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【热点综述】
随着股市低迷,一些证券投资咨询机构借机解套、追黑马、跟踪机构投资等缘由引诱投资者加盟,并要求缴纳不菲的会员费。为此,证券监管部门采取了一系列打击和预防措施,对证券违法违规的打击始终保持高压态势。
一边是监管部门日益完善的法律法规的约束,一边是证券咨询业积重难返欠下的诚信债。两头夹击下的中国证券咨询业走到了十字路口,向左还是向右都关系到整个行业的生死存亡。
证券咨询业遭“封杀”
6月28日,中国证监会正式公布的截至5月底全国证券咨询机构名录显示,98家证券咨询机构中,共有7家证券投资咨询机构因涉嫌违法违规,正在立案稽查中。
这7家证券投资咨询机构分别是广东百灵信投资管理有限公司、江苏现代资产投资管理顾问有限公司、北京禧达丰证券投资顾问有限公司、哈尔滨新思路投资咨询有限公司、哈尔滨大富证券投资顾问有限公司、上海天力投资顾问有限公司和深圳前沿投资顾问有限公司。
所谓证券咨询,就是分析师利用所学知识,为投资者提供相应的辅导和建议,以帮助投资者进行投资判断。在世界范围内,对分析师都有些职业道德的要求,比如说要客观,不能损害投资人利益,这是最基本的道德要求。
但从目前来看,这些道德要求根本无法约束中国的分析师们。自去年年中始,证监会开始大幅加大投资咨询机构的监管调查。刚刚披露的有些案件甚至是国务院批复要求查办的案件,牵涉全国几十个省份,受害人也很多。据悉,该中央督办案件涉及金额可能比北京首放“汪建中”案更大。
据了解,北京首放一度影响很大,在新浪财经占据显要的位置,股市火的时候,每天都有长篇累牍的分析,煞有介事地为散户提出投资建议和分析。恐怕多数散户都想不到,原来北京首放是“黑嘴”。
证监会在2008年通过调查后认定,北京首放的法定代表人、执行董事、经理汪建中利用北京首放及其个人在证券投资咨询业的影响,借向社会公众推荐股票之机,通过“先行买入证券、后向公众推荐、再卖出证券”的手法操纵市场,非法获利累计超过1.25亿元,此行为违反了证券法关于禁止操纵证券市场的规定。
对此,证监会于2008年10月23日对汪建中开出《行政处罚决定书》,没收违法所得1.25亿余元,并处等额罚款,合计2.5亿元,并对其采取终身证券市场禁入措施。这是证监会首次就证券市场违法违规行为对个人开出过亿元的罚单。
同时,汪建中的上述行为情节严重,已涉嫌触犯《刑法》,构成犯罪,根据《行政执法机关移送涉嫌犯罪案件的规定》,证监会已将该案移送公安机关,依法追究刑事责任。
近年来,证监会采取了一系列打击和预防措施,对证券违法违规的打击始终保持高压态势,依法处理了一批证券违法案件,截至去年年底,证监会已做出66件行政处罚决定,执法力度不断加大。
到去年底共做出43项行政处罚决定和23项市场禁入决定。对34家机构进行了行政处罚,其中17家是上市公司、7家会计师事务所、4家期货公司和6家证券公司。对机构没收违法所得1.53亿余元,罚款1.46亿余元;对202人给予警告处罚,对198人给予罚款1.35亿余元,没收违法所得1.28亿余元,吊销13人的证券从业资格证书,取消2人基金从业资格,对45人实施了市场禁入,其中16人被实施终身市场禁入。
随着证券市场的发展,证券违法行为出现一些新情况,如操纵市场。为此,证监会对新的违法态势在处理和认定方面有所突破,对与以往违法行为不同的案件进行了突破性的认定。
此外,证监会在案件审理方面有两种机制,一个是一般的审理机制,另一个是快速审理机制。针对重大的案件,将会启动快速审理机制,如中捷股份大股东占用资金案,行政处罚部门接到案件审理,仅用一个月就完成了对中捷股份审理。
随着中国证监会组建稽查总队全面开展调查工作以来,已经完成一大批重大案件的调查,且现在调查周期明显缩短。
证监会在加大执法力度的同时,对案件积极移送公安机关处理。
下一步,证监会将积极配合公安部门集中重点打击的行动,努力做好配合和协同工作。有效打击证券违法犯罪活动,切实维护市场秩序,保护投资者的合法权益。
非法咨询业生财之道
随着股市低迷,一些证券投资咨询机构借解套、追黑马、跟踪机构投资等缘由,开始非法活动,骗取投资者的钱财。
据称,北京禧达丰被立案是因其向会员及其他社会公众人士发布虚假的研究报告,以配合庄家操控股价拉高获利。
2009年,自然人余某等事先买入部分上市公司的股票,随后,北京禧达丰总经理兼分析师白杰便开始向社会发布买入股票的推荐报告。
随着众多散户的进入,余某等人所买入的股票价格被推至高位。余某等人便乘机抛售以获利。如此这般反复数次,在白杰“黑嘴”操弄下,余某等人获利超过3000万元。目前,此案件已经正式将有关证据材料移送公安机关追究刑事责任。
据透露,此次证监会公布的被立案稽查的七家证券咨询公司,其中两家公司竟为同一实际控制人所有。这两家公司便是上海天力和深圳前沿。
2008年9月5日,证监会发布相关公告,称因自然人汪梦飞、梁祖芝、陈建平、罗嗣红等四人对上海天力及其关联公司证券违法违规行为负有责任,拟对其依法作出行政处罚及市场禁入的决定。
上述四人皆为深圳前沿高层人士。以汪梦飞领衔的深圳前沿分析团队在电视股评节目中出现时,其身份又时而化身为上海天力分析师。
而上海天力通过在电视宣传,以赠送资料、分析个股为诱饵,吸收股民成为其会员。其后,汪梦飞等人通过各种方式直接或间接诱导股民高买低卖的方式操作,以此间接达到获利目的。
据称,这批被立案调查的证券投资咨询公司中,多数公司数年前即已被揭发出其行骗本质,有关部门收到的投资者投诉也不计其数。
深圳证监局有关人士处理上述汪梦飞等人禁入案时称,一段时间以来,收到有关深圳前沿的投诉每天都多达10余起,而此次被立案调查的七家证券公司中,哈尔滨新思路、广东百灵更早已被市场列为黑名单。
证监会部门提醒投资者,应警惕证券咨询活动骗局,注意识别和防范非法咨询机构及个人。目前网上非法证券活动手段多样,以网络、互联网为信息平台,传播速度快,涉及地域广。不法分子实施非法网络投资咨询的方式主要有三种:
一是设立独立的网站或租用网络空间,以主流网站的链接广告方式吸引浏览者点击进入;二是通过网络论坛、博客、股吧发帖;三是通过QQ群或MSN群进行非法咨询。
网络链接广告具有强烈蛊惑性。不法分子往往利用主流媒体和网站平台,进行虚假的宣传造势,以“涨停板”、“龙头黑马”、“暴涨牛股”等字眼诱骗股民上当。
“拉大旗做虎皮”实施诈骗。不法分子多打着“经中国证监会批准”、“中国股票证券发行管理中心优秀股票信息网站”等旗号,用与证券公司等市场专业机构相近似的名称蒙骗投资者,以推荐股票、保证盈利、掌握内幕信息等噱头,骗取所谓“入会费”、“黑馬推荐费”等,金额从千元至数万元不等。这些不法分子均不具备证券从业资格、从业经历和专业素质,不能提供任何合法、有价值的证券投资咨询服务。
通过收益分成引诱投资者。不法分子利用投资者想先赚钱的心理,要求投资者把赚钱后的盈利作为提成汇至指定银行账户。不法分子利用这种看似诱人的形式,更加容易欺骗投资者接受非法投资咨询,而投资者购买股票遭受损失后,自身利益难以保障。
与销售软件捆绑在一起,掩盖其非法身份。面对证监会等的高压打击态势,部分不法分子不敢直接提供咨询服务,转而以销售炒股软件的名义,将非法咨询作为软件的功能或后期服务,把高额收费隐藏在软件的销售当中。
千方百计规避调查。不法分子一般利用网络进行宣传,通过“虚拟电话”号码,与受害人联系,利用虚假身份、虚假机构、虚假地址等,开设“影子账户”,通过ATM机异地取款等方式隐身操作,打一枪换一个地方,逃避监管部门查处,增大受害者维权的难度。而且,一些网站一旦被发现后随即关闭,改头换面又以别的面目继续从事非法咨询活动。
证券咨询业路在何方
一边是证券监管部门日益完善的法律法规的约束,一边是证券咨询业积重难返欠下的诚信债。两头夹击下,被边缘化的证券咨询业走到了十字路口,向左还是向右都关系到整个行业的生死存亡。
据资料显示,目前国内98家证券咨询机构,全行业一半以上都亏损,营业额最高的也才4000万元。
业内人士坦陈,如果咨询公司找不到準确的定位,找不到合适的盈利模式,靠打政策擦边球走边缘路线肯定是没有出路的。
一些证券咨询机构在被叫停了会员制业务之后收入大减,现在只能靠发行杂志和搞股民培训维持公司运转。而那些完全靠招收会员收取会费的证券咨询公司更是处境艰难。
事实上,对一些“黑嘴”进行规范,对股市的长期发展是有利的,中国的股民散户特别多,股民需要咨询行业的服务。但目前,咨询业诚信确实遭遇到前所未有的挑战。咨询业要丰富咨询业的盈利模式,咨询行业的范围尚待拓宽,咨询行业几乎没有任何规范盈利模式的现状急待解决。
在传统的证券咨询领域内,经过几年的风雨,目前还能风光的寥寥无几。山东神光算得上是其中翘楚。其依靠自己在前几年的牛市行情中积攒下来的优势和资源,虽身处寒冬,却也还过得不错。
另外,近年来经营状况颇佳的福建天信咨询公司表示,要想整个行业能够在规范中发展,投资者和投资咨询公司对咨询业务的定位都要改变:投资咨询不是包赚钱而是提供专业的理财服务;强大的研究力量是做好专业服务的基础,目前该公司加大研发投入,专业研发团队已有50多名分析师,力图以研发力量取胜。
有关专家认为,从长远来看,稳定的客户群体才是咨询公司发展的原始动力,如果以通过一些损害投资者利益的方式招揽业务,无异于饮鸩止渴。如果大家都守法经营,靠自身的专业服务和市场口碑取胜,而不必去采取有损投资者权益的方式发展业务,证券咨询公司还是能够得到长足发展的。
分析人士指出,当前咨询行业面临新的危机,其原因与业务单一有关,虽然行业规范做得不错,但是一个行业如果规范到全行业亏损,就明显有问题。
由于证监会等监管部门的“紧箍咒”切断了“奶水”,证券咨询公司运转的巨大开支,办公人员的工资支付等压力之下,许多公司不得不探求新的模式寻求出路。
然而,囿于自身的条件和当前环境的制约,实行战略转型并且最终取得成功的咨询公司可以说是凤毛麟角。公开报道显示,在98家咨询公司中,真正转型成功的目前仅有上海万国测评和北京天相投资两家。
据称,万国测评目前已经淡出了传统的发传真和研究报告的业务领域,公司收入主要依靠大智慧软件以及相关的资讯服务,年收入基本稳定在3000万元左右。
而北京天相投资定位在高端领域,主要向基金以及大型投资机构提供深度研究报告,并逐渐在市场中确立了自己的地位和品牌。但天相模式一是要与券商研究所展开直面竞争,另外也需要高起点高投入,这并不是一般的咨询公司所能做到的。
业内人士希望管理层能够在改善咨询行业的生存环境方面有所作为。目前当务之急是多给咨询行业发展路径,比如财务顾问业务,资产管理业务,以及加强资格管理,制订收费标准等。
据了解,最近一些咨询公司开始转向投行领域,做投融资、并购重组、辅导企业海外上市等业务。更有一些咨询公司开始涉猎财务顾问业务。为企业制定长期的投融资计划、合理的资本结构与股利分配政策,并为企业进行兼并收购提供策划等。
申银万国一位研究员指出,虽然财务顾问的业务外延并不明确,资格认证、收费标准也缺少相关的规定,但总体来说,这是独立咨询机构未来发展的出路。同时,咨询机构依托证券公司,为公司的自营和客户提供各种功能的服务也是出路之一。
有关专家表示,财务顾问业务是重中之重,也是咨询机构可以拿到的业务,希望大家早做准备,证券评级业务包括质押股票评级、专业机构与证券公司评级等是市场发展的需要,有关条例也正在起草。而对于资产管理、网上经纪业务以及自营业务等,尚需要讨论。■
随着股市低迷,一些证券投资咨询机构借机解套、追黑马、跟踪机构投资等缘由引诱投资者加盟,并要求缴纳不菲的会员费。为此,证券监管部门采取了一系列打击和预防措施,对证券违法违规的打击始终保持高压态势。
一边是监管部门日益完善的法律法规的约束,一边是证券咨询业积重难返欠下的诚信债。两头夹击下的中国证券咨询业走到了十字路口,向左还是向右都关系到整个行业的生死存亡。
证券咨询业遭“封杀”
6月28日,中国证监会正式公布的截至5月底全国证券咨询机构名录显示,98家证券咨询机构中,共有7家证券投资咨询机构因涉嫌违法违规,正在立案稽查中。
这7家证券投资咨询机构分别是广东百灵信投资管理有限公司、江苏现代资产投资管理顾问有限公司、北京禧达丰证券投资顾问有限公司、哈尔滨新思路投资咨询有限公司、哈尔滨大富证券投资顾问有限公司、上海天力投资顾问有限公司和深圳前沿投资顾问有限公司。
所谓证券咨询,就是分析师利用所学知识,为投资者提供相应的辅导和建议,以帮助投资者进行投资判断。在世界范围内,对分析师都有些职业道德的要求,比如说要客观,不能损害投资人利益,这是最基本的道德要求。
但从目前来看,这些道德要求根本无法约束中国的分析师们。自去年年中始,证监会开始大幅加大投资咨询机构的监管调查。刚刚披露的有些案件甚至是国务院批复要求查办的案件,牵涉全国几十个省份,受害人也很多。据悉,该中央督办案件涉及金额可能比北京首放“汪建中”案更大。
据了解,北京首放一度影响很大,在新浪财经占据显要的位置,股市火的时候,每天都有长篇累牍的分析,煞有介事地为散户提出投资建议和分析。恐怕多数散户都想不到,原来北京首放是“黑嘴”。
证监会在2008年通过调查后认定,北京首放的法定代表人、执行董事、经理汪建中利用北京首放及其个人在证券投资咨询业的影响,借向社会公众推荐股票之机,通过“先行买入证券、后向公众推荐、再卖出证券”的手法操纵市场,非法获利累计超过1.25亿元,此行为违反了证券法关于禁止操纵证券市场的规定。
对此,证监会于2008年10月23日对汪建中开出《行政处罚决定书》,没收违法所得1.25亿余元,并处等额罚款,合计2.5亿元,并对其采取终身证券市场禁入措施。这是证监会首次就证券市场违法违规行为对个人开出过亿元的罚单。
同时,汪建中的上述行为情节严重,已涉嫌触犯《刑法》,构成犯罪,根据《行政执法机关移送涉嫌犯罪案件的规定》,证监会已将该案移送公安机关,依法追究刑事责任。
近年来,证监会采取了一系列打击和预防措施,对证券违法违规的打击始终保持高压态势,依法处理了一批证券违法案件,截至去年年底,证监会已做出66件行政处罚决定,执法力度不断加大。
到去年底共做出43项行政处罚决定和23项市场禁入决定。对34家机构进行了行政处罚,其中17家是上市公司、7家会计师事务所、4家期货公司和6家证券公司。对机构没收违法所得1.53亿余元,罚款1.46亿余元;对202人给予警告处罚,对198人给予罚款1.35亿余元,没收违法所得1.28亿余元,吊销13人的证券从业资格证书,取消2人基金从业资格,对45人实施了市场禁入,其中16人被实施终身市场禁入。
随着证券市场的发展,证券违法行为出现一些新情况,如操纵市场。为此,证监会对新的违法态势在处理和认定方面有所突破,对与以往违法行为不同的案件进行了突破性的认定。
此外,证监会在案件审理方面有两种机制,一个是一般的审理机制,另一个是快速审理机制。针对重大的案件,将会启动快速审理机制,如中捷股份大股东占用资金案,行政处罚部门接到案件审理,仅用一个月就完成了对中捷股份审理。
随着中国证监会组建稽查总队全面开展调查工作以来,已经完成一大批重大案件的调查,且现在调查周期明显缩短。
证监会在加大执法力度的同时,对案件积极移送公安机关处理。
下一步,证监会将积极配合公安部门集中重点打击的行动,努力做好配合和协同工作。有效打击证券违法犯罪活动,切实维护市场秩序,保护投资者的合法权益。
非法咨询业生财之道
随着股市低迷,一些证券投资咨询机构借解套、追黑马、跟踪机构投资等缘由,开始非法活动,骗取投资者的钱财。
据称,北京禧达丰被立案是因其向会员及其他社会公众人士发布虚假的研究报告,以配合庄家操控股价拉高获利。
2009年,自然人余某等事先买入部分上市公司的股票,随后,北京禧达丰总经理兼分析师白杰便开始向社会发布买入股票的推荐报告。
随着众多散户的进入,余某等人所买入的股票价格被推至高位。余某等人便乘机抛售以获利。如此这般反复数次,在白杰“黑嘴”操弄下,余某等人获利超过3000万元。目前,此案件已经正式将有关证据材料移送公安机关追究刑事责任。
据透露,此次证监会公布的被立案稽查的七家证券咨询公司,其中两家公司竟为同一实际控制人所有。这两家公司便是上海天力和深圳前沿。
2008年9月5日,证监会发布相关公告,称因自然人汪梦飞、梁祖芝、陈建平、罗嗣红等四人对上海天力及其关联公司证券违法违规行为负有责任,拟对其依法作出行政处罚及市场禁入的决定。
上述四人皆为深圳前沿高层人士。以汪梦飞领衔的深圳前沿分析团队在电视股评节目中出现时,其身份又时而化身为上海天力分析师。
而上海天力通过在电视宣传,以赠送资料、分析个股为诱饵,吸收股民成为其会员。其后,汪梦飞等人通过各种方式直接或间接诱导股民高买低卖的方式操作,以此间接达到获利目的。
据称,这批被立案调查的证券投资咨询公司中,多数公司数年前即已被揭发出其行骗本质,有关部门收到的投资者投诉也不计其数。
深圳证监局有关人士处理上述汪梦飞等人禁入案时称,一段时间以来,收到有关深圳前沿的投诉每天都多达10余起,而此次被立案调查的七家证券公司中,哈尔滨新思路、广东百灵更早已被市场列为黑名单。
证监会部门提醒投资者,应警惕证券咨询活动骗局,注意识别和防范非法咨询机构及个人。目前网上非法证券活动手段多样,以网络、互联网为信息平台,传播速度快,涉及地域广。不法分子实施非法网络投资咨询的方式主要有三种:
一是设立独立的网站或租用网络空间,以主流网站的链接广告方式吸引浏览者点击进入;二是通过网络论坛、博客、股吧发帖;三是通过QQ群或MSN群进行非法咨询。
网络链接广告具有强烈蛊惑性。不法分子往往利用主流媒体和网站平台,进行虚假的宣传造势,以“涨停板”、“龙头黑马”、“暴涨牛股”等字眼诱骗股民上当。
“拉大旗做虎皮”实施诈骗。不法分子多打着“经中国证监会批准”、“中国股票证券发行管理中心优秀股票信息网站”等旗号,用与证券公司等市场专业机构相近似的名称蒙骗投资者,以推荐股票、保证盈利、掌握内幕信息等噱头,骗取所谓“入会费”、“黑馬推荐费”等,金额从千元至数万元不等。这些不法分子均不具备证券从业资格、从业经历和专业素质,不能提供任何合法、有价值的证券投资咨询服务。
通过收益分成引诱投资者。不法分子利用投资者想先赚钱的心理,要求投资者把赚钱后的盈利作为提成汇至指定银行账户。不法分子利用这种看似诱人的形式,更加容易欺骗投资者接受非法投资咨询,而投资者购买股票遭受损失后,自身利益难以保障。
与销售软件捆绑在一起,掩盖其非法身份。面对证监会等的高压打击态势,部分不法分子不敢直接提供咨询服务,转而以销售炒股软件的名义,将非法咨询作为软件的功能或后期服务,把高额收费隐藏在软件的销售当中。
千方百计规避调查。不法分子一般利用网络进行宣传,通过“虚拟电话”号码,与受害人联系,利用虚假身份、虚假机构、虚假地址等,开设“影子账户”,通过ATM机异地取款等方式隐身操作,打一枪换一个地方,逃避监管部门查处,增大受害者维权的难度。而且,一些网站一旦被发现后随即关闭,改头换面又以别的面目继续从事非法咨询活动。
证券咨询业路在何方
一边是证券监管部门日益完善的法律法规的约束,一边是证券咨询业积重难返欠下的诚信债。两头夹击下,被边缘化的证券咨询业走到了十字路口,向左还是向右都关系到整个行业的生死存亡。
据资料显示,目前国内98家证券咨询机构,全行业一半以上都亏损,营业额最高的也才4000万元。
业内人士坦陈,如果咨询公司找不到準确的定位,找不到合适的盈利模式,靠打政策擦边球走边缘路线肯定是没有出路的。
一些证券咨询机构在被叫停了会员制业务之后收入大减,现在只能靠发行杂志和搞股民培训维持公司运转。而那些完全靠招收会员收取会费的证券咨询公司更是处境艰难。
事实上,对一些“黑嘴”进行规范,对股市的长期发展是有利的,中国的股民散户特别多,股民需要咨询行业的服务。但目前,咨询业诚信确实遭遇到前所未有的挑战。咨询业要丰富咨询业的盈利模式,咨询行业的范围尚待拓宽,咨询行业几乎没有任何规范盈利模式的现状急待解决。
在传统的证券咨询领域内,经过几年的风雨,目前还能风光的寥寥无几。山东神光算得上是其中翘楚。其依靠自己在前几年的牛市行情中积攒下来的优势和资源,虽身处寒冬,却也还过得不错。
另外,近年来经营状况颇佳的福建天信咨询公司表示,要想整个行业能够在规范中发展,投资者和投资咨询公司对咨询业务的定位都要改变:投资咨询不是包赚钱而是提供专业的理财服务;强大的研究力量是做好专业服务的基础,目前该公司加大研发投入,专业研发团队已有50多名分析师,力图以研发力量取胜。
有关专家认为,从长远来看,稳定的客户群体才是咨询公司发展的原始动力,如果以通过一些损害投资者利益的方式招揽业务,无异于饮鸩止渴。如果大家都守法经营,靠自身的专业服务和市场口碑取胜,而不必去采取有损投资者权益的方式发展业务,证券咨询公司还是能够得到长足发展的。
分析人士指出,当前咨询行业面临新的危机,其原因与业务单一有关,虽然行业规范做得不错,但是一个行业如果规范到全行业亏损,就明显有问题。
由于证监会等监管部门的“紧箍咒”切断了“奶水”,证券咨询公司运转的巨大开支,办公人员的工资支付等压力之下,许多公司不得不探求新的模式寻求出路。
然而,囿于自身的条件和当前环境的制约,实行战略转型并且最终取得成功的咨询公司可以说是凤毛麟角。公开报道显示,在98家咨询公司中,真正转型成功的目前仅有上海万国测评和北京天相投资两家。
据称,万国测评目前已经淡出了传统的发传真和研究报告的业务领域,公司收入主要依靠大智慧软件以及相关的资讯服务,年收入基本稳定在3000万元左右。
而北京天相投资定位在高端领域,主要向基金以及大型投资机构提供深度研究报告,并逐渐在市场中确立了自己的地位和品牌。但天相模式一是要与券商研究所展开直面竞争,另外也需要高起点高投入,这并不是一般的咨询公司所能做到的。
业内人士希望管理层能够在改善咨询行业的生存环境方面有所作为。目前当务之急是多给咨询行业发展路径,比如财务顾问业务,资产管理业务,以及加强资格管理,制订收费标准等。
据了解,最近一些咨询公司开始转向投行领域,做投融资、并购重组、辅导企业海外上市等业务。更有一些咨询公司开始涉猎财务顾问业务。为企业制定长期的投融资计划、合理的资本结构与股利分配政策,并为企业进行兼并收购提供策划等。
申银万国一位研究员指出,虽然财务顾问的业务外延并不明确,资格认证、收费标准也缺少相关的规定,但总体来说,这是独立咨询机构未来发展的出路。同时,咨询机构依托证券公司,为公司的自营和客户提供各种功能的服务也是出路之一。
有关专家表示,财务顾问业务是重中之重,也是咨询机构可以拿到的业务,希望大家早做准备,证券评级业务包括质押股票评级、专业机构与证券公司评级等是市场发展的需要,有关条例也正在起草。而对于资产管理、网上经纪业务以及自营业务等,尚需要讨论。■