投资切忌“傲慢与偏见”

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  作为新生代的基金经理,她管理的申万巴黎盛利精选基金2009年全年业绩挺进前10,2010年以来排名同类基金前1/5,近一季更是跃升至第5。她就是徐爽,来自申万巴黎基金,在业内有着独特犀利视角的美女基金经理。业内人士赞叹,女性基金经理素以“稳”著称,而徐爽却以独特的投资视角把握住了一次次“大浪淘沙”中的机会,在男人的天下里打出了自己的“半边天”。
  2010年8月,徐爽又接管了申万巴黎旗下规模最大的新经济基金,凭借良好的持仓比例以及精准的个股策略,近一个季度业绩提升至同类基金前1/5。公开资料显示,在徐爽管理的3年间,申万巴黎盛利精选基金的份额一直保持稳定,基民持基的忠实度相当之高。
  
  摆脱“傲慢”:该出手时就出手
  熟悉徐爽投资风格的人,评价她是基金业的穆桂英。巾帼英雄不让须眉,有着6年研究员从业经验的徐爽,有一个非常“亲民”的习惯一亲自调研上市公司,第一时间了解上市公司管理层的思路、经济的运转状况、产业链上利润的流向。徐爽告诉记者,每一次调研不一定真能发现牛股,但这样的坚持,最终的好处就是个股机会真的来了,能够把握得比较准。
  如今成为多数基金1O大重仓股的稀土类股票,徐爽早在2006年就看到了其潜在的机会。“当时由于国家对战略资源的重视,以及行业整合的推行,我觉得这类股票属于高增长行业,未来发展空间巨大。”徐爽坦言。
  “众里寻他千百度”,在上千只股票中,挑选出具有投资价值的个股,可谓慧眼识英才,正是这双慧眼,让徐爽更加认识到,面对同样看好的上市公司,在组合中配置1个百分点还是配置3个百分点这两者对业绩的影响大相径庭。“我的风格更倾向于后者,有机会就要抓住,告别傲慢,该出手时就出手。”徐爽坚定地表示。
  
  切忌带着“偏见”选行业
  徐爽强调的一句话让记者印象深刻: “不要用以往的偏见去看一个行业,因为对行业的中长期判断尤为重要。”徐爽解释,就以大盘股和小盘股的差异来说,小盘股的高估值让各方唏嘘不已。事实上,估值只是对过去情况的验证,股价则是由未来决定的。“现在的高估值未来可能是低估值,现在的低估值未来也可能是高估值,关键是估值应该和企业以及行业的成长速度相匹配。”徐爽强调。
  
  在模糊中寻找确定
  对于未来的A股市场,徐爽比较乐观。她表示,经济二次探底的可能性不大,预计201O年利润增速达25%,整个经济相对比较乐观。徐爽同时补充道,中国的经济转型势在必行,这当然意味着一些传统行业的没落,但也预示了新兴产业非常大的发展空间。
  十二五规划以及和人们生活改善相联系的行业,也是徐爽未来最关注的两条选股线索。具体包括受政策扶持的行业,如生物、新能源及给生活方式带来重大变化的电子、品牌服饰等行业。而随着经济复苏,比较看好煤炭、有色等周期性的行业,其中一些具有资源稀缺性的企业四季度可能还会继续上涨,这些个股在三季度都有了较大幅度的涨价。
  对于市场中存在这的诸多不确定性因素,徐爽认为,投资本身就与不确定共舞着,她非常欣赏巴菲特的那句名言:“我宁要模糊的正确,也不要精确的错误。”而作为基金管理人,关键是要从诸多模糊的行业和公司中,筛选出确定的投资机会。“在模糊中寻找确定就是投资的本质。”徐爽总结。
  
  徐爽.申万巴黎盛利精选,申万巴黎新经济基金基金经理
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