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透视GDP
我国经济约10年为一个周期，前两个周期平均都是以两位数在增长，即10.4%、10.3%。2013年为7.6%，今年一季度是7.4%、三季度7.3%，整体看来经济呈下行趋势。
如果认真贯彻十八届三中全会决定，下大力做好经济转型的话，我们还有希望在这个10年里保持中高速发展，即7%-8%。但是，必须要处理好几个问题，一定要消除对GDP的崇拜，要提高经济发展的质量，消除GDP的水分。
多年来，GDP就代表政绩，而投资最容易拉动GDP，但这种拉动长期下来是有问题的。2009年，政府给出4万亿刺激，实际上是银行贷款增加了9.6万亿，当年达到了9.2%的增长，却带来一大堆问题。过剩的生产能力、库存的积压、环境问题增加、地方政府债务增加，然后是通货膨胀。到2011年，通胀最高达5.4%，最后是资产泡沫。当年住房销售增加、房价增长过快，这些问题都是由过度投资带来的。
所以，我们首先一定要抑制追求GDP、用过度投资追求GDP的冲动。过度投资造成GDP有水分，一是豆腐渣工程。二是一些项目建的时候有GDP，投产了却不能再产生GDP。三是一些项目投的时候有GDP，运行以后政府要贴钱，拿财政贴GDP。比如：几十个城市都建地铁，有些建成后不仅不起便民作用，反而成了财政包袱。
透视货币政策
现在货币发行周转存在一些问题。正常情况下，货币存量和GDP最高也就是1∶1，我们为什么这么高？有几点原因：
第一，我们有4万亿外汇储备，人民币不能自由兑换，4万亿美元要拿24-25万亿人民币收集来，多放出去24-25万亿人民币。
第二，地方政府的债务现在还不起，国务院有规定，要放债券等。实际上还不起怎么办？向银行借新贷还老债，这个钱没有进入实体经济。
第三，很多企业和个人手里拿着现金。
因此，看起来钱挺多，但是在很多地方钱不够。所以影子银行发展很快。影子银行的利息比正常银行高，其规模之大，据最近社科院报告为27万亿。钱的问题，也是需要政府特别关注的问题。
透视金融风险
当前金融遇到的问题，第一是大家比较担心的房地产问题，第二是地方政府的债务问题。这两部分加起来，占到银行贷款的50%-60%。如果这两部分出问题，那么影响就很大。
对于地方政府债务问题，中央出了决定，允许地方政府发债。从这几个角度讲，逐步采取主要发债，借新债还老债的办法慢慢消除，不是很短的时间能解决的。
对房地产问题，我们首先要看到中国的房地产不会崩盘，这点是肯定的。为什么？因为有两方面原因，一是我们在进行城镇化的过程中，需求在那里，城镇化的过程中，每年1100万人到城市、每年700万大学生毕业，还有相当多的家庭要改善住房。
当前来看，由于房价涨得比较快，所以出现两种情况。一种情况如北京、上海，实际需求还是潜在的，一旦房价下降马上需求释放。对于这类地区，房子还要限购、还要抑制需求，增加适合的供应。另一类就是像鄂尔多斯等地区，开发过度、供过于求。对于这类城市要取消限购，鼓励周围农民和老百姓进城买房，逐步消化存量。
根据住建部数据，消化存量大约需要20个月，现在房地产已进入了调整期。但是有一点可以肯定，那就是中国政府不会允许房地产崩盘。因为一旦房地产崩盘，带来的问题是很多的，它关系到60多个行业，钢铁、木材等等。现在房子需求减少，钢铁卖成白菜价，这种现象对国民经济有相当大的影响。
另外，现在房地产贷款在银行大概占30%，它出问题银行就要出问题。还有一点很明显，房地产价格下跌，老百姓财富就缩水。
从2000年到2013年，全国均价的年增长率是8.6%，通过两年调整期，我认为要达到三个目的：
第一，供求关系比较平衡。
第二，逐步使房价不再过快增长，就是比CPI可能高一点儿。因为劳动力价格、生产资料价格长远来看会涨，比CPI高点儿不会高太多。
第三，在这个过程里，将会出现对开发商的淘汰。有一部分实力差的开发商将被淘汰，这样房地产业会更健康。
从银行来说，也要注意风险。我问过工商银行，房地产贷款占30%左右，其中个人住房贷款占25%到26%、开发商贷款5%。个人贷款是优质贷款，一般情况下，除非他失业了或者企业破产了才会断。开发商贷款占银行房地产贷款1/4左右，工行1/5。开发商资金来源大概是这样，39%是自有资金，包括买地；31%是预交款，客户购房预付款；真正向银行贷就30%。这个数字对大开发商来说，即使房价下行，也不会有伤害，对小开发商有影响。
透视新变量
中国经济最终要想保持高速增长靠什么？不能靠房地产、靠一些传统产业，要搞创新。第一次工业革命是蒸汽机引导的机械化革命；第二次是电力引导的电气化革命；第三次工业革命是电网和互联网引导的信息革命，移动互联网、大数据、云计算、物联网等新的东西层出不穷。信息技术必然要经历变革，金融也是。在这个时候我们必须抓紧商机、抓紧信息技术在各行各业中的应用、在人民生活中的应用，不管是不是搞信息技术的，都离不开互联网。所以这个问题上，我们大家要找机会，现在传统的制造业也都在想这个问题，甚至汽车制造业也都在讲怎么转型成为信息技术引导的公司。
这个问题实际上一是如何用信息技术改造你的产业生产线，另外是如何用信息技术来联结你的有关产业。互联网最大好处是连通，能够连接与你有关的产业，消除信息不对称，减少信息不对称，让你对市场有更多的了解。另一方面，让你有更多和别人合作的机会。这种企业困难的是资金，特别是一些小微企业，但是实际上这些小微企业如果有定单，或者有一定应收账款，现在有了互联金融，应收账款和定单都可以抵押贷款，这样就可以保证现金流的正常周转，这些都是由互联网技术革命带来的新变化。
我国经济约10年为一个周期，前两个周期平均都是以两位数在增长，即10.4%、10.3%。2013年为7.6%，今年一季度是7.4%、三季度7.3%，整体看来经济呈下行趋势。
如果认真贯彻十八届三中全会决定，下大力做好经济转型的话，我们还有希望在这个10年里保持中高速发展，即7%-8%。但是，必须要处理好几个问题，一定要消除对GDP的崇拜，要提高经济发展的质量，消除GDP的水分。
多年来，GDP就代表政绩，而投资最容易拉动GDP，但这种拉动长期下来是有问题的。2009年，政府给出4万亿刺激，实际上是银行贷款增加了9.6万亿，当年达到了9.2%的增长，却带来一大堆问题。过剩的生产能力、库存的积压、环境问题增加、地方政府债务增加，然后是通货膨胀。到2011年，通胀最高达5.4%，最后是资产泡沫。当年住房销售增加、房价增长过快，这些问题都是由过度投资带来的。
所以，我们首先一定要抑制追求GDP、用过度投资追求GDP的冲动。过度投资造成GDP有水分，一是豆腐渣工程。二是一些项目建的时候有GDP，投产了却不能再产生GDP。三是一些项目投的时候有GDP，运行以后政府要贴钱，拿财政贴GDP。比如：几十个城市都建地铁，有些建成后不仅不起便民作用，反而成了财政包袱。
透视货币政策
现在货币发行周转存在一些问题。正常情况下，货币存量和GDP最高也就是1∶1，我们为什么这么高？有几点原因：
第一，我们有4万亿外汇储备，人民币不能自由兑换，4万亿美元要拿24-25万亿人民币收集来，多放出去24-25万亿人民币。
第二，地方政府的债务现在还不起，国务院有规定，要放债券等。实际上还不起怎么办？向银行借新贷还老债，这个钱没有进入实体经济。
第三，很多企业和个人手里拿着现金。
因此，看起来钱挺多，但是在很多地方钱不够。所以影子银行发展很快。影子银行的利息比正常银行高，其规模之大，据最近社科院报告为27万亿。钱的问题，也是需要政府特别关注的问题。
透视金融风险
当前金融遇到的问题，第一是大家比较担心的房地产问题，第二是地方政府的债务问题。这两部分加起来，占到银行贷款的50%-60%。如果这两部分出问题，那么影响就很大。
对于地方政府债务问题，中央出了决定，允许地方政府发债。从这几个角度讲，逐步采取主要发债，借新债还老债的办法慢慢消除，不是很短的时间能解决的。
对房地产问题，我们首先要看到中国的房地产不会崩盘，这点是肯定的。为什么？因为有两方面原因，一是我们在进行城镇化的过程中，需求在那里，城镇化的过程中，每年1100万人到城市、每年700万大学生毕业，还有相当多的家庭要改善住房。
当前来看，由于房价涨得比较快，所以出现两种情况。一种情况如北京、上海，实际需求还是潜在的，一旦房价下降马上需求释放。对于这类地区，房子还要限购、还要抑制需求，增加适合的供应。另一类就是像鄂尔多斯等地区，开发过度、供过于求。对于这类城市要取消限购，鼓励周围农民和老百姓进城买房，逐步消化存量。
根据住建部数据，消化存量大约需要20个月，现在房地产已进入了调整期。但是有一点可以肯定，那就是中国政府不会允许房地产崩盘。因为一旦房地产崩盘，带来的问题是很多的，它关系到60多个行业，钢铁、木材等等。现在房子需求减少，钢铁卖成白菜价，这种现象对国民经济有相当大的影响。
另外，现在房地产贷款在银行大概占30%，它出问题银行就要出问题。还有一点很明显，房地产价格下跌，老百姓财富就缩水。
从2000年到2013年，全国均价的年增长率是8.6%，通过两年调整期，我认为要达到三个目的：
第一，供求关系比较平衡。
第二，逐步使房价不再过快增长，就是比CPI可能高一点儿。因为劳动力价格、生产资料价格长远来看会涨，比CPI高点儿不会高太多。
第三，在这个过程里，将会出现对开发商的淘汰。有一部分实力差的开发商将被淘汰，这样房地产业会更健康。
从银行来说，也要注意风险。我问过工商银行，房地产贷款占30%左右，其中个人住房贷款占25%到26%、开发商贷款5%。个人贷款是优质贷款，一般情况下，除非他失业了或者企业破产了才会断。开发商贷款占银行房地产贷款1/4左右，工行1/5。开发商资金来源大概是这样，39%是自有资金，包括买地；31%是预交款，客户购房预付款；真正向银行贷就30%。这个数字对大开发商来说，即使房价下行，也不会有伤害，对小开发商有影响。
透视新变量
中国经济最终要想保持高速增长靠什么？不能靠房地产、靠一些传统产业，要搞创新。第一次工业革命是蒸汽机引导的机械化革命；第二次是电力引导的电气化革命；第三次工业革命是电网和互联网引导的信息革命，移动互联网、大数据、云计算、物联网等新的东西层出不穷。信息技术必然要经历变革，金融也是。在这个时候我们必须抓紧商机、抓紧信息技术在各行各业中的应用、在人民生活中的应用，不管是不是搞信息技术的，都离不开互联网。所以这个问题上，我们大家要找机会，现在传统的制造业也都在想这个问题，甚至汽车制造业也都在讲怎么转型成为信息技术引导的公司。
这个问题实际上一是如何用信息技术改造你的产业生产线，另外是如何用信息技术来联结你的有关产业。互联网最大好处是连通，能够连接与你有关的产业，消除信息不对称，减少信息不对称，让你对市场有更多的了解。另一方面，让你有更多和别人合作的机会。这种企业困难的是资金，特别是一些小微企业，但是实际上这些小微企业如果有定单，或者有一定应收账款，现在有了互联金融，应收账款和定单都可以抵押贷款，这样就可以保证现金流的正常周转，这些都是由互联网技术革命带来的新变化。