4月中旬以来，由于基本面因素相对多空平衡，因此针对美元的避险买盘需求有所降温，欧元兑美元得以展开多空拉锯走势，震荡区间大致在1.34至1.29范围。其间高点出现在4月13目的1.3391，低点则为4月22日的1.2883。
　　
　　经济数据　初露乐观期望
　　
　　近期，支持欧元的利好因素，主要是经济数据反映出欧元区经济已有基本触底的迹象。
　　比如，德国智库ZEW和IFO公布的4月调查显示，投资人对德国经济前景的信心有所改善。4月ZEW经济景气指数从3月的负3.5升至13.0，为2007年7月以来首次升为正值；4月IFO企业景气判断指数为83.7，较3月的81.6也有大幅回升，且好于市场预估的82.3。
　　再比如，欧元区4月服务业与制造业指标初值均为6个月来最佳表现。4月服务业采购经理人指数初值为43.1，高于3月的40.9，为去年10月以来最高值；欧元区4月制造业采购经理人指数初值为36.7，高于3月的33.9，为6个月来的高点水平。
　　上述数据反映出欧元区经济有复苏的迹象，至少暗示严重的经济衰退已不再恶化。尤其是欧元区制造业指数的回升更为瞩目，因制造业是欧元区经济竞争力的相对强项。
　　经济数据的正面信息可能阻缓欧洲央行采取激进货币政策举措的步伐，这对欧元多头信心有鼓舞作用。
　　
　　政策前景　充满不确定性
　　
　　虽然数据使市场质疑欧洲央行是否会在5月7日的政策例会上决定实施激进的量化宽松政策，但目前欧洲央行官员的讲话暗示他们正在讨论实施量化宽松政策的可能性，这是最近利空欧元的主要因素。
　　荷兰银行总裁魏霖克表示，欧洲央行应讨论将利率调降至1％以下；奥地利央行总裁诺沃特尼表示，欧元区利率将长时间保持在低点，如有需要准备使用量化宽松政策。这些观点表明欧洲央行内部有呼声要求实施量化宽松的非常规货币政策举措。
　　不过，德国央行总裁韦伯认为，1％应是欧元区再融资利率的底部。他担忧，各家央行向金融系统注入的巨额流动性，将使未来某个时候，成为央行防止通胀上升的巨大挑战。欧洲央行执委会委员斯麦吉表示，当各央行决定采用非常规举措应对经济疲弱时，必须拟定好撤出策略。显然，欧洲央行内部对于实施量化宽松政策也有不同声音。
　　市场最恐惧不确定性。目前，欧洲央行官员向市场传递的政策前景的不同声音，使得做多欧元的力量受到遏制。
　　
　　短线盘整　积蓄中线能量
　　
　　突发的猪流感疫情是否会使欧元区经济触底的希望夭折。5月7日欧洲央行是否将采取量化宽松政策，将成为决定欧元后市中期走势的两个关键因素，尤其是后者。
　　短期而言，技术面提示欧元兑美元将继续维持区间震荡格局，日线布林轨道上下轨位置1.3380和1.2880将限制短线波幅。如欧洲央行决定实施量化宽松政策，将可能引发中线向下破位，测试1.27-1.26一带的支撑；反之，欧元5月走势可能以上冲为主基调，将挑战1.35～1.36一带的年线压力。