由于外围经济前景不明朗，在内则经济减速、股市下挫，市场避险情绪仍趋高涨，吸引资金持续流入债市。离岸人民币债券(点心债)可能脱颖而出。
　　去年中国股市持续低迷，截止2011年12月中旬，上证综指累趺近22％，一度跌穿2200点重要关口。相反，受惠避险资金流入，中国债券市场则稳步上扬，上证国债指数比去年同期上升3.8％，企债指数亦涨近2.7％，相关债券基金尤在第四季度升幅最为显著。鉴于环球经济阴霾不去，并且受惠政策微调及避险需求持续所带动，料今年债市将可延续去年升势。
　　2011年面对股市疲弱，债市亦经历了逾半年的低谷。以追踪全国银行间债券市场表现的中债财富总指数为例，受存款准备金率持续上调和加息影响，该指数于去年2月中旬创下130.87点的全年低位后，一直维持低位徘徊格局。直至去年第四季度，在货币政策微调、资金面相对充裕等利好因素下，该指数于10月明显反弹，其后升势延续至12月初138.67点的年内高位。
　　债券基金表现方面，根据天相投顾数据显示，去年初至12月6日，223只大陆债券基金的加权平均收益率下跌1.7％，当中收益率最高的前10只债券基金，其加权平均收益率则达4.4％。若单以第四季度计算，全部债券基金均取得正回报，平均收益率为3.4％，当中基金收益率超过5％及10％的分别有31只及5只。
　　展望今年大陆债市，由于外围经济前景不明朗，欧美债务危机尚未消除，在内则面对经济减速、股市下挫等利淡因素，相信市场避险情绪仍趋高涨，吸引资金持续流入债市。再者，大陆11月通胀按年仅升4.2％，远低于市场预期，并为14个月新低。受惠食品价格持续回落，市场预料通胀将进一步放缓。这意味着人民银行将有更多空间加大宽松政策力度，利好整体债市表现。
　　各类债券之中，离岸人民币债券(点心债)可能成为今年债市的新亮点。鉴于欧美债务危机，欧元或美元企业债券较难于本土市场吸引投资者，相反点心债则拥有中国经济稳步增长与官方力促货币国际化的两大利好优势，成为分散融资的新管道。
　　据统计，去年下半年欧洲企业在香港发行的点心债金额从上半年的24.2亿元增至69.5亿元，反观欧洲企业本土发债量降至6年来最低，美国公司债第三季度增速亦创去年来新低。
　　虽然点心债的孳息率较在岸债券为低，但市场憧憬通过人民币升值来弥补较低的债息。即使近期在市场避险意识升温影响下，离岸人民币即期汇价连续多日触及跌停价位，然而在人民银行积极维持汇率稳定下，收盘价表现相对平稳。由于离岸与在岸人民币汇价不可能长期处于较大偏差状态，而且人民币长线仍看升，欧美债务危机挥之不去，相信点心债甚具升值潜力。