《CM华夏理财》对话魏凤春
　　CM 博时将怎样进行FOF产品的配置？
　　魏凤春 我认为公募FOF管理人首先得是一个大厨，能够根据客户的需求来配菜，所以FOF更加强调定制的概念。而从博时的角度来看，我们对内部的FOF熟悉度较高、效率较高，风险相对可控。但是对外部FOF来说，我们当然希望能够建立一套全市场的基金筛选系统，但是这个过程不是一蹴而就的，即使时间非常充裕，我们也无法100%确认对方的具体投资操作。所以对于外部FOF，我们可能更多地会去选择被动管理的基金标的。而对于内部FOF，我们会偏向选择主动管理的基金标的。
　　同时，证监会指引规定了投资某一只基金的比例限制，这可以最大程度上保证内部FOF的操作规范性。此外，外部FOF的投资成本高于内部FOF，这也是为什么我们更倾向选择内部FOF的原因之一。
　　此外，投资股票与债券也是外部FOF一种不错的选择，主要根据宏观经济形势来进行大类资产配置。在目前经济形势上，建议可以按照7：2：1（债：股：现金）的配置比例进行投资。同时，对于对外部配置，我们倾向于配置ETF基金与LOF基金，因为交易方便且费用低。我个人认为，在这种“一对多”的配置中，最主要看重的是宏观配置能力，以投资A股的FOF为例，最重要的是对市场风格、趋势与结构、行业轮动以及主题的判断。
　　CM FOF的基金筛选难点在哪？
　　魏凤春 首先，证监会指引规定管理FOF的基金经理不能再管理其他单只基金。可以通俗点理解，大厨配了菜就不能再做菜，否则我就只配自己做的菜，这菜就不好吃了。其次，在FOF基金筛选方面，我认为首先需要有宏观的多元资产配置观念，了解客户需求进行风险收益匹配，保持事前、事中、事后的风险跟踪管理；此外，团队要有完整的数据系统，不能完全靠主观判断。对于无法通过量化的指标，则要通过非量化的手段进行评估，这更依赖FOF管理者长期经验的积累。
　　CM 配置外部FOF，FOF经理要怎样进行市场尽调？
　　魏凤春 首先，根据相关的基金监管法规，基金具体持仓等信息都是统一按照季度披露，如果想提前通过调研了解到这些信息，可能需要等待进一步的监管措施指引。从这个层面上来说，相比于调研，可能建立强大的外部基金数据分析系统更加容易实现；进一步从量化数据分析的层面上来说，被动型的外部基金数据相比于主动管理型会更加容易量化和筛选，因为人为的非量化因素较少。
　　CM 普通投资人如何进行FOF投资？如何精选优质的FOF基金？您有什么好的建议
　　魏凤春 我建议普通投资人首先可以关注FOF基金的管理人，准备越充分的团队，成功的概率会更大一些。其实FOF管理人选择基金就好比足球教练选择队员，要从市场上选择一支好的球队，最终目标是拿到世界杯的冠军。在这过程中，团队所具备的资产配置能力、强大的数据团队、对风险管理的控制都是需要参考的重要因素。