【摘 要】
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作为由产业链关系形成的非正式融资工具，商业信用既有发挥资源配置功能的空间，也在一定程度上增加了企业财务风险。对于存在创新投资的制造业企业而言，商业信用产生的财务风险需要得到有效控制，以保证研发投入的持续性。基于这一思路，使用2007—2020年中国上市公司样本，分析商业信用与创新投资在财务风险控制上的协同效应，并在此基础上进一步研究产业链背景产生的影响。实证结果表明，创新投资型公司使用商业信用的财
【基金项目】
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浙江省教育厅2020年科研项目（Y202043109）；
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作为由产业链关系形成的非正式融资工具，商业信用既有发挥资源配置功能的空间，也在一定程度上增加了企业财务风险。对于存在创新投资的制造业企业而言，商业信用产生的财务风险需要得到有效控制，以保证研发投入的持续性。基于这一思路，使用2007—2020年中国上市公司样本，分析商业信用与创新投资在财务风险控制上的协同效应，并在此基础上进一步研究产业链背景产生的影响。实证结果表明，创新投资型公司使用商业信用的财务风险总体低于非创新投资型公司，创新投资与商业信用投融资能够在控制财务风险上形成协同效应；而企业对产业链上下游的关联交易活动，在一定程度上提升了这种协同效应。
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