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下图是西格《股史风云话投资》里的插图,美国股市市盈率1871-2001的数值,均值为14.45,这与NBER的罗伯特·席勒的统计相符.席勒的数据为14.5--格雷厄姆与多德传世巨著《证券分析》1935年初版里认为15倍市盈率以下为值得投资区域原在于此。1914年格雷厄姆于哥伦比亚大学毕业,他应是索尔斯坦·范伯伦(以裙子长短预测股市的第一人)的学生,