在美元快速下行趋势的引导下，人民币作为非美货币的一员，自然而然反映出的是与美元指数的反向波动走势。
　　
　　中国外汇交易中心人民币兑美元4月29日在中间价引领下，突破6.50元整数关口，收盘续创汇改以来新高。其实，这样的凌厉走势已非一日。今年4月以来，人民币兑美元即期汇率过关斩将，势不可挡，升值幅度已近0.9％，而且在仅仅一个月的时间里，连破6.55-6.50的6个整数关口，升值步伐明显加快。
　　种种负面影响导致美元在外汇市场上近期始终被动，而这种被动的态势，似乎短期内没有完结的迹象。一方面，美联储打算在未来一段时间内保持低利率，且未有加息时间规划，货币政策紧缩明显落后于其他主要经济体；另一方面，标准普尔调降美国主权债务评级展望，加剧了市场对于美国政府债务问题的担忧。特别是在欧洲大陆主动削减赤字，以度过债务危机的背景下，美国债务削减计划却迟迟不能达成。此外，1季度GDP数据差于预期以及美联储调降经济预期等信息，都表明美国经济在QE2结束之后，可能会有下行的风险。
　　当然，近期人民币保持着前期升值态势，也受到了基本面因素以及外部因素的支撑。从基本面来看，我国经济增速在调控下虽有所收敛，但仍保持着平稳较快的增长，经济也恢复到自持性增长当中。外汇资金仍不断流入，国家外汇储备余额已经高达3万多亿美元。种种迹象表明，我国良好的经济前景，仍将是支撑人民币升值的内在动因。就外部因素即政治博弈而言，美国方面通过各种途径，施压人民币升值的意图明显，而人民币也频频以快速升值来“抵减”这些压力，此次破6.5就是在中美战略与经济对话举行前息的一次压力释放。我们可以看到，二季度的国际会议以及政策报告仍较多，人民币升值外部压力依旧。
　　人民币汇率的走强，对于我国经济有利有弊，但可以肯定的是，影响总体是积极的。一方面，人民币升值有助于缓解目前的输入型通货膨胀压力。进一步完善人民币汇率形成机制，增强汇率弹性，能够改变进口商品在国内的销售价格。另一方面，人民币升值有助于我国经济结构转型。对企业而言，汇率弹性的增强，将给出口行业带来一定的压力，也促使其提高技术、创新产品或者是区域转移。对于国家经济而言，它将引导资源从出口部门向服务业等内需部门配置，减少经济对出口的过度依赖。这些将有助于产业升级、结构优化以及转变经济发展方式。
　　对于全年剩余时间的人民币走势，我们认为升值趋势仍将保持，全年的升值幅度在3％-5％，但倾向于认为人民币年升幅超过5％面临一定的压力。这主要是考虑到，一方面，美元指数虽然没有止跌的迹象，但是美元指数却是随时都有反转的可能。一旦美元反转，人民币借机回调的可能性较大；另一方面，虽然全年通胀压力较大，但本轮通胀的内生性特征还是更为明显，以升值来抗通胀的效果不会明显。