2007年5月30日零点，财政部通过官方媒体新华社宣布:自5月30日起将证券交易印花税税率由当前的0.1％上调至0.3％。这是继4月29日央行提高准备金率、5月16日央行加息及再次提高准备金率和扩大人民币汇率浮动区间“三率”联动后，政府采取的直接针对股市过热的调控措施，频率之繁，力度之大，前所未有。
　　证券交易印花税是专门针对股票交易发生额征收的一种税，是投资者从事证券买卖所强制交纳的一笔费用，其税率的高低可以直接地改变股票的交易成本，因此监管层通过调整印花税率可以起到调控股市的作用，通常也被当作宏观调控股市的一项直接政策工具。
　　此次上调印花税自宣布之日起即引发了市场的剧烈反应:30日沪深两市盘中跌停个股超过800家，上涨个股仅98家，上证指数全天下跌281点，创下历史之最，两市共成交4152亿元，创出历史天量。此后数个交易日两市连连大幅调整。
　　6月4日中国三大证券报均以社论形式发表言论试图稳定市场信心。然而，市场却以远胜5月30日的暴跌来回应，沪深两市分别以单日下跌330.34点和964.23点创下单日下跌点数历史记录。显然，恐慌已经主宰了整个A股市场，统计显示，在短短四个交易日内，深沪两市总市值累计蒸发30816亿元，其中上证综指已经从最高点4335.96下跌了665.56点，跌幅超过15%;而深成指则下跌了近2000点。
　　于是，监管部门所面临的市场挑战在不到一周时间里，不得不从抑制股市投机而迅速转为防止投资者恐慌性抛售。6月5日，四家基金公司正式获得证监会批准而将公开发售，算是提振股市的一种象征。
　　此番监管部门对股市的一系列宏调措施，各方解读大相径庭。官方和经济学家们的口径基本一致:上调印花税不过是通过运用税收政策来调节经济过快的运行状态。从目前股票市场的运行情况来看，显然股市过热，且存在投机氛围，相应地上调印花税率是一种很自然的选择。不要把它理解成是针对当前股票市场走势的一项政策，更不能理解成是一种打压市场的行为。
　　但是，更多的民间人士、股民们却并不认同以上观点。人们普遍认为，上调印花税率其本身没有任何问题，问题在于，而造成股市大幅下跌的根本性原因在于投资者认为职能部门改变游戏规则，在之前已经澄清不会提高印花税的情况下于四日之内提高印花税率，而且增幅达200%，极大地挫伤投资者对职能部门的执政信心，严重影响政府信誉。
　　此外，在此次上调印花税之前的一段时间内，此消息早已在互联网上甚嚣尘上。试问，如此重大的政府决策怎么就能如此轻易地泄漏？公共政策的生命力正在于它的公正、透明和公开，对政府而言，出台什么政策不是最重要的，关键是政策出台前后如何对所有股民保持公平。而财政部作为证券市场的管理部门之一，在短短的时间内，在有关市场的重大政策的信息披露方面出尔反尔，这确实让市场的参与者们质疑其诚信能力。