴销售收入占营业收入的比例分别达到70.91%、76.98%、80.65%，复合增长率29.61%，为公司主要收入来源；钢琴销售收入显著高于营业收入的增长，呈现出主营业务的高成长性。
　　
　　保有量低市场提升空间大
　　 钢琴作为西洋乐器的代表和高端乐器产品，属于典型的文化娱乐消费。2010年，我国人均国内生产总值接近4000美元，从国际经验来看，文化娱乐消费将迎来爆发式增长。此外，随着我国城镇居民住房条件的改善、生活习惯和消费结构的改变，钢琴市场势必呈现出更加快速增长的势头。目前我国钢琴每年约30万架的销量相当于日本1980年的销量水平。根据国家统计局统计，2000年城镇居民家庭平均每百户拥有钢琴量为1.26架，而2010年每百户钢琴拥有量已达2.62架，十年间翻了一番多，而美国、日本、欧洲等发达国家在2003年即已达到每百户拥有钢琴20-25架的钢琴拥有量，我国居民家庭拥有钢琴的数量仍相差甚远。因此，随着中国居民收入水平的快速提升，户均钢琴拥有量存在着很大的提升空间。
　　
　　募投项目巩固优势地位
　　 本次登陆创业板，公司拟发行1677万股A股。本次公开发行股票募集资金拟投资于“钢琴生产扩建项目”、“钢琴机芯制造项目”、“钢琴制造工程技术中心项目”和“其他与主营业务相关的营运资金”。募集资金全部用于主营业务，将有助于巩固公司原有的优势地位，扩大市场占有率。