【摘 要】
：
本文通过对证券市场中供求双方的信息核心部分－上市公司财务会计信息披露的完全度及投资者的投资理论与技能进行建模和理论论证，认为证券市场的效率水平与这两类核心信息的完全程度正相关；并通过在经典模型中加入现实条件后得出以下结论：发达国家的大投资家们由于制造和利用噪声使证券市场效率降低，而我国证券市场由于上市公司会计信息，披露等同不规范而低效率运载。最后，文章对理论界存在的有效市场理论和格罗斯曼－斯帝格利
论文部分内容阅读
本文通过对证券市场中供求双方的信息核心部分－上市公司财务会计信息披露的完全度及投资者的投资理论与技能进行建模和理论论证，认为证券市场的效率水平与这两类核心信息的完全程度正相关；并通过在经典模型中加入现实条件后得出以下结论：发达国家的大投资家们由于制造和利用噪声使证券市场效率降低，而我国证券市场由于上市公司会计信息，披露等同不规范而低效率运载。最后，文章对理论界存在的有效市场理论和格罗斯曼－斯帝格利
其他文献
一国政府实施贬值政策并非总是出于改善国际收支状况的考虑，有时是为了通过贬值拉动部需求，从而刺激产出增加。但是通过开放性金融市场的作用，贬值反过来也会影响国内需求，在某些场合它能刺激内需扩大，但在更多的情况下会产生类似于财政扩张时的挤出效应。当这种挤出效应足够大时，外需的扩大有可能被内需的减少所抵消，从而无法增加总需求以刺激产出。在这种情况下，政府的贬值政策便由于开放性金融市场上参与者的合理预期以刺
信息效率决定了金融监管系统的控制能力与金融系统的竞争程度，是有效金融监管的核心因素，金融系统所处环境的信息规范程度对金融监管机制有约束作用。金融监管可以利用信息约束，形成金融系统“租收入”，但是过度的信息约束最终将造成“租返还”，此时需要披露金融信息使社会趋向合理的风险预期。我国金融监管效率受强烈的信息约束，需要多方面加强金融信息的规范化。
一般地，影响国债二级市场收益的因素有：⑴中央银行基准利率；⑵宏观经济状况；⑶通货膨胀率；⑷货币供应量；⑸股票二级市场行情；⑹汇率；⑺国外利率水平等。但是我们的实证研究发现，还有一些特殊因素影响中国国债市场，如新股发行节奏。
住房抵押贷款证券化是国际创新的一个新亮点，是中国银行业资产重组的一个切入点。证券分有助于促进中国住房金融资金的良性循环，缓解国内银行的流动性风险与资本充足率压力，填补公积金贷款的部分缺口；有助于深化金融市场、推动金融创新并完善“金融基础设施”。组建一到两家有政论背景的、独立的、不破产的、非银行金融机构（ＳＰＣ）是我国一展证券化的关键。目前要讨论的已经不是“要不要或可不可以证券化”的问题，而是“如何
本文运用简单统计分析引入虚拟变量的时间趋势回归分析方法对２９个样本国加入ＧＡＴＴ／ＷＴＯ前后的宏观经济指标的变化情况进行分析，探讨加入ＧＡＴＴ／ＷＴＯ对一国宏观经济的影响，同时对四个典型国家进行较详细的研究，最后对甸加入ＷＴＯ后的宏观经济情况提出了基本的判断，并提出了一些政策建议。
近２０多年来金融市场迅猛发展，金融机构面临的主要风险已从信用风险转向了市场风险。我国金融市场作为一个发展中的新兴市场，市场风险必将随着金融市场的发展而逐渐加大，ＶａＲ方法在金融风险管理中被广泛使用研究ＶａＲ的具体操作方法及其对于中国金融市场风险管理的影响可以防范于未然，更重要的是ＶａＲ方法提供了一种风险管理的思路，这咱思路不仅可用于市场风险的管理，还可用于信用风险和其它风险的管理。本文探讨运用Ｖａ
本文论证了中国现存汇率决定机制事实上是一种与美元挂钩的固定汇率制，并分析了该汇率制度设计无论是现在还是在中国金融进上步开放的背景下都有若干的缺陷，存在着汇率制度重新选择的总理２。然而，在中国金融进上步开放中，选择浮动汇率制又受到众多的硬笥约束，实践中难以发挥理论上浮动汇率的优点，故逻辑地推论出：汇率制度重新设计的方向应当考虑介于固定汇率与浮动汇率两乾之间的汇率体制。
本文首先提出东南亚金融危机的主要原因，不是因为放松资本管制，接着详尽论述了加快实现我国资本项目自由兑换的必要性和紧迫性，以及加快实现中国资本项目可兑换的四项策略和步骤。
本文通过实名制的国际比较和完善，实名制与个人所得税和利息税的关系，实名制与银行网络化的关系，袂名是与透明度和保密笥的关系的论述，概要地介绍了西方国家实名开户手续，征收个人所得税和利息税，银行和税务机构网络建设，特别是客户信息保密的情况，同时针对如何健全我国税收机制，金融与税务网络化建，如何制定破土保密细则，完善我国实名是的建设提出了具体的建议。
中国中小金融机构因为发展过程特殊，决定了处置不良资产的现实和迫切性。本文分析了不能沿用资产管理公司模式的原因，提出了相应的政策主张，分析了可行性。