商品期货可以提供潜在组合多样化收益吗?

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本文使用动态Skewed-t Copula模型实证证明我国股票、债券和商品期货回报率之间存在时变的非对称相关。无论是Copula相关还是尾部相关,不同市场的资产间相关明显低于相同市场不同资产间相关。将商品期货指数纳入投资组合可以降低尾部风险,获取多样化收益;在最小尾部风险组合中,农产品期货指数占有相对较高的权重。本研究意味着监管部门对金融机构放开商品期货市场投资准入不仅有利于金融机构对冲持有组合的尾部风险,也有利于商品期货市场风险管理功能的实现。
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为深入探讨当前及“十三五”期间中国经济发展和金融改革将面临的重大理论和现实问题,进一步提升我国宏观经济分析能力与研究水平,中国金融学会与上海交大上海高级金融学院拟定于2015年11月20—21日在北京金融街中心会议室(地址:北京市西城区金融大街甲9号金融街中心南楼2层)联合主办“中国宏观经济分析与预测”2015年秋季学术讨论会。
本文由“庆祝黄达教授九十华诞笔会”中的五篇文章精选摘编而成,在保持原文的基础上,以集中彰显黄达教授的思想精髓和卓越贡献。可以看出,黄达教授不仅是学贯中西、蜚声国内外的理论大家,更是一位具有深邃思想和非凡气度的教育家。特别是,作为新中国“大金融”学科思想的主要设计者,黄达教授在完善金融学科体系、丰富金融学科内容、促进中国金融学科发展等方面做了大量工作,一直是引领中国金融学科发展的中流砥柱。
在中国金融学科建设发展实践中,在不同形势背景、不同时间、不同场合同中国金融学界泰斗黄达教授“零”距离接触、相处、议事、交流的过程中,我感悟到黄达教授的人格魅力和他对于中国教育事业的贡献。他是一位儒雅的学者、智慧的长者,为人豁达、宽容、谦虚谨慎;他对中国金融教育和金融事业贡献卓著、高瞻远瞩、深谋远虑,而这还将随着时间的流逝愈加充分地显示出来。
黄达先生是中国金融学界的泰斗,但在西方经济金融学框架下成长起来的年轻人可能难以理解那一代人对中国经济和金融学的贡献。
黄老师是一位大学者,他对中国金融学理论体系和学科发展的贡献无人能比,对他的学术贡献怎样评价都不会过高。我不应该再多写这方面的文字了,因为不久前,在他荣获吴玉章人文社会科学终身成就奖的颁奖典礼上,中国社会科学院副院长李扬受命宣读的颁奖词已有权威的字句:“黄达先生,中国经济金融学界之泰山北斗。
王永钦、米晋宏、袁志刚、周群力:《担保网络如何影响信贷市场——来自中国的证据》(2014年第10期)(作者单位:复旦大学经济学院、上海海事大学经济管理学院、复旦大学经济学院、国务院发展研究中心农村经济研究部)
党的十九大报告指出,从现在到二0二0年,是全面建成小康社会决胜期,这个时期要坚决打好防范化解重大风险攻坚战。中央经济工作会议强调,打好防范化解重大风险攻坚战,重点是防控金融风险。中国经济发展进入新常态后,国内长期以来积累的深层次经济矛盾与全球经济深度调整引致的外部风险相互交织叠加,而中国继续融入世界经济一体化与金融全球化是进一步深化改革开放的重要内容,实现全方位金融开放的方向不可逆转。
本文采用VaR、MES、CoVaR以及ΔCoVaR四类风险测度方法,对我国A股56家上市金融机构和房地产公司的系统性金融风险展开研究,并结合前沿的风险溢出网络方法,从静态与动态两个研究角度考察了我国金融风险的跨部门传染。研究结果表明,四种风险测度指标均能准确识别出我国金融部门风险集聚的尾部事件,而且金融体系整体上存在较为明显的跨部门风险传染效应。此外,本文研究发现,我国系统性风险溢出水平逐年攀升,且传染中心在“银行钱荒”、“股市熔断机制”等事件中发生了相应改变,其中,在“钱荒事件”中,银行部门等成为了风险
12月8日,中国金融论坛·第九届《金融研究》论坛在中国人民大学举行。中国人民银行研究局局长、《金融研究》杂志主编徐忠研究员宣布了《金融研究》“2017年度优秀论文”,并现场揭晓了“2017年度最佳论文”,现将获奖名单公布如下(优秀论文按发表期数排序).
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