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2001年,来自绍兴小镇、泥瓦工出身的冯光成,在香港敲响了境内首家H股民营企业的开市之锣。是什么让他曾经风光无限?如今,又是什么令他萌生退意,“不想再做大股东”?
从206斤直降到158斤,浙江民营企业光宇集团董事局主席冯光成不仅在1年多的光景里输掉了自己的体重,恐怕还要输掉他亲手创造的“融资平台”——浙江玻璃股份有限公司(下称“浙江玻璃”,00739.HK)。
负债90多亿元,还不包括一些摆不上台面的高利贷,这当中哪些由光宇集团负责,哪些由其关联企业浙江玻璃负责,在记者艰难的采访过程中都还是个未知数。但至少有一点很明确,这些难以厘清的负债,让境内首家民营港股——浙江玻璃在重组的路上一走就是一年。
“哪家(倒下的)浙江企业不是在高利贷的盘剥下倒下的?”几经相约才同意接受《中国经济周刊》采访的冯光成,在提及高利贷时不由地提高了带着浓重口音的声调,挥舞起了手臂。
在冯光成看来,企业已经“无力再拆东墙补西墙”,因为已经再无“社会资本”愿意借钱给他。面对要账的债主,冯光成的态度很简单,“政府的解困小组早就成立了,谁要想要账,到政府登记去吧。”
冯光成和浙江玻璃
绍兴县杨汛桥,一个曾经因冯光成而处在聚光灯下的小镇。2001年,冯光成的浙江玻璃在香港敲响境内首家H股民营企业的开市之锣。其后,杨汛桥以一个镇坐拥7家上市公司,被戴上了“中国上市第一镇”的闪亮光环。
据熟悉冯光成的人介绍,冯光成大约16岁起跟着父亲做泥瓦工,有了原始积累之后,于1985年成立光宇集团,之后涉足过陶瓷、玻璃、水泥、碱业、铁路等多个行业。迄今为止,冯光成仍持有光宇集团90%以上的股份。但让冯光成真正起家的,却是他在1994年组建,并在港股上市的浙江玻璃。
光宇集团董事局副主席应光宇向《中国经济周刊》介绍,光宇集团目前只是一个管理机构,在浙江玻璃并无股份,但董事局主席冯光成作为自然人是浙江玻璃第一大股东,并出任浙江玻璃董事长。光宇集团的网站还显示,浙江玻璃是光宇集团的授权企业。据浙江玻璃2009年中报显示,截至2009年6月30日,冯光成仍持有浙江玻璃3.84亿股,占总股本的48.92%。
记者在浙江玻璃公司网站上看到这样的介绍:“在香港联交所上市7年多来,经营业绩在同行中居全国领先地位。”“当前,浙江玻璃生产稳定、经营顺畅,管理层充满活力,面对激烈的市场竞争和未来发展充满信心。”
不过,该公司网站自2009年12月2日起就没有更新。与公司网站所言不同的是,2009年初,浙江玻璃就已经因为资金链几近断裂而开始寻求政府的帮助。据知情人介绍,当地一些与冯光成有着资金往来的人从那时开始,已经很难再见到他。
资金链断裂
2007年4月19日与光宇集团签下4000万元的借款合同,随后连续两次签下续借款合同的浙江杭州某建筑公司老总胡彬(化名),从2008年5月再次催讨了本金1500万元以后,就再也没能把剩下的钱要回来。即便这样,杭州的这笔欠款仍被冯光成认为是所有“社会借款”里“还得最好的之一”。
在胡彬看来,“光宇借债还钱曾非常守信用,这是大家愿意把钱借给他们的原因。”可是情况在2007年却出现了转变,光宇集团不仅1个月后要求延期还款,而且,在随后的还款计划里,还款的速度越来越慢。这让胡彬的公司也陷入资金紧张的状况。
浙江玻璃因为给光宇集团的这笔欠款做了担保,也牵涉其中。对于资产在2009年6月30日仍有27.9亿元的浙江玻璃来说,4000万元的欠款似乎并不是太大的数字,但是,浙江玻璃当期29.88亿元的流动负债净额,却让人不能不对浙江玻璃的持续经营能力产生怀疑。浙江玻璃的财务报表还显示,到2009年6月30日,未偿还银行贷款为53.1亿元,其中约26.9亿元须于1年内偿还。
而2007年之前,光宇集团和浙江玻璃就因为银行给企业信用亮红灯,开始借高利贷偿还银行贷款了。
2008年9月29日,突然停产的绍兴石化企业华联三鑫给了浙江玻璃一个痛击。华联三鑫发起者中的两家企业展望集团和加佰利集团,因为其曾提供的巨额担保而成为银行追债的对象,而浙江玻璃和另外几家大型企业又因为给展望集团、加佰利集团等提供了担保而饱受牵连。
“母子公司之间以及企业之间互相担保在浙江几成司空见惯的事。”浙江某企业界人士告诉《中国经济周刊》,“银行对民营企业的贷款要求是要有抵押物,能抵押的东西早就抵押完了,不互相担保,怎么融资?”
华联三鑫以及陆续陷入资金危机的多家绍兴大型企业一时让绍兴风声鹤唳,各大银行、企业债权人纷纷赶往绍兴收贷。浙江玻璃也成为银行追债的对象。随后,社会借款人闻风而起,让浙江玻璃连“拆东墙补西墙”的机会也没有了。
“目前,光宇集团和浙江玻璃欠银行的贷款已经达到81亿元,这还不包括社会借款的10多亿元。”光宇集团新任不久的财务顾问告诉《中国经济周刊》这些他大概能了解到的数字,据悉,其中的许多负债都是利滚利滚上来的。
巨额负债终于让浙江玻璃不堪重负,2009年初,浙江玻璃向当地政府求助。
高负债的形成
据公开报道显示,在浙江玻璃上市前,冯光成和他的创业伙伴用了整整15年时间使光宇集团的总资产达到6亿元。而在浙江玻璃2001年底上市以后短短的3年时间里,光宇集团的总资产已经从6亿元飞跃到了65亿元。与此相对应的是,浙江玻璃的短期银行借款也从2001年还未上市时的500万元,猛增到了2003年的4亿多元。而到了2009年,浙江玻璃的银行短期借款已达26.9亿元。这些尚不包括长期负债、光宇集团的担保负债和社会借款的负债等。
“浙江玻璃上市以后银行就开始送上门来放贷了,一下子就给了浙江玻璃26亿元的贷款。”应光宇说。
银行来送钱,正好顺应了企业想发展、想扩张的想法。在冯光成的记忆里,至少到2005年,企业在银行那里还是“想要多少贷款就有多少贷款”。
相关资料显示,2001年到2005年期间,光宇集团和浙江玻璃相继有大手笔运作:
2001年到2003年,光宇集团大举进军水泥业,签下了在浙江省常山县投资22亿元,建设4条新型干法水泥生产线的大单,还签下了12条新型干法线、投资50亿元的“建材第一单”。
2003年,由浙江玻璃投资控股的青海180万吨纯碱工业基地开工建设。该项目总投资达30亿元。
当时的报道称,浙江玻璃还计划在2005年年底前,投入1.5亿元用于兴建6条超薄玻璃生产线,以撬动一个至少17.5亿元的庞大工程。
2005年,光宇集团还高调介入了首条民资参建的衢(州)常(山)铁路,股份预计超过总投资额6.75亿元的1/3……
没有人能清晰地了解冯光成当时的真实想法。其时,绍兴企业风光无限,很多企业流动资金充裕,不良贷款达到历史低点,利润率达到历史高点,他们和冯光成一样,盲目乐观,四处出击。
也许,正是这些来之太易的钱,让冯光成“对好处想得多,对坏处想得少了。”
2005年,国家根据当时的经济形势进行宏观调控,控制固定资产投资的过度膨胀,严格控制新开工项目,认真清理在建项目,加强用地和信贷管理,防止通货膨胀,防止经济的“大起大落”。2006年,宏观调控效果进一步显现,市场开始普遍对资金来源渠道相对狭窄的民企缺乏信心,光宇集团和浙江玻璃在当时遭遇迎头打击:玻璃销售价格大跌,“东西没人要,没办法只能减产降价”,经济效益大幅下滑。2008年,刚有回暖的玻璃行业再次遭受金融危机的打击。截至2008年12月31日,浙江玻璃全年纯利润减少36.85%至1.74亿元,而该公司2007年同期曾取得纯利润2.76亿元。
从206斤直降到158斤,浙江民营企业光宇集团董事局主席冯光成不仅在1年多的光景里输掉了自己的体重,恐怕还要输掉他亲手创造的“融资平台”——浙江玻璃股份有限公司(下称“浙江玻璃”,00739.HK)。
负债90多亿元,还不包括一些摆不上台面的高利贷,这当中哪些由光宇集团负责,哪些由其关联企业浙江玻璃负责,在记者艰难的采访过程中都还是个未知数。但至少有一点很明确,这些难以厘清的负债,让境内首家民营港股——浙江玻璃在重组的路上一走就是一年。
“哪家(倒下的)浙江企业不是在高利贷的盘剥下倒下的?”几经相约才同意接受《中国经济周刊》采访的冯光成,在提及高利贷时不由地提高了带着浓重口音的声调,挥舞起了手臂。
在冯光成看来,企业已经“无力再拆东墙补西墙”,因为已经再无“社会资本”愿意借钱给他。面对要账的债主,冯光成的态度很简单,“政府的解困小组早就成立了,谁要想要账,到政府登记去吧。”
冯光成和浙江玻璃
绍兴县杨汛桥,一个曾经因冯光成而处在聚光灯下的小镇。2001年,冯光成的浙江玻璃在香港敲响境内首家H股民营企业的开市之锣。其后,杨汛桥以一个镇坐拥7家上市公司,被戴上了“中国上市第一镇”的闪亮光环。
据熟悉冯光成的人介绍,冯光成大约16岁起跟着父亲做泥瓦工,有了原始积累之后,于1985年成立光宇集团,之后涉足过陶瓷、玻璃、水泥、碱业、铁路等多个行业。迄今为止,冯光成仍持有光宇集团90%以上的股份。但让冯光成真正起家的,却是他在1994年组建,并在港股上市的浙江玻璃。
光宇集团董事局副主席应光宇向《中国经济周刊》介绍,光宇集团目前只是一个管理机构,在浙江玻璃并无股份,但董事局主席冯光成作为自然人是浙江玻璃第一大股东,并出任浙江玻璃董事长。光宇集团的网站还显示,浙江玻璃是光宇集团的授权企业。据浙江玻璃2009年中报显示,截至2009年6月30日,冯光成仍持有浙江玻璃3.84亿股,占总股本的48.92%。
记者在浙江玻璃公司网站上看到这样的介绍:“在香港联交所上市7年多来,经营业绩在同行中居全国领先地位。”“当前,浙江玻璃生产稳定、经营顺畅,管理层充满活力,面对激烈的市场竞争和未来发展充满信心。”
不过,该公司网站自2009年12月2日起就没有更新。与公司网站所言不同的是,2009年初,浙江玻璃就已经因为资金链几近断裂而开始寻求政府的帮助。据知情人介绍,当地一些与冯光成有着资金往来的人从那时开始,已经很难再见到他。
资金链断裂
2007年4月19日与光宇集团签下4000万元的借款合同,随后连续两次签下续借款合同的浙江杭州某建筑公司老总胡彬(化名),从2008年5月再次催讨了本金1500万元以后,就再也没能把剩下的钱要回来。即便这样,杭州的这笔欠款仍被冯光成认为是所有“社会借款”里“还得最好的之一”。
在胡彬看来,“光宇借债还钱曾非常守信用,这是大家愿意把钱借给他们的原因。”可是情况在2007年却出现了转变,光宇集团不仅1个月后要求延期还款,而且,在随后的还款计划里,还款的速度越来越慢。这让胡彬的公司也陷入资金紧张的状况。
浙江玻璃因为给光宇集团的这笔欠款做了担保,也牵涉其中。对于资产在2009年6月30日仍有27.9亿元的浙江玻璃来说,4000万元的欠款似乎并不是太大的数字,但是,浙江玻璃当期29.88亿元的流动负债净额,却让人不能不对浙江玻璃的持续经营能力产生怀疑。浙江玻璃的财务报表还显示,到2009年6月30日,未偿还银行贷款为53.1亿元,其中约26.9亿元须于1年内偿还。
而2007年之前,光宇集团和浙江玻璃就因为银行给企业信用亮红灯,开始借高利贷偿还银行贷款了。
2008年9月29日,突然停产的绍兴石化企业华联三鑫给了浙江玻璃一个痛击。华联三鑫发起者中的两家企业展望集团和加佰利集团,因为其曾提供的巨额担保而成为银行追债的对象,而浙江玻璃和另外几家大型企业又因为给展望集团、加佰利集团等提供了担保而饱受牵连。
“母子公司之间以及企业之间互相担保在浙江几成司空见惯的事。”浙江某企业界人士告诉《中国经济周刊》,“银行对民营企业的贷款要求是要有抵押物,能抵押的东西早就抵押完了,不互相担保,怎么融资?”
华联三鑫以及陆续陷入资金危机的多家绍兴大型企业一时让绍兴风声鹤唳,各大银行、企业债权人纷纷赶往绍兴收贷。浙江玻璃也成为银行追债的对象。随后,社会借款人闻风而起,让浙江玻璃连“拆东墙补西墙”的机会也没有了。
“目前,光宇集团和浙江玻璃欠银行的贷款已经达到81亿元,这还不包括社会借款的10多亿元。”光宇集团新任不久的财务顾问告诉《中国经济周刊》这些他大概能了解到的数字,据悉,其中的许多负债都是利滚利滚上来的。
巨额负债终于让浙江玻璃不堪重负,2009年初,浙江玻璃向当地政府求助。
高负债的形成
据公开报道显示,在浙江玻璃上市前,冯光成和他的创业伙伴用了整整15年时间使光宇集团的总资产达到6亿元。而在浙江玻璃2001年底上市以后短短的3年时间里,光宇集团的总资产已经从6亿元飞跃到了65亿元。与此相对应的是,浙江玻璃的短期银行借款也从2001年还未上市时的500万元,猛增到了2003年的4亿多元。而到了2009年,浙江玻璃的银行短期借款已达26.9亿元。这些尚不包括长期负债、光宇集团的担保负债和社会借款的负债等。
“浙江玻璃上市以后银行就开始送上门来放贷了,一下子就给了浙江玻璃26亿元的贷款。”应光宇说。
银行来送钱,正好顺应了企业想发展、想扩张的想法。在冯光成的记忆里,至少到2005年,企业在银行那里还是“想要多少贷款就有多少贷款”。
相关资料显示,2001年到2005年期间,光宇集团和浙江玻璃相继有大手笔运作:
2001年到2003年,光宇集团大举进军水泥业,签下了在浙江省常山县投资22亿元,建设4条新型干法水泥生产线的大单,还签下了12条新型干法线、投资50亿元的“建材第一单”。
2003年,由浙江玻璃投资控股的青海180万吨纯碱工业基地开工建设。该项目总投资达30亿元。
当时的报道称,浙江玻璃还计划在2005年年底前,投入1.5亿元用于兴建6条超薄玻璃生产线,以撬动一个至少17.5亿元的庞大工程。
2005年,光宇集团还高调介入了首条民资参建的衢(州)常(山)铁路,股份预计超过总投资额6.75亿元的1/3……
没有人能清晰地了解冯光成当时的真实想法。其时,绍兴企业风光无限,很多企业流动资金充裕,不良贷款达到历史低点,利润率达到历史高点,他们和冯光成一样,盲目乐观,四处出击。
也许,正是这些来之太易的钱,让冯光成“对好处想得多,对坏处想得少了。”
2005年,国家根据当时的经济形势进行宏观调控,控制固定资产投资的过度膨胀,严格控制新开工项目,认真清理在建项目,加强用地和信贷管理,防止通货膨胀,防止经济的“大起大落”。2006年,宏观调控效果进一步显现,市场开始普遍对资金来源渠道相对狭窄的民企缺乏信心,光宇集团和浙江玻璃在当时遭遇迎头打击:玻璃销售价格大跌,“东西没人要,没办法只能减产降价”,经济效益大幅下滑。2008年,刚有回暖的玻璃行业再次遭受金融危机的打击。截至2008年12月31日,浙江玻璃全年纯利润减少36.85%至1.74亿元,而该公司2007年同期曾取得纯利润2.76亿元。