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全球经济不景气的大环境下，国内许多地区通过发放消费券拉动消费需求。对于作为一种新型财政政策和营销手段的消费券，社会各界褒贬不一。文章以杭州市旅游消费券运行绩效为例，运用乘数原理和挤出效应原理，分析旅游消费券所起的作用。杭州旅游产业在旅游消费券的刺激下，成效显著的原因在于乘数作用大而现金挤出效用小。同时，对杭州旅游消费券存在的“乘数效应”延续性和区域闻因旅游消费提前产生的“挤出效应”等进行利弊分析。