论文部分内容阅读
【摘要】P2P网贷仍是一个成长中的新兴行业，行业爆炸性增长的背后是风险的不断积累。文章将从多个角度对P2P网贷进行介绍，采取层次分析法，打造具有一级指标和二级指标的综合评价指标体系，对P2P网贷平台的指标数据进行科学的分析评价。最后，对P2P网贷平台的风险防范提出切实可行的建议。
【关键词】P2P 网贷平台 层次分析法 综合评估
从2011年开始，我国逐渐出现小部分平台因提现困难而倒闭或跑路的事件，导致投资人出现损失。至2013年，风险开始大面积的蔓延，累计至2014年问题平台达367家，大量平台因风险管控能力欠缺导致借款违约金额超出平台垫付能力，平台负责人失联、携款跑路等事件发生。平台出事前毫无征兆，风险来的未知性和突发性让投资者损失巨大。我国尚未建立健全的信用评估体系，风险管理经验也较金融发达的发达国家有所欠缺，在尚未成熟的市场环境和监管体系下我国P2P网贷平台的风险防范就显得尤为重要。本文将采取层次分析法对P2P网贷平台进行综合评价，期待为防范网贷风险得到有用的建议。
一、P2P网贷平台的风险评估指标选取原则
在对复杂事务进行综合性研究时，所选取的评价指标应做到不遗不漏，做到科学全面。P2P网贷平台的的风险具有突发性和未知性，平台借款业务有着很大程度上的不公开不透明的特点，平台对海量业务的审查涉及到工作人员的主观因素也就难免会出现纰漏。同时评判一个平台的综合运营情况，考虑的不仅仅是目前的各项成交指标，也要考虑到平台的未来前景。所以在P2P网贷平台的综合评价中，要将运营数据和平台品牌实力、风险承受能力、透明度等多方面结合，采取统一的度量方法，将定量指标和定性指标用同一规则标准化。因而在建立P2P网贷平台的综合评价指标时应做到遵循以下原则：
（一）科学性
科学性的原则是所有研究中都必须遵循的原则。在建立P2P网贷平台的综合指标时，应做到科学分类，将同类的指标放在同一风险层次加以量化，而要避免指标分类与现实不符的情况。对不同量级的定性數据的处理更要注重科学性，保证在数据转换之间失去原有的价值。
（二）全面性
P2P网贷平台的业务逻辑虽然简单，但处理的过程却是十分复杂。从平台对贷款人的审查，对不同贷款期限的组合，对投资者的引导，每个环节都十分重要。所以构建评价指标体系时要从宏观方面着眼，从细微出下手，做到全面把握整个流程。
（三）定量指标与定性指标结合
在构建P2P网贷平台的综合评价指标中，大量的定性指标与定量指标相互交错，应该采用统计学上的方法为二者建立同一度量方法，将定性指标与定量指标实现无偏差的结合，这样才能保证评价的综合性。
二、P2P网贷平台的综合评估指标体系的构建
对P2P网贷平台的综合评估研究是一个复杂的多维度决策问题。在众多维度中，部分指标有具体的属性值，但同一层次级别的不同属性的数值往往会出现巨大的数量级别之差；部分指标需要靠具体浏览各大网贷平台的按是否符合要求设置“0”和“1”的聋哑量再通过评分方法进行打分。对于不同量级的定量指标，为了避免数量差别太大的问题，统一按去自然对数进行表准化处理。
本文先从大层次的风综合评价角度出发构建一级指标，因为部分以及指标可以继续细分，因而需要继续构建二级指标，两个层次的指标评分加总即为每个P2P网贷平台的。二级指标的构建依据各大P2P网贷平台的实际调研以及经验法则进行判断。指标体系的构建最终确定为5个一级指标：杠杆率、成交量、人气、收益、分散度，9个二级指标：成交量、时间加权成交、投资人数、借款人数、平均利率、风险收益比、人均投资、人均借款、借款集中度。
第一步对综合评价的总目标进行分解，形成一级指标（层次分析法的准则层）和二级指标（层次分析法的评价指标），最终构造层次模型；
第二步，构造判断矩阵。判断矩阵是指需要对同一层次的指标进行两两的重要性判定，通过比较确定相对的重要性程度的得分值，并填入到矩阵中形成判断矩阵；
第三步，检验所得的判断矩阵的一致性并一致性进行调整；
第四步，构建平台指标数据。
三、P2P网贷平台的风险防范建议
（一）加强风险分散化机制
P2P网贷的风险分散化包含两个方面的内容，一是P2P网贷平台应教育投资者并采取一定的强制措施限制采取分散化投资，对借款人进行金额限制以及标的拆分；二是P2P网贷平台在借款人身上做到一定的资产组合降低集中度，例如借款人在行业上、地域上，业务关联度上的集中的。这些因素需要对信贷进行组合化管理。
（二）建立网上监管平台
建立P2P网上监管平台，对P2P网贷平台的相关指标进行披露，检测平台的风险同时促进行业的联网合作，提供央行征信系统的对接，实现征信共享、黑名单联网公示等。网上监管平台将会在P2P网贷的资金安全和信息披露上起到极为重要的作用，监督各平台控制系统风险，监督各平台的业务范围，利率水平，对不合规平台进行警高曝光监督等。
参考文献
[1]Michels，J.Do Unverifiable Disclosures Matter？Evidence from Peer-to-Peer Lending[J].The Accounting Review，2012，87（4）.
[2]李鈞.P2P借贷：性质、风险与监管[J].金融发展评论，2013，（3）：35-50.
[3]李悦雷，郭阳，张维.中国P2P小额贷款市场借贷成功率影响因素分析[J].金融研究，2013，（7）：126-138.
作者简介：董小轶（1984-），男，硕士研究生，华南理工大学经济与贸易学院，研究方向：金融学。
【关键词】P2P 网贷平台 层次分析法 综合评估
从2011年开始，我国逐渐出现小部分平台因提现困难而倒闭或跑路的事件，导致投资人出现损失。至2013年，风险开始大面积的蔓延，累计至2014年问题平台达367家，大量平台因风险管控能力欠缺导致借款违约金额超出平台垫付能力，平台负责人失联、携款跑路等事件发生。平台出事前毫无征兆，风险来的未知性和突发性让投资者损失巨大。我国尚未建立健全的信用评估体系，风险管理经验也较金融发达的发达国家有所欠缺，在尚未成熟的市场环境和监管体系下我国P2P网贷平台的风险防范就显得尤为重要。本文将采取层次分析法对P2P网贷平台进行综合评价，期待为防范网贷风险得到有用的建议。
一、P2P网贷平台的风险评估指标选取原则
在对复杂事务进行综合性研究时，所选取的评价指标应做到不遗不漏，做到科学全面。P2P网贷平台的的风险具有突发性和未知性，平台借款业务有着很大程度上的不公开不透明的特点，平台对海量业务的审查涉及到工作人员的主观因素也就难免会出现纰漏。同时评判一个平台的综合运营情况，考虑的不仅仅是目前的各项成交指标，也要考虑到平台的未来前景。所以在P2P网贷平台的综合评价中，要将运营数据和平台品牌实力、风险承受能力、透明度等多方面结合，采取统一的度量方法，将定量指标和定性指标用同一规则标准化。因而在建立P2P网贷平台的综合评价指标时应做到遵循以下原则：
（一）科学性
科学性的原则是所有研究中都必须遵循的原则。在建立P2P网贷平台的综合指标时，应做到科学分类，将同类的指标放在同一风险层次加以量化，而要避免指标分类与现实不符的情况。对不同量级的定性數据的处理更要注重科学性，保证在数据转换之间失去原有的价值。
（二）全面性
P2P网贷平台的业务逻辑虽然简单，但处理的过程却是十分复杂。从平台对贷款人的审查，对不同贷款期限的组合，对投资者的引导，每个环节都十分重要。所以构建评价指标体系时要从宏观方面着眼，从细微出下手，做到全面把握整个流程。
（三）定量指标与定性指标结合
在构建P2P网贷平台的综合评价指标中，大量的定性指标与定量指标相互交错，应该采用统计学上的方法为二者建立同一度量方法，将定性指标与定量指标实现无偏差的结合，这样才能保证评价的综合性。
二、P2P网贷平台的综合评估指标体系的构建
对P2P网贷平台的综合评估研究是一个复杂的多维度决策问题。在众多维度中，部分指标有具体的属性值，但同一层次级别的不同属性的数值往往会出现巨大的数量级别之差；部分指标需要靠具体浏览各大网贷平台的按是否符合要求设置“0”和“1”的聋哑量再通过评分方法进行打分。对于不同量级的定量指标，为了避免数量差别太大的问题，统一按去自然对数进行表准化处理。
本文先从大层次的风综合评价角度出发构建一级指标，因为部分以及指标可以继续细分，因而需要继续构建二级指标，两个层次的指标评分加总即为每个P2P网贷平台的。二级指标的构建依据各大P2P网贷平台的实际调研以及经验法则进行判断。指标体系的构建最终确定为5个一级指标：杠杆率、成交量、人气、收益、分散度，9个二级指标：成交量、时间加权成交、投资人数、借款人数、平均利率、风险收益比、人均投资、人均借款、借款集中度。
第一步对综合评价的总目标进行分解，形成一级指标（层次分析法的准则层）和二级指标（层次分析法的评价指标），最终构造层次模型；
第二步，构造判断矩阵。判断矩阵是指需要对同一层次的指标进行两两的重要性判定，通过比较确定相对的重要性程度的得分值，并填入到矩阵中形成判断矩阵；
第三步，检验所得的判断矩阵的一致性并一致性进行调整；
第四步，构建平台指标数据。
三、P2P网贷平台的风险防范建议
（一）加强风险分散化机制
P2P网贷的风险分散化包含两个方面的内容，一是P2P网贷平台应教育投资者并采取一定的强制措施限制采取分散化投资，对借款人进行金额限制以及标的拆分；二是P2P网贷平台在借款人身上做到一定的资产组合降低集中度，例如借款人在行业上、地域上，业务关联度上的集中的。这些因素需要对信贷进行组合化管理。
（二）建立网上监管平台
建立P2P网上监管平台，对P2P网贷平台的相关指标进行披露，检测平台的风险同时促进行业的联网合作，提供央行征信系统的对接，实现征信共享、黑名单联网公示等。网上监管平台将会在P2P网贷的资金安全和信息披露上起到极为重要的作用，监督各平台控制系统风险，监督各平台的业务范围，利率水平，对不合规平台进行警高曝光监督等。
参考文献
[1]Michels，J.Do Unverifiable Disclosures Matter？Evidence from Peer-to-Peer Lending[J].The Accounting Review，2012，87（4）.
[2]李鈞.P2P借贷：性质、风险与监管[J].金融发展评论，2013，（3）：35-50.
[3]李悦雷，郭阳，张维.中国P2P小额贷款市场借贷成功率影响因素分析[J].金融研究，2013，（7）：126-138.
作者简介：董小轶（1984-），男，硕士研究生，华南理工大学经济与贸易学院，研究方向：金融学。