摘 要： 随着利率市场化进程的不断深入，我国商业银行面临的利率风险比利率管制的情况下要高很多，本文在运用修正久期模型对样本银行的利率风险进行实证分析的基础上，对商业银行的利率风险管理提出了建议。
　　关键词：久期模型 商业银行 利率风险管理
　　一、我国商业银行面临的利率风险及其成因分析
　　1.商业银行只能被动接受政策性利率变动。以2008年到2012年的历次利率调整为例，存贷平均利差由2008年10月9日的3.199%下降到2011年2月9日的2.991%的最低點后，开始有所反弹，一路上升至2012年7月6日的3.069%的阶段内最高点。对于中央银行的货币政策，商业银行只能被动地接受，无论是在存贷款利差是处于上升通道还是下降通道，商业银行都有可能因为自身的期限结构而面临利率风险。
　　2.我国商业银行存贷期限结构不匹配。
　　由上表可知，近年来，我国商业银行“存款短期化、贷款长期化”的趋势明显。活期储蓄占总储蓄的比例从2008年上升到2011年的最高点后仅管有所下降，但却占据超过半数的储蓄比例。而中长期贷款占总贷款的比例一直都在50%以上，而且在2010年还达到了63.2%的最高峰。
　　3.高风险借款人增加了银行的利率风险。由于商业银行面临各种风险，所以往往通过制定较高的贷款利率来进行风险补偿，这导致信用较高的客户凭借自身的高信用去寻找成本更低的融资方式，商业银行只能降低自己对客户的信用要求，这使得商业银行的利率风险因客户质量的下降而上升。
　　4.内含期权风险导致银行在利率变动时遭受损失。法律规定，我国商业银行的客户有权提前偿还贷款或提前支取存款，这就使得银行的资产或负债具有隐含期权风险。
　　5.商业银行为保持流动性而面临利率风险。为了应付到期存款的支付需求，我国商业银行往往需要持有占总资产20%—30%的有价证券来保持相应的流动性，且其所持债券大部分为固定利率债券，固定利率债券在利率变动时会使银行面临更大的利率风险。
　　二、分析方法简介
　　四、建议
　　从招商银行的实际情况来看，资产项目中“贷款和垫款”和“投资”的久期以及在总资产中占的比重较大，因此，在调整久期缺口时可以适当地增加短期贷款，减少长期贷款。在投资项目中证券投资为很重要的一项，因此还可以将持有的中长期债券出售，再利用出售中长期债券的收入购买短期债券，或者适量地减少债券的持有量，从而降低资产的久期。
　　同时，负债项目中“应付同业和其他金融机构款项”和“客户存款”在总负债中所占比重较大且久期较小，由于中国人民银行规定人民币拆借的最长期限不超过一年，同业存放的存期可以在一年以上，因此，可以适当地延长同业存放款项的存期，增加中长期存款，严格控制短期贷款。以上只是从理论上来分析如何调整久期缺口，然而，银行的资产和负债（特别是贷款和存款）都具有一定的刚性，银行并不能按照自己的想法去调节资产和负债的规模和期限，硬性调整的成本将非常高且调整的速度缓慢。在这种情况下，银行就需要借助于利率期货、利率互换等衍生金融工具来调节久期缺口。
　　除此之外，商业银行还可以对央行的货币政策进行合理地预测，根据预计的升降息通道来调整自己的利率期限结构来增加自身的净资产。