【摘 要】
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流动性是交易的基本需要：本文以银行间做市商的买卖价差为流动性指标．利用债券交易高频数据，对国债、金融债和企业债市场的周内变化特征和现券流动性影响因素做实证研究。发现：各
【机 构】
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山东农业大学经济管理学院,上海财经大学
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流动性是交易的基本需要：本文以银行间做市商的买卖价差为流动性指标．利用债券交易高频数据，对国债、金融债和企业债市场的周内变化特征和现券流动性影响因素做实证研究。发现：各市场流动性在周内不同交易日差别不大，无周内效应；各类债券既有各自的影响因素，又共同受到价格风险和发行规模的影响，但由于投资者偏好和债券属性等原因，因素的作用方向不同；剔除因素影响后．不同债券的现券买卖价差无显著差异。表明分析中对于影响做市商做市的风险因素考虑较为充分，且做市商行为符合存货模型。
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