在岁末年初这样一个特定时间段，市场上最常见的一个话题就是基金业绩排名。大家重点关注排名在前的基金，尤其是前10名。对于“前10名”现象，我们不妨做一个简单的分析。
　　以市场关注度最高的股票型基金为例，自2006年以来，随着新基金的不断发行，“前10名”基金在全部同类型基金总量的占比日渐降低，参看附表，2006年末为10.1%，之后不断下降，2012年末时为2.99%。不断降低的比例说明，“前10名”基金的市场代表性正在降低。但其新闻价值是永恒的。
　　从2007年以来，笔者每年都出版一本关于精选基金的书籍，其中在涉及到被选基金的数量、占比、名单以及有效性等问题上，曾被深深困扰过。从数量来看，如果一直是固定数量，那么占比将越来越小，精选将越来越精；从占比来看，如果采取固定比例，则被选数量将会越来越多，“容量有限“的书籍将无法容纳；从实际选出的名单有效性来看，次年的检验与自我考核往往成绩不理想。
　　思考之后，发现精选基金其实有一个逻辑上两难的误区：第一，如果我们的选择是有效的，则意味着“前10名”或者“前10%”的选择结果在未来的一个投资运作时间里继续保持着良好的业绩，由此换个角度来看，那些未被选中的“前10名之外的基金”和“后90%的基金”就一直是差的，即好的一直好，差的一直差，如果这个逻辑成立，那么，市场就没有再发展的必要，只保留那“前10名”就绝对足够了。第二，好的就一定永远好吗？市场无情的现实早已给出了明确的答案，即“前10名”现象大概率上无法延续。这表明：笔者的选择是无效的，那么，选择者的专业性又何在？
　　或者，可以找出很多影响基金业绩的原因来为自己辩解，但是，寻找这些因素进行辩解，在这里是没有意义的。
　　写到这里，就已经接触到本文的核心思想：到底应该如何选择基金？相对于中国基金市场的存在时间来看，这是一个已经重复过多年的老话题了。但是，这个话题还是有人在不断提起，我们还是要一遍又一遍地回答。鉴于过往的市场经营，在选择基金的时候，一定要切实牢记：只有淡化狭隘的业绩排名，才有可能获取长期的稳定收益。
　　依照积极的心态，尊重市场的客观现实存在，要做好对于场外基金的投资，就必须淡化狭隘的小区间排名做法，在一个相对更为宽阔的空间内去寻找合适的投资标的。首先，在排名前50%的样本范围内进行观察。其次，在以半年、一年为周期的时间范围内进行选择。以股票型基金为例，选择时必须要考虑的内容主要有：基金的设计定位、基金投资运作的契约遵守情况、基金的投资交易风格、基金经理及其主要管理人员的变动情况等。
　　基金的设计定位，主要指的是基金契约里确定的投资方向，是做成长类股票，还是做价值类股票，还是二者兼有；是做大盘股，还是做中小盘股，还是全市场精选；是投资单行业，还是双行业、多行业，还是行业轮动，或者主题精选等。
　　基金投资的契约遵守情况，主要考察的是其投资组合与前述情况的契合，是否有超出和偏离，偏差的情况有多大，由此可以折射出公司的风险控制理念和力度。基金的投资交易风格，主要观察的是它们的大类资产配置情况、个股交易情况等，至少从中国基金市场目前的情况来看，依靠简单性的僵化的长期持有策略，业绩排名难以长期在前。还有，基金经理的变动、投资总监和公司总经理的变动等，也都会对基金的业绩排名产生影响。
　　作者为华泰联合证券基金评价中心总经理